摩根士丹利美股招股说明书(2025-05-09版)

2030年5月21日到期联动收入自动赎回证券 基于标准普尔500指数期货当日的40%下降，4%的VT指数跌幅Morgan Stanley 全额无条件保证 风险证券主管￭这些证券是摩根士丹利金融有限责任公司（“MSFL”）的无担保债务，并由摩根士丹利无条件担保。这些证券的条款详见随附的产品补充说明、指数 补充说明和招股说明书，以及本文件的补充或修改。这些证券不保证本金偿还，也不提供定期支付利息。 暂定优惠券等于优惠券门槛水平在相关观察日。然而，如果标的物的收盘水平是 These securities will pay a contingent coupon.但是只有如果底层资产单一水平的大于等于不达the（特指）这个（那个）、（泛指）任何、（用于某些在任意观察日期的优惠券壁垒水平，我们将不对相关利息期间支付利息。自动提前赎回这些证券将在标的资产的结算水平自动赎回，如果...大于或等于任何赎回决定日期的提前赎回支付，其赎回门槛水平等于声明本金金额加该相关利息期限的临时优惠券。一旦自动赎回，将不再对证券进行进一步支付。 ￭到期付款。如果这些证券在到期前未自动赎回，并且最终等级为大于或等于下行阈值水平，投资者将收到（除根据最终观察日可支付的附条件息票外）到期时确定的本金金额。然而，如果最终水平是不达下行门槛水平，投资者将在标的资产价值每下降1%的情况下，亏损1%的证券期限。在这种情况下，到期付款将显著低于声明本金金额，甚至可能为零。 ￭￭对任何基础参考资产或资产。这些证券适合寻求在承担相应风险的前提下，以潜在高于市场利率赚取利息的投资者。丧失大量或全部本金，以及在整个证券期限中得不到任何息票的风险。将不参与任何对基础资产的欣赏。证券投资者必须愿意承担损失的风险。他们的初始投资总额这些证券是作为MSFL“A级全球中期票据计划”的一部分发行的债券。所有款项均受我方信用风险约束。若我方未履行义务，您可能会损失部分或全部投资。这些证券不是有担保的债务，您将不享有任何对该证券的安全利益，或者以任何其他方式拥有访问权限。 美国证券交易委员会和各州证券监管机构未批准或拒绝这些证券，也未确定本文件或随附的产品补充文件、指数补充文件和招股说明书是否真实或完整。任何与此相反的陈述均为刑事犯罪。这些证券不是存款或储蓄账户，也不由联邦存款保险公司或其他政府机构或机构担保，也不是银行的义务或担保。您应与以下超链接中可获取的相关产品补充文件、指数补充文件和招股说明书一起阅读每个文件。当 请查阅随附的索引补充说明，请注意，该补充说明中所有关于2023年11月16日日期的招股说明书或其任何部分的引用，应改为指代随附的2024年4月12日日期的招股说明书或该招股说明书的相关部分。此外，请参阅本文件末尾的“证券附加条款”和“关于证券的附加信息”。 引用“我们”、“我们”和“我们的”一词，指的是摩根士丹利或MSFL，或根据需要摩根士丹利和MSFL共同。产品补充说明，针对风险证券，日期2025年2月7日；指数补充说明，日期2023年11月16日；招股说明书，日期2024年4月12日。 应计收入 自动可赎回证券PrincipalatRiskSecurities 估计证券价值 每项证券的原发行价格为1000美元。此价格包括与发行、销售、结构化和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，定价日的证券估计价值将低于1000美元。我们根据定价日的证券价值估计将在此文件封面指定的范围内，并在最终定价补充文件的封面中予以说明。 在评估定价日期的证券价值时，我们考虑到证券包括债务成分和与标的物挂钩的业绩成分。证券的估计价值是通过我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与标的物相关的假设、基于标的物的工具、波动性以及其他因素（包括当前和预期的利率）以及与我们的二级市场信用利差相关的利率来确定的，该利率是在二级市场上我们的传统固定利率债务交易的隐含利率。 什么决定了证券的经济条款？ 在确定证券的经济条款时，我们使用内部资金利率，这比我们的二级市场信用利差可能更低，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、结构和对冲成本较低，或者内部资金利率较高，证券的经济条款中的一项或多项将更符合您的利益。 日期估计值与证券二级市场价格之间的关系是什么？ MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在市场条件（包括与标的资产相关）未发生变化的情况下，可能与定价日的估算价值不同，甚至更低，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co.在类似类型二级市场交易中可能会收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于与发行、销售、结构化和对冲证券相关的成本在发行时并未全部扣除，在市场条件（包括与标的资产相关）以及我们的二级市场信用利差未发生变化的情况下，MS & Co.在规定的摊销期内可能购买或出售证券，它将基于高于估算价值的数值进行。我们预计这些更高的价值也将反映在您的经纪账户报表中。 MS & Co. 可能但无义务在证券市场上进行交易，并且一旦选择进行交易，可随时停止。 假设示例 以下假设例子说明如何确定在赎回确定日期，证券是否会自动赎回，以及如何确定在观察日期是否支付或有票息，并计算证券未在到期前自动赎回时的到期付款金额。以下例子仅供参考。证券是否在到期前自动赎回，将参考每个赎回确定日期标的资产的收盘水平确定。是否支付或有票息，将参考每个观察日期标的资产的收盘水平确定。到期付款将参考最终观察日期标的资产的收盘水平确定。实际初始水平、敲定水平、票息障碍水平和下跌阈值水平将在行权日期确定。所有证券的付款均受我们的信用风险影响。以下假设例子中的数字可能已四舍五入，以方便分析。以下例子基于以下条款： 在假设的赎回确定日 #2，由于标的资产的收盘水平是大于或等于呼叫阈值水平，相关提前赎回日期的证券将自动按面值提前赎回，提前赎回支付等于宣布的本金金额加关于相关利息期间的临时券。一旦证券自动赎回，不再对这些证券进行支付。 如果标的资产的结算水平在每个赎回确定日都低于看涨阈值水平，则证券不会在到期前自动赎回。 应计收入 自动可赎回证券PrincipalatRiskSecurities 在假设观测日期#2，因为标的物的收盘水平是不到优惠券门槛水平，相关优惠券支付日不支付任何附加优惠券。 在假设的观测日期#3，标的资产的收盘水平为大于或等于优惠券门槛水平。因为标的资产的收盘水平也是大于或等于呼叫阈值水平，证券将自动赎回，并支付等于声明本金金额的提前赎回款项加关于相关利息期间的临时券。一旦证券自动赎回，不再对这些证券进行支付。 如果标的物的结算水平在每个观察日都低于息票障碍水平，您在整个证券期限中都不会收到任何或有息票。 如何计算到期付款（如果证券未被自动赎回）： 以下假设示例说明了如果证券在到期前未自动赎回，应如何计算到期时的付款金额。 在示例#2中，最终级别是不到下限不利阈值。因此，投资者在到期时收到的款项反映了基础资产价值每下降1%，本金损失1%的情况。此外，因为最终水平也是不到优惠券障碍水平，投资者在最终观察日不获得相应的浮动利率债券利息。 如果证券在到期前未自动赎回，且最终水平低于下行阈值水平，您将在到期时面临标的资产的负面表现，您在到期时的付款将远低于证券声明的本金金额，甚至可能为零。 应计收入 自动可赎回证券PrincipalatRiskSecurities 风险因素 本节描述了与证券相关的物质风险。关于这些及其他风险的进一步讨论，请参阅随附产品补充说明和招股说明中的“风险因素”章节。我们还敦促您在投资证券时咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。 与证券投资相关的风险 ￭证券不能保证本金返还。证券的条件与普通债务证券不同，因为它们不保证偿还任何本金。如果在到期前证券没有自动赎回，并且最终水平是不到下行阈值水平，到期时的回报将是一笔远低于每项证券声明本金金额的现金数额，您将损失与标的资产在整个证券期限内的全额下跌成比例的金额。在这项证券到期时，没有最低偿付，因此你可能会损失你在这些证券中的全部初始投资。 ￭证券不提供定期支付利息。证券的条款与普通债券证券的条款不同，因为它们没有提供定期支付利息。相反，在约定的票面付息日，证券将支付附条件的票息。但仅当标的资产的结算水平是大于或等于优惠券的障碍位在相关观察日。然而，如果标的物的收盘水平是不到在任何观察日，若标的资产的收盘价持续低于票面收益率障碍水平，我们将不支付与相应利息期间相关的票面收益率。有可能标的资产的收盘价将在较长时间内甚至在整个证券期限中保持低于票面收益率障碍水平，导致您可能只能获得少量或没有可变票面收益率。如果在证券期限内您未获得足够的可变票面收益率，则证券的整体回报可能低于与我们类似期限的常规债务证券支付金额。 ￭应付浮动息票金额是根据相关计息期末相关观察日标的资产的收盘水平确定的。无论是否有条件券将在任何券息支付日支付，将在相关利息期末根据相关观察日的标的物收盘水平确定。因此，您将在相关利息期末之前不知道是否会在券息支付日收到有条件券。此外，由于有条件券仅基于观察日的标的物收盘水平，如果在任何观察日的标的物收盘水平是不到优惠券门槛水平，即使在标的物的收盘水平达到相关利率期限的优惠券，您也不会收到优惠券大于或等于该利息期间其他日子上的优惠券门槛水平。 ￭投资者将不会参与标的资产价值增值的部分。投资者将在标的资产从行权日到最终观察日期间不参与其价值增值，证券的回报将仅限于与观察日期相关的或有票息，这些观察日期的标的资产的收盘水平为大于或等于券息障碍水平。存在可能性，标的资产的收盘水平可能长时间或在整个证券期限内都保持在券息障碍水平以下，因此您将收到很少或没有应计券息。 ￭证券存在提前赎回的风险。证券投资的期限可能会因证券的自动提前赎回特性而缩短。如果在到期前证券自动赎回，您将不再从证券中获得任何付款，可能被迫在利率较低的环境中投资，并且可能无法按照可比较的条件或回报进行再投资。然而，在任何情况下，证券都不会在首次赎回决定日期之前赎回。 ￭证券的市场价格可能受许多不可预测因素影响。数个因素，其中许多超出了我们的控制范围，将影响二级市场中证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场上购买或出售证券的价格。我们预计，在任何特定时刻，标的物的价值将对证券的价值产生比任何其他单一因素更大的影响。可能影响证券价值的其他因素包括： 标的资产的波动性（价值变化的频率和幅度）；市场中的利率和收益率；影响标的资产或股票市场普遍的地缘政治条件和经济、金融、政治、监管或司法事件；可比工具的可用性；标的资产的构成及标的资产组成部分证券的变化；证券到期前剩余时间；以及我们信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。 一些或所有这些因素都将影响你在证券到期前卖出时所能获得的价格。一般来说，离到期时间越长，证券的市场价格受到其他描述的因素的影响就越大。 以上。例如，如果在出售时，标的资产的收盘水平处于、低于或未充分高于下行阈值水平以及/或者息票障碍水平，或者市场利率上升，您可能不得不以远低于面值的折扣价出售您的证券。 您可以在此文档的“历史信息”部分查看标的物的历史收盘价。您不能根据标的物的历史表现预测其未来的表现。标的物的价值可能并且最近一直波动，我们无法保证这种波动会减弱。无法保证标的物的收盘水平将是大于或等于任何观察日的优惠券门槛水平，以便您将根据适用的利息期获得一项或有优惠券，或者最终水平将是大于或等于亏损临界点，以确保您的证券初始投资不会遭受重大损失。 ￭证券受我们的信用风险影响，我们信用评级或信用利差的任何实际或预期变动都可能对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们支付证券到期应付款项的能力，因此您面临我们的信用风险。证券没有得到其他实体的担保。如果我们未能履行证券下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部的投资。因此，在到期前的市场价值将受到市场对我们信用状况看法变化的影响。我们信用评级实际上或预期的下降，或市场对我们信用风险收取的信用利差增加，可能会