20250511复盘宏观4月CPI环比由降转涨至01

宏观方面，4月CPI月环比由降转涨至0.1%，同比下降0.1%；食品价格环比上涨0.2%；PPI同比降幅扩大至2.7%。关税方面，中方决不会牺牲原则立场与国际公平正义与美国达成协议，特朗普称中美会议取得共识，贝森特和格里尔均表示取得实质性进展；卖方预计谈判将分三阶段进行，短期难达成全面协议；外资卖方预计谈判后关税将削减超过一半，美国和中国分别为54%和34%。机器人领域，宇树科技缺人，特斯拉新一代机器人或增万向节，CATHIE WOOD称特斯拉机器人进展更快，华为机器人量产或将发布。军工方面，印巴宣布停火，人民日报发文强调新质战斗力，美方组建新部队应对与中国冲突，卖方认为印巴空战将给中国军贸打开空间，钨价创近三年新高。人工智能领域，OpenAI CEO奥特曼暗示愿与马斯克合作推进AGI发展，计划夏季发布开源模型；英伟达或7月发布改版H20芯片；蔡崇信称“电商和云+AI”是阿里巴巴两大核心战略方向；黄仁勋将访台并主持“万亿美元”晚宴。固态电池方面，CIBF2025将于5月15-17日举办，国轩高科和贝特瑞将发布新品。卫星方面，巴西总统卢拉访华提及卫星合作。小米传新品发布会及小米15S Pro定档5.20。消费方面，央行印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》。折叠屏方面，传闻苹果首款折叠屏iPhone关键部件已送样。脑机方面，脑再生科技脑机接口技术取得突破性进展。公募新规方面，卖方认为电子、电力设备等超配较多，非银、银行等低配较多；部分产品将基准指数调整为复合指数或行业风格指数。策略观察方面，周五成交缩量，指数震荡，银行被博弈资金推高，市场担忧指数回到关税前；板块方面，美容护理、银行、纺织服装表现较好；题材方面，军工、科技、固态电池等轮动，5月大概率小幅高频轮动和个股结构行情。