石油化工行业4月动态报告：油价重心持续回落，关注成长属性标的

202 ⚫⚫⚫⚫⚫⚫ 1.35 分折师: 013-$06-7t77m: zl..iuiui -jsseLiaslusk.cvultlt 2n: SC156e106003+ il il: T5442:1:1454153 口求Gatalog合油和化1行业是国民经许中支挂产业—）计业“行业公37家、，个州5：）41化行息市值8.2亿，全A8.5，我国经许运行平橙，石油化1行业过剩压力仍在我国经泽总体应行跑，能总消费成典移步（：化产效资：供下）汁化“行业务指标分折，我行测化工和业步入热期，格局有望压塑源与单多，争多二下源设价能小离，行业利金文业多项改会产安：台：动行高质量发展(F;四、行业山临的向题建议.及五。石油化工行业在设本市场中的发展情况，）行收益立六，投资临及学标的风险抵示 20 、石油和化工行业是国氏经济重要支产业我二行以油然人，活所冲业，，行业收.之.下1.1报3.亿元，行：手北天司民统产医，大创工，安·、交通，际，：个人的食计于，，、汽车，，、，I.，收，，路：、，、用、：，、，行业兴，自业：等行业产业经、沙总、产多，上上美共非家，依洁，.业，法门将整北原划，整样+、区总品，化学中，“油化一“建整产“注中学：指以油低宁之学、平）“，油：油、、油、%、清、、”“二”、二”、合、技：业北、等，总“一、一芸”三作化品种的性掌"，三一北一范安，油非处在些个产非的一，些个产，了气自一，异：一“间（一）石汕和化1行业上市公司537家，中全部股99师，油非家上：油非“.，总.i：= :I T= r,*.r1[1x的以4：★1] E: （二）油和化工行业总市值8.25万记，占全部A股8.3临5，1.553.，A 2 1.2：T:I.7:..=+:tt:,, I：.：，.们学非15.5si、I.^μ: A F 1.=：二行许1/;11, *4I+ ilil.1IIFIt :≤Hi:i.，，中，万油二行业中亿，次中校致 、我国经济运行平稳，石油化工行业过剩压力仍在（-）我国经总体行平稳，能源消倾期稳步增长1.经济总体运们稳，实现自品价，5.，产..11713，.5：·..G.2.x(o.2.疫国能源动播步增长，消气财外放存保款商位我圳长之，2个了下享，人业代！ ，..GD5，CI[I-I.t.'2 :i n.'24.o2%: 速长几：，国下长将动汽长- (/_4,1:1,1r +:1,1:1,a5;共，油公人进“店尚1“，我六产十川，整221-，：原5.亿，1.9：原池7.之：冶1：...-山F一对.. (at:(; ↓: F.&*.(532601,,1:111,44:2.11: 22221：.7.8.21:02-长1"1.长.":.长依长，2年：448，275年：我科10之：3.2：产量，长：非气·，0：，个1.:I: 三收31(1(2/=:7: ; 1415.4,(:12.'rt.:I,: ,（二）价显若群响行业盘刺，预计202中柜行所可落业营%方，北油价的长化业益低，增点北一的益：油求，设许收，利小：今非.“。业业建高区，油能总，7）美确，汁求，，油行业低一许求型利能方气下*，生作益处在产理范：善池密战7实儿提，准高压上E 2:21：督回，B1，w价别9.3、5.，，别2.8、.3：其中，1-3月，录内带心十消口升，山检：1月以[,心2315 ≥ 1 1. :"，1,*,w,1( 7.5,7.美_，f.，，，，球冷动等油的求地：！，1特片家税，划经济方！大过而芷证中-求，产注，丝，314.3i、5.3.ii.间：·，，此检计”，共油外应我的求共，』2，炼率核1，个分点，技点从生，内炼！室，中，，「美业1%.大大中需，，221H，司年13，1。22:*#.31et、W-*/1.、6/*.两业厚4.，.6%，·，4！「，E4.万消计：，』4「总效时，“技没”动，“对学在定，，，？，，，美！！一为.路，，1个自：一，用总创：用府司 三，刚.半 年车至13979折，教月增折。232：4！，价率，13et、1499.、62.，，日E，沙个价产，其主第：！快产步，产检划北，当前寸为（效-月升2.个寸：接照：率车或，小汽费乐，，，汇"，下，.教们，陈压下，款行图价（三）我回石化产品需求增球放缓，烘给端面临过到力1.成品冲消资而临达件：化1品出求仍其内件交*业塑，油求法变：“-*，化.培”“长2：2一，品士场一次，统济增少路级，报山，中..所.1：荧品1量.7I，下12.650费量3.，下1.，.一，池、、、3.、-4.兰3,产1.n：7.%，F21%，中，划中学，均话工，+产家于，产寸，1-2月次三期，51：3L. -3 7，#品消费量3.，m下-.3 -Tr：午！，一小低*岁的产量机失：，，、其油、染油T汽费量 I1.、，.。11;1:1,1-c3;22-，等，我E.，XE、P.次流：225年求.注间反年：224年求池源224年范PE4U_万7地：对外3.求，年：PP求(万A707，增12.5：未叉2产5需海1.，2长级T正：.f . irl?1/,54:1 ：元11. FtE13.73 ：果，中*5+:k -/)++5.2.行业产能临利，场竞事更超融烈，：，共，油行业划街能业，产间步，业29.年：→：， 1333,i--2vr （叫）石油化工行业财务指标分析12半于，2个，向1.计增其，下所，下品，二行231：2013头地长，门业争效21年求路下库，4221司，净，？年心：非.75三·4·收1151化.降7.:117,1毕.5.11:1.-.1:：，2化，非含资产收益本，共三.%2年的：.，2年.11.6，"2年1.92：：1，净收禁净产×，，行张生用效三率.:E:14132。， (:M (:133T H S ：，2图19:心油险 12净产及益率124;1.1h23:5[-1.x*的41以4:-,±*1]. （一）能源替代1与主体增多，竞仆愈加多元。国纯成日的M，及202：广的不，开，（）上下游议价能力弱，行业商利能承：、悦法（，、产等）5发：牛·是方下的1京，需量大，“国内治产产，需要大益底均」，对外学高六，国不牛企·小州，共“：，，：、成安号产个、号厂：下宗中产品，整 我国石汕化工行业步入成熟期，格扇有塑重塑业小，， ：综，下渐产的择装，时价价码。（三）多项政策密山台，推动行业高质母发展2:21-202、年：交“1：情非5二：家！、非会发：，型：·所行：2021-=025：，业青点效长平02），“·五”业控》、行业川业新属实施方实年》，北型，进油“变，H中，示，高油量2251月：条资办公发4风：，量业要2（四）我国油化工行业步入成期，依门存在成长空问，的，油1非岁以，个特：油产过划：能际代非与外产需产、品需，，非经非人我然，实，广需升级，总，公三高页安是消能划高产术，三能的展会：报点格：二三快产的汽法您，洲门产非升然，通方民大型！及带法离产一能，位是用性油行非格而，思是有的，开业：洋：创断百：下，国品业下断大新实进咨 西、行业而临的题及建设（）存在要问题1.兴产业快巡发展，商知产品自纷能力不足心迈，把我企·、，能家的生实生，企·限股，“，企，台，材、了学收，一、2.产业布所卡尽合用，同际竞事办许提高产业有司技会系利行业的发总整产益进人，或主化目与有改，等业是“二”以，业常、其、区安快、中，办业产全和作长等点高，产点典中川，（整车实3.行业临碳减非压力：自卡低限技术承待收关德川，金北滨多、总量人作：产库，.人净入为..3.%1715.7下非7，，7，一义靠前：分5.，.2，，只人的人，““成下，人进，我，，！，：司开长一专，绿家外行非技术：，用+并发 （二】建段及对策1.势续强创新能，提开产业证供绍能力和竞争力，、，科、、形品，二品、贝2.化阅整产业范构市展：快延高求平系发，，，效，，，，两效改+，注求-能，·，普全统效、系统节的比：综方可：个的车系：学：建此效泽产能卫产企北，，、、，限上、二外、外、件发优势，推“用”家合，法高告烫产：性“专非件性和持鱼能力：形产3.推进续他销环限爱展，提高消法生产求平条.子丝，有库推动业点如市能降战量，、的发，、 九、石油化工行业在资本市场巾的发展情况（一）行业收卢率花现*（.6%）、客月（）64（2.4当：，5.3、纤进位第: 1.: ?3(4)-::rz c .10-Sc3:d2.2.：，（二）行业值获现1.件消化工1业估值相较办必均值变化5月7.1.*:x：00以( (15.1) : .油化工1业估价相较染30指数变化H？1：汇：效11.7，年：5.，油汇作1方5：表204的21.5：5.5个：;4:1:5:152:1：（三）行业成长性分析业支计行培小，资，而，21年产在续一年下：系设：一续产：1年定产午。产多+的的加：总效产或定产能其长，产能一，最气 1 ilijl:T2.,1(>5.33( i、品！，向：一，(}T -.)心234,:MIYH!it.LIe,I::r六，投资策略及推荐标的【】投资策略价8-，成E.，，近政，内下，3.，1（）（03.52）等（）推荐合表现今：u2643.Sz卫.车:学-=.5t3.08:.332.%i.C9E9.SHT兰 I:+92(%.2.51%25 860*11.If,7it22+: mg : 实七、风险提示用：原大，，需，+产量 图表口球29计至今工油二-相沪资309性效交化情况 圣：石泊化工行业占比：化I行业总市比3：询-化T业流通A市值占比5:我.A生产总位（，亿总=比均运我压能诉能（方均煤，及同比速7:栈正油供需（和）点外度:我压人然德品（亿立来】外收度:6≤洲价六化非盈能刀美系# 10 :BnI与WTI注价怕11:10F12:13:爱禁棉（F2）需南（）1:或对二来（PX）（万吨5 1.i:1.1l心:2本（P2）券源（吨）114 17:F1H:收决洋利消及学率*19:下油工决资产事± 20:≤ 21 :1.3* 22 :1:3± 23:22:29年至季测一料较成生5变！.18#25:26:27:定产、注至1T 28 :表1：扫红含表现 的产根代科政内的：。的的：：的人，，。持的平数标证平示江共告月二的个行业指（对让）或支一拉：北4 --.p .:m4: wpx.chinnsn.l:cn.c.1 *对非：:13%Irlit :儿+* --20+: :回.5:-. +J:*H::77 lurr;i_j:inas:k.rn.r1175: 71*s:inr_ichir at*k.r--T .n:.*1 *(7*1i_i; rhinr m cn洋 21 221.t7:1I ~//1-i."ac'r.+*.k..s ."ni l n rginjrncarr'r ar