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LPG早报

2025-05-09 永安期货亓qí

核心观点与关键数据

市场表现：民用气价格整体走稳，山东4780元/吨，华东4938元/吨，华南5180元/吨；进口气华东5143元/吨，华南5200元/吨；醚后碳四4820元/吨，最低价山东民用气。
PG盘面：震荡，06合约基差381，PG06-07月差95。
国际市场：五一假期国外LPG跌幅不及原油，油气比下降；CP官价环比下跌5/15至610/590美元，高于预期，贴水上升带动进口成本上涨。

基本面分析

港口库存：到港量偏高导致港口累库明显；厂内库存微幅去化，主要源于节前上游让利排库，下游补库需求一般。
供应预期：节后到港量下降，尤其是美国货减少；上游炼厂外放短期偏稳定，广西北海、中海油惠州二期月末开工，6月存增量预期。
化工需求：烷基化油需求乏力，短期工厂提负意愿有限；MTBE短期因终端补库利好，但整体偏弱；部分PDH工厂可能降负。

研究结论

市场走势：基本面整体偏弱，虽节后短期或存补库需求，但预计LPG市场以弱势震荡为主。

日期90678 LPG早报丙烷CIF日本MB丙烷现货CP预测合5129850489477724837049472112 研究中心能化团队2025/05/09山东醚后碳四山东烷基化油纸面进口利润主力基差49207900-5762649707900-193625484078002352348207830-3053248207860-83599030-5367

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