1/3油脂:5月供需报告预计中性油脂冲高回落
一、宏观及行业要闻
- 我国前4个月大豆进口2319万吨,同比减少14.6%,均价3283.2元/吨,下跌15%。
- 巴西4月大豆出口1527万吨,同比增长4%,但价格下行拖累收入。
- 美国气候预测中心预计2025年夏季北半球ENSO中性概率高达74%。
- 阿根廷交易所将2024/25年度大豆产量预期调高至5000万吨。
- 欧盟2024/25年度棕榈油进口量同比减少18%,受REDII指令长期制约。
二、基本面数据图表
(图表内容未提供)
三、观点及策略
国际方面:
- 阿根廷新季大豆产量上调但收割缓慢,美国新季产量预计下滑,美豆库存分歧导致CBOT维持窄幅震荡。
- 马棕油受原油价格带动止跌回升,但产量修复和库存增加使其基本面脆弱。
国内方面:
- 进口大豆通关提速,油厂开机率提升,豆油库存止降回升,供应压力增大,短期价格预计区间震荡。
- 棕榈油供需双弱,产区基本面持续偏弱,连棕跟随外围成本走弱。
- 菜籽油短期供应宽松但库存下滑,国际油菜籽价格坚挺,维持近弱远强格局。