如何为存款危机的下一阶段做好准备

核心观点与关键数据

研报指出，2022年第三季度起，银行投资者开始担忧快速上升的利率对银行净利息收入（NII）的影响。尽管存款外流和利率敏感性问题仍存在不确定性，但许多银行的利息收入迅速增长。然而，这预示着一场严峻风暴的来临。第一季度财报发布将决定风暴是否持续以及哪些机构能幸免。

存款管理九局制

研报将存款管理过程分为九局，目前处于第三局（恐慌驱动的存款迁移）：

• 第一局：风险投资支持的客户因资金收紧减少存款余额。
• 第二局：利率敏感型客户因替代收益率提高而迁移存款余额。
• 第三局：恐慌驱动的客户快速迁移存款余额，担心银行风险。

许多银行在第一、二局中表现良好，但几乎所有银行都意外受到第三局的严重影响。大量银行因稳定客户迁移余额至大型机构而受损，少数银行从中受益，还有不少银行在不同业务板块同时受到这两种影响。

未来三局展望

研报预测未来六周将经历以下三局：

• 第四局：恢复、保留和增长。银行需要努力赢回迁移的存款，重新评估客户关系，并可能调整存款定价策略。
• 第五局：第一季度财报。财报将揭示存款外流的实际影响和NII变化，银行需清晰解释存款轨迹变化对财务预测和资产负债表稳定性的影响。
• 第六局：新的常态（或最坏情况下回归第三局）。

存款管理策略

研报建议银行通过“四S框架”优化存款管理：

• Surface（识别）：通过分析和客户查询识别利率驱动和证券驱动的需求。
• Solve（解决）：提供可快速提供的解决方案，如更高收益率产品。
• Serve（服务）：以客户易于理解和接受的方式提出解决方案。
• Secure（保障）：确保解决方案易于客户启用和使用。

数据与分析

研报指出，2022年底美国银行持有18万亿美元的国内存款，其中90%无固定期限。若所有银行将存款投资于短期无风险证券，2022年净利息收入将减少200亿美元。许多银行的存款模型在利率快速上升和存款行为变化面前显得不足。

研究结论

银行需迅速调整存款管理策略，通过数据分析和技术手段识别客户行为变化，并在第一季度财报中清晰解释存款轨迹对财务的影响。未来将发布更多关于存款特征化、存款价值和美国银行未来方向的研究。