一、研究观点
8日多晶硅先抑后扬，主力2506收于36950元/吨，日内涨幅2.43%，持仓增仓4212手至67502手；SMM多晶硅N型硅料价格40500元/吨，最低交割品N型硅料价格40500元/吨，现货对主力升水收至3550元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2506收于8315元/吨，日内跌幅0.36%，持仓减仓1671手至18.11手。百川工业硅现货参考价9565元/吨，较上一交易日下调52元/吨。最低交割品#553价格降至8450元/吨，现货升水收至200元/吨。节前贸易商清货压价，下游备货意愿低于往年。节后下游需求失速压力仍在，短期工业硅受下游负反馈难以摆脱探底节奏，多晶硅生产调节度较高，仓单不足添加博弈筹码，短期内大跌有限，区间震荡为主。关注企业限产动态，以及是否新出台大规模基建或光伏装机强制考核政策，有望引发新一轮超跌反弹。
二、日度数据监测
- 主力8345元/吨，近月8345元/吨，不通氧553#硅(华东)9100元/吨，不通氧553#硅(黄埔港)9200元/吨，不通氧553#硅(天津港)9000元/吨，不通氧553#硅(昆明)9250元/吨，不通氧553#硅(四川)9150元/吨，不通氧553#硅(上海)9550元/吨，通氧553#硅(华东)9200元/吨，通氧553#硅(黄埔港)9250元/吨，通氧553#硅(天津港)9000元/吨，通氧553#硅(昆明)9650元/吨，通氧553#硅(新疆)8550元/吨，421#硅(华东)10100元/吨，421#硅 (有机硅用, 华东)11000元/吨，421#硅(黄埔港)10850元/吨，421#硅(天津港)10300元/吨，421#硅(昆明)10800元/吨，421#硅 (有机硅用, 昆明)12250元/吨，421#硅(四川)10950元/吨，421#硅(新疆)9700元/吨，1000/900#VALUE!不通氧553#硅(华东)9100元/吨，不通氧553#硅(黄埔港)9200元/吨，不通氧553#硅(天津港)9000元/吨，不通氧553#硅(昆明)9250元/吨，不通氧553#硅(四川)9150元/吨，通氧553#硅(新疆)8550元/吨，421#硅(华东)9300元/吨，421#硅 (有机硅用, 华东)10200元/吨，421#硅(黄埔港)10050元/吨，421#硅(天津港)9500元/吨，421#硅(昆明)10000元/吨，421#硅 (有机硅用, 昆明)11450元/吨，421#硅(四川)10150元/吨，421#硅(新疆)8900元/吨，8550元/吨，8450元/吨，2052元/吨，主力3552元/吨，近月3552元/吨，N型多晶硅料40500元/吨，致密料/单晶用34500元/吨，菜花料/单晶用31500元/吨，40500元/吨，4980元/吨，3550-1430元/吨，DMC华东市场12000元/吨，生胶13500元/吨，107胶12800元/吨，二甲基硅油12800-15000元/吨，2200元/吨，硅片（元/片）单晶M10/G1 1.03/1.58元/片，1.03/1.58元/片，0.00/0.00元/片，电池片（元/瓦）单晶M10/G1 0.298/0.278元/瓦，0.298/0.278元/瓦，0.00/0.00元/瓦，工业硅仓单（日度）6868吨，6684吨，15-271吨，广期所库存（周度）3475吨，3446吨，黄埔港（周度）53000吨，52000吨，天津港（周度）66000吨，65000吨，昆明港（周度）48000吨，48000吨，工业硅厂库（周度）250000吨，244100吨，-5900吨，工业硅社库合计417000吨，409100吨，-7900吨，多晶硅仓单（日度）4020吨，-20吨，广期所库存（周度）3090吨，60.0吨，多晶硅厂库（周度）27.6万吨，28.3万吨，0.8万吨，多晶硅社库合计27.6万吨，28.4万吨，0.8万吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
短期工业硅受下游负反馈难以摆脱探底节奏，多晶硅生产调节度较高，仓单不足添加博弈筹码，短期内大跌有限，区间震荡为主。关注企业限产动态，以及是否新出台大规模基建或光伏装机强制考核政策，有望引发新一轮超跌反弹。
