20250511复盘宏观4月CPI环比由降转涨至01

20250511复盘 宏观：4CPI 月环比由降转涨至0.1%（前值-0.4%），同比下降0.1%（前值-0.1 %）。 其中食品价格环比上涨0.2%（前值-1.4%）。 PPI同比降幅扩大至2.7%。 关税：1. 新华时评：中方决不会牺牲原则立场与国际公平正义与美达成协议。 2.特朗普：今天在瑞士与中国举行的会 20250511复盘 宏观：4CPI 月环比由降转涨至0.1%（前值-0.4%），同比下降0.1%（前值-0.1 %）。 其中食品价格环比上涨0.2%（前值-1.4%）。 PPI同比降幅扩大至2.7%。 关税：1. 新华时评：中方决不会牺牲原则立场与国际公平正义与美达成协议。 2.特朗普：今天在瑞士与中国举行的会议非常成功讨论了许多事情，达成了许多共识。 3.路透：贝森特称取得了实质性进展，格里尔称差异不像想象的大。 总结：期待周一早上分享细节。 4.卖方：第一阶段：初步接触，实现破冰（2025年5-6月）；第二阶段：机制建立期，围绕单边关税让步及建立对话机制进行博弈和沟通（2025年7-9月）；第三阶段：实质博弈期，围绕双方关切的核心问题开展持续博弈和谈判（2025Q4甚至2026Q1）。 5.外资卖方：短期难达成全面性协议；下调到65%的可能性不高，因为双边贸易还没有达到下限，暂还没达到那个阈值，大概是出口下滑80%，届时双方最优选择是达成协定并将关税率调至65%。 6.外资卖方：预计中美谈判结束后双方将把关税削减超过一半，美中将在未来几周内相互取消报复性关税，留下关税，美国和中国分别为54个百分点和34个百分点。 7. cctv6电影频道排片了《纽约我爱你》，总结央视播放电影规律的人认为偏利好。 机器人：1. 王兴兴称，目前宇树科技所有岗位都非常缺人，包括文职、采购、销售、技术、研发、市场。 2.传特斯拉新一代机器人Gen3或在腕关节增添万向节，用来增加运动灵活度。 3.传CATHIE WOOD说特斯拉机器人进展比预期更快。 4.焉知人平机器人科技创新大会。 5.传闻HW机器人量产将发布。 军工：1. 印巴宣布全面停火。 （周末经历了消息面反复，还有停火后又攻击的消息，但总体还是偏暂停的状态）2.人民日报刊文：加快解放和发展新质战斗力。 3.美方：正组建新部队，以“应对与中国可能发生的冲突”。 4.卖方：2024年全球军贸销售额1116亿美元，美国出口额(423.3亿美元，占比37.92%)，中国仅(32.2亿美元，占比2.88%印巴空战将给中国军贸打开巨大空间。 5.卖方：军工金属之王钨，截至5月7日，钨粉均价达324，000元/吨，较年初累计上涨12%，创近三年新高，市场呈现“矿端领张、全产业链跟张”格局。 人工智能：1. OpenAI CEO 奥特曼暗示愿与马斯克合作推进AGI发展并计划夏季发布首个开源模型，两位创始人可能和解影响AI行业格局。 2.传英伟达已经通知了主要的中国客户，其计划在7月发布改版H20芯片。 3.蔡崇信：“电商和云+AI”是阿里巴巴两大核心战略方向。 4. 5月12日黄仁勋抵达中国台湾，拜访供应链。 5月17日预期主持另一场“万亿美元”晚宴，讨论建立美国供应链。 5月19日在Computex发表主题演讲。 固态电池：1. 2025 第十七届深圳国际电池技术交流会（CIBF2025）将于5月15-17日在深圳举办。 2. 5/13和5/16国轩高科、贝特瑞分别即将发布固态电池新品。 卫星：巴西总统卢拉将于5月10日至14日访华，提及卫星合作。 小米：YU7 传新品发布会&小米15S Pro定档5.20 19：00。 消费： 央行：印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》。 折叠屏： 传闻苹果首款折叠屏iPhone关键部件已送样。 出货目标指引为2026年下半年推出首款折叠屏手机。 脑机： 周五脑再生科技再次大涨，其脑机接口技术的突破性进展。 公募新规：1. 卖方：从申万一级来看，相对基准超配较多的行业包括电子、电力设备、汽车、机械设备、医药生物等；低配较多的行业包括非银、银行、公用事业、建筑装饰、煤炭等。 2.从基准变更前后情况来看，19只产品由单一指数变更为复合指数的形式；6只产品变更后，将中证A500指数作为基准指数之一。 还有部分产品将此前基准中的沪深300指数调整为行业风格指数。 策略观察：1. 周五成交11920亿，缩量1014亿。 指数震荡符合预期，银行正被博弈+调仓资金推高，所以个股比上证会弱一些，新规下未来到底怎样其实还不好说的，主动基金躺平成指数的话，为什么客户还要买主观呢，只是短期叙事上容易说服人的是先搞低配权重。 市场目前可能担心的更多是指数回到关税前，虽然有转口贸易等因素缓冲，但关税影响仍然还是现实。 2.板块方面，美容护理（新消费抱团+618预期）、银行（低配抢配）和纺织服装（关税影响不大+有短线连扳华纺带动）。 3.题材方面，军工周五开盘给了分歧机会，很想买军工也就趁这种分歧机会，不过尾盘也回落了，周末也经历了情绪过山车，但中期逻辑向好的叙事不变，所以周末低预期下又会存在一种买点的可能性。 科技也有资金看修复，机器人如果没有很好的企稳修复就算弱了，大家可能认为会被调仓基准的资金压制，但应该有个股不受影响才对，周五午后华为机器人还冲了一把，科技内部还有卫星、ai应用、鸿蒙、个别算力股、脑机、5G-A等都在轮动。 固态电池方面也有催化进行了小范围个股行情。最后看来5月除了st板块外，还是在小幅高频轮动和个股结构行情中度过的概率大。