白糖：阶段性企稳

基本面跟踪

• 价格与价差：原糖价格（美分/磅）为17.82，同比价差为0.359；主流现货价格（元/吨）为6150，同比价差为1049；期货主力价格（元/吨）为5839，主流现货基差（元/吨）为-6。
• 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨。截至4月底，全国累计生产1111万吨（+115万吨），累计销售724万吨（+150万吨），累计销糖率65.2%。1-3月进口15万吨（-105万吨）。
• 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺488万吨（前值251万吨）。巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加2.99个百分点，累计产糖73万吨（+1万吨）。印度截至4月30日产糖2569万吨（-577万吨），泰国累计产糖1005万吨（+131万吨）。

宏观及行业新闻

• 原油与加工利润：原油上涨及加工利润提振原糖价格。
• 巴西压榨进度：同比略微加快，3月出口185万吨（同比减少30.7%）。
• 中国进口：1-3月常规进口、糖浆和预拌粉进口大幅下降。
• 全球供需：ISO预计全球供应短缺488万吨，巴西、印度、泰国产糖数据更新。

趋势强度

• 白糖趋势强度：1（中性）。