基层粮源基本见底 玉米看涨惜售情绪较重

基层粮源基本见底玉米看涨惜售情绪较重 发布时间：20250509103346作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 5月8日，玉米期货主力合约收跌046至23650 元。 持仓量变化 5月8日收盘，玉米期货持仓量：22474手至 1485800手。 背景分析 深加工企业陷入亏损，淀粉库存处于同期高位，开工率下滑，企业或维持刚需采购为主。下游饲料企业库存小幅提升处于高位，且多执行前期订单为主，而深加工企业库存小幅下降但仍处高位，整体加工需求难有明显增量。 后市展望 基层粮源基本见底，市场看涨惜售情绪较重，供应相对偏紧，而需求略有增量但库存尚可，价格表现或整体以偏强为主。 研报正文 一、行情回顾与操作建议 玉米行情： 期货方面，8日，玉米主力2507合约小幅低开后冲高回落震荡走低，尾盘收阴，最高2378吨，最低2361吨，收 盘报2365吨，较上一个交易日跌046，指数总持仓持仓量减少25075手至2175349手。现货方面，8日，锦州 港二等玉米平舱价23102320元吨，与昨日持平。 玉米点评：供给端，基层粮源基本见底，以贸易商供应为主，市场看涨情绪进一步加重，贸易商挺价惜售，整体港口库存进入去库阶段，但仍处于同期高位。替代品方面，华北地区小麦对玉米产生部分饲用替代，但产区干旱引发小麦产量担忧带动小麦玉米价格，进口大麦、高粱等价格优势不明显，进口量或保持低位。 需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业以按需采购滚动补库和签远期订单为主。深加工企业陷入亏损，淀粉库存处于同期高位，开工率下滑，企业或维持刚需采购为主。下游饲料企业库存小幅提升处于高 位，且多执行前期订单为主，而深加工企业库存小幅下降但仍处高位，整体加工需求难有明显增量。 综上，基层粮源基本见底，市场看涨惜售情绪较重，供应相对偏紧，而需求略有增量但库存尚可，价格表现或整体以偏强为主。期货方面，2507合约小幅升水现货，部分小麦产区出现旱情，引发市场对小麦产量和质量的担忧，所以价格或跟随现货以震荡偏强为主，期货价格需要继续关注后期小麦及玉米产区天气及生长状况。 二、行业要闻 5月7日，南北港口玉米价格基本稳定，局部价格小涨。锦州港地区水分15容重720的玉米报价22602280元吨，水分15玉米平舱价23102320元吨，与昨日持平。鲅鱼圈港地区水分15容重720的玉米报价22602280元吨，水分15玉米平舱价23102320元吨，与昨日持平。 广东蛇口港地区水分15玉米散粮成交价23502370元吨，上涨10元吨，一级玉米报价24302450元吨，较昨日上涨10元吨。东北产地上量清淡，北方港口集港量有所减少，晨间集港量约16万吨，贸易商收购价格偏强，成交情况稍显一般。南方港口饲企执行前期合同为主，可售现货偏少到货成本居高及期货市场走强提振，贸易商报价偏强。 截至2025年5月1日当周，美国玉米出口检验量为1608350吨，上周1666415吨，去年同期为1299008吨。在工厂春季维护停工后，DDGS需求依然强劲。美国农业部谷物加工报告显示，3月美国用于生产乙醇和其他用途的玉米总消费量为504亿蒲，环比增长8，但是同比降低4。 美国商品期货交易委员会的持仓报告显示，基金在CBOT玉米期货和期权上进行了大规模抛售，净多单降至71329手，比一周前减少41476手或者37。法国农业局发布的作物评级报告显示，截至4月28日，玉米种植进度达到62，一周前50，去年同期42，五年均值63。 芝加哥5月6日消息，周二，芝加哥期货交易所玉米期货收盘互有涨跌，呈现震荡格局，其中基准期约收高 028。截至收盘，玉米期货上涨125美分到下跌3美分不等，其中5月期约上涨1美分，报收44750美分蒲式 耳7月期约上涨125美分，报收45550美分蒲式耳12月期约下跌175美分，报收44125美分蒲式耳。 成交最活跃的7月期约交易区间在45250美分到45425美分。美国农业部最新数据显示，截至周日，美国玉米种植工作完成40，略低于市场预期的41，但高于去年同期35以及五年均值39。欧盟委员会的最新数据显示，截至5月4日，202425年度欧盟玉米进口量已达6771亿蒲式耳，同比增长10。 三、数据概览 关联品种玉米所属公司：建信期货