原油周报：短期以反弹修复看待

宏源公司类模板观点总结：观点总结：我们维持月报的观点，短期以反弹修复看待油价。主要理由有二：一是沙特对OPEC+内部的施压开始生效，周中哈萨克斯坦改口称将考虑履行减产义务，OPEC+进一步加速增产的必要性或减弱；二是关税谈判开始取得进展，英美达成初步框架协议，中美也将于近期就关税进行正式接触，虽然关税谈判存在反复的可能，但短期进一步恶化的可能性已较小，市场的风险偏好处于改善的过程中。目前面对的主要风险来自于美伊和谈，若特朗普政府愿意为降低油价继续作出让步，则油价有进一步下跌风险。WTI原油下方关注前低55美元支撑，风险提示：美伊和谈，关税谈判，OPEC+政策调整。分析师：詹建平研究所能化研究室相关研究空间》油价承压》农数据》短期以反弹修复看待 [table_main]上方关注66-67美元压力。期货（期权）研究报告 目录一、行情回顾.............................................................................................................................................................................41、低位震荡，波动较大................................................................................................................................................................42、月间价差大幅走低....................................................................................................................................................................43、基金净多持仓偏低，看涨情绪有限........................................................................................................................................5二、原油供给.............................................................................................................................................................................61、OPEC+：加速增产...................................................................................................................................................................62、美国：原油日产小幅下滑，整体处于高位............................................................................................................................7三、原油需求...............................................................................................................................................................................81、美国：美出行需求将进入相对旺季........................................................................................................................................82、中国：成品油产量延续同比下降，地方炼厂开工缓步提升..............................................................................................10四、原油库存.............................................................................................................................................................................121、美国：原油库存处于相对低位..............................................................................................................................................122、OECD:3月需求回落，OECD小幅累库..............................................................................................................................14五、总结与展望.......................................................................................................................................................................15 第2页共16页请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表图表1：内外盘原油期货价格（美元/桶，元/桶）......................................................................................................................4图表2：Brent近远月价差(美元/桶）............................................................................................................................................4图表3：WTI近远月价差(美元/桶）.............................................................................................................................................4图表4：原油基金净多持仓（单位：手）....................................................................................................................................5图表5：成品油基金净多持仓（单位：手）................................................................................................................................5图表6：OPEC产量（万桶/日）....................................................................................................................................................6图表7：沙特产量（万桶/日）.......................................................................................................................................................6图表8：伊朗产量（万桶/日）.......................................................................................................................................................6图表9：伊拉克产量（万桶/日）...................................................................................................................................................6图表10：阿联酋产量（万桶/日）.................................................................................................................................................7图表11：利比亚产量（万桶/日）.................................................................................................................................................7图表12：美国原油产量（万桶/日）.............................................................................................................................................7图表13：美原油活跃钻机数量（座）..........................................................................................................................................7图表14：美国石油产品需求量（万桶/日）.................................................................................................................................8图表15：美国汽油需求量（万桶/日）...................................................................