工业硅周报：产能过剩且有效需求不足问题延续，价格仍将维持弱势

工业硅周报（2025/05/10）总结

核心观点

• 市场延续弱势：工业硅基本面持续面临供给过剩和有效需求不足的问题，价格维持弱势。
• 供需失衡加剧：供给端产能过剩且仍有新增产能，需求端多晶硅和有机硅行业自律减产，需求显著低于去年同期。
• 价格下跌风险：盘面价格处于下跌趋势，需警惕价格进一步下行的“绝望杀”风险，不建议盲目抄底。

关键数据

• 基差：553#（不通氧）升水期货主力合约845元/吨，基差率9.34%；421#对主力合约升水1045元/吨，基差率10.40%。
• 成本：新疆平均成本9381.82元/吨，环比-390元/吨；云南地区10855元/吨，环比-500元/吨；四川地区10575元/吨，环比-315元/吨。
• 供给：百川口径工业硅周度产量7.21万吨，环比-0.1万吨，累计同比降9.67%。
• 需求：多晶硅周度产量2.32万吨，环比+0.09万吨，累计降约48.70%；DMC产量3.78万吨，环比-0.2万吨，累计同比增约19.5%。
• 库存：百川盈孚统计口径工业硅库存75.75万吨，环比-0.57万吨，维持高位。

研究结论

• 短期建议：建议观望或日内趋势短线跟随，不建议盲目抄底。
• 长期展望：在价格摆脱下跌趋势线前，仍需警惕价格进一步下行的风险。
• 基本面分析：供给过剩和需求不足的问题仍将持续，价格压力尚未完全释放。