2025年6月主要规模指数成分股调整预测

热点报告-金融工程 风险中性定价原理（risk-neutralvaluation）[Table_Title]2025年6月主要规模指数成分股调整预 2025年5月8日 [Table_Rank]报告日期： [Table_Analyser]常海晴金融工程高级分析师从业资格号:投资咨询号:F03087441Z0019497Tel：8621-63325888-4191Email：haiqing.chang@orientfutures.com [Table_Summary]★主要宽基指数成分股调整 沪深300、上证50、中证500、中证1000四个主要宽基指数样本股每半年会做一次定期调整，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。本次样本调整预计将在5月26日公布指数调样结果，6月13日收盘后生效。 ★沪深300指数预计有6只个股调整 我们预计沪深300指数有6只个股调整，影响指数权重1%左右，预测调入权重角度较大的行业包括国防军工（0.24%）、交通运输（0.21%）、电子（0.20%）等，预计调出权重较大的行业包括电力设备（0.37%）、传媒（0.09%）等。 ★中证500、中证1000指数预计有50、100只个股调整 预计中证500指数有50只个股调整，影响指数权重约10%。预测调入权重角度较大的行业包括电子（3.9%）、电力设备（1.1%）等，预计调出权重较大的行业包括电子（1.6%）、汽车（1.4%）、国防军工（1.3%）等。 预计中证1000指数有100只个股调整，影响指数权重约11%。预测调入权重角度较大的行业包括机械设备（1.5%）、医药生物（1.3%）、电子（1.2%）等，预计调出权重较大的行业包括电子（3.8%）、基础化工（0.8%）等。 ★上证50指数预计有4只个股调整 预计上证50指数有4只个股调整，影响指数权重约5%。预测调入权重角度较大的行业包括银行（2.3%）、计算机（1.1%）、电子（0.9%）、汽车（0.9%）等，预计调出权重较大的行业包括食品饮料（0.9%）、建筑装饰（0.7%）、电力设备（0.6%）。 ★特别说明 成分股预测从5月8日收盘起，将日度更新预测结果，并应用于繁微的分红数据和分红页面上，请知悉。 ★风险提示 1.对公司无违法违规事件、股票价格无明显异常波动或市场操纵等情况的确定，可能与中证指数公司口径有区别。 2.权重预估过程中所需的自由流通股股本数取自Wind相关数据，可能与指数公司的自由流通股股本数不同。 目录 1、主要规模指数对应的被动资金.........................................................................................................................................32、沪深300、中证500指数、中证1000成分股调整名单预估........................................................................................43、上证50指数成分股调整名单预估...................................................................................................................................94、风险提示...........................................................................................................................................................................11 1、主要规模指数对应的被动资金 沪深300、上证50、中证500、中证1000四个主要宽基指数样本股每半年会做一次定期调整，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。本次样本调整预计将在5月30日公布指数调样结果，6月13日收盘后生效。 随着资本市场定价效率的提升，被动投资规模长期看有提升趋势，主要规模指数的样本股亦能反映市场风格的演变。通过预测指数调整名单，对于权益投资者可以捕捉股票纳入指数的超额收益；对于股指期货而言，样本股的调整会影响指数分红点数预期，进而对基差产生影响。 据2025年公募基金一季报，以上证50（000016.SH）、沪深300（000300.SH）、中证500（000905.SH）、中证1000（000852.SH）为标的指数的指数型基金股票投资市值分别为2049亿元、11389亿元、1401亿元和2424亿元。 2、沪深300、中证500指数、中证1000成分股调整名单预估 图表3与图表4是我们按照上述规则对沪深300和中证500成分股的调整所做的预测。按照当前以沪深300或中证500为跟踪指数标的的指数型基金的规模以及个股日均日成交额，可以估算纳入该个股的冲击影响，即完成所有跟踪指数基金的调仓所需交易 日天数。冲击影响大小为该个股在当前全市场以该指数为标的的指数基金中所占的规模与该个股日均成交额之比，另外，表中的纳入权重为按照分级靠档办法所计算出的自由流通市值权重，剔除权重为截止2025.04.30的官方公布权重。 另外我们发现根据指数编制规则计算出的成分股列表中，部分成分股在上一次成分股调整时存在未被纳入的情况。对于这些成分股，在本次预测时，我们做了手动剔除的处理。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 我们预计有6只新的个股会调入沪深300指数，根据4月30日收盘价计算其在沪深300指数中的合计权重为0.84%。预测调入权重角度较大的行业包括国防军工（0.24%）、交通运输（0.21%）、电子（0.20%）等。日均总市值较大的前5只分别为国货航、中航成飞、光启技术、领益智造、软通动力。预计受调入冲击影响较大的个股有光启技术、龙芯中科、中航成飞。 预计有6只个股会从当前沪深300指数成分股名单列表中剔除，根据4月30日收盘价计算在当前沪深300指数中的累计权重为0.60%，预计调出权重较大的行业包括电力设备（0.37%）、传媒（0.09%）等。其中日均总市值最大的前5只个股包括璞泰来、三七互娱、东方雨虹、恩捷股份、先导智能。预计受调出冲击影响较大的个股有华兰生物、璞泰来、恩捷股份、东方雨虹、先导智能。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 中证500指数预计有50只新的个股会补充进入，根据4月30日收盘价计算这些个股在中证500指数中的合计权重为10.37%。预测调入权重角度较大的行业包括电子（3.9%）、电力设备（1.1%）等。其中日均总市值较大的前5只个股分别为苏泊尔、神火股份、淮北矿业、格科微、璞泰来，预计调入冲击影响较大的个股有华兰生物、苏泊尔、中谷物流、威胜信息、圣泉集团。 预计有50只个股会从当前中证500指数成分股名单列表中剔除，根据4月30日收盘价计算这些个股在当前中证500指数中的累计权重为9.62%，预计调出权重较大的行业包括电子（1.6%）、汽车（1.4%）、国防军工（1.3%）等。其中日均总市值最大的前5只个股包括中航成飞、光启技术、江淮汽车、软通动力、龙芯中科，预计调出冲击影响较大的个股有冀东水泥、中化国际、申能股份、厦门国贸、亿帆医药。 中证1000指数预计有100只新的个股会补充进入，根据4月30日收盘价计算这些个股在中证1000指数中的合计权重为11.35%。预测调入权重角度较大的行业包括机械设备（1.5%）、医药生物（1.3%）、电子（1.2%）等。其中日均总市值较大的前5只个股分别为宁波港、桂冠电力、康美药业、中航产融、正邦科技，预计调入冲击影响较大的个股有宁波港、正邦科技、万辰集团、厦门国贸、亿帆医药。 预计有100只个股会从当前中证1000指数成分股名单列表中剔除，根据4月30日收盘价计算这些个股在当前中证1000指数中的累计权重为10.69%，预计调出权重较大的行业包括电子（3.8%）、基础化工（0.8%）等。其中日均总市值最大的前5只个股包括恒玄科技、中科星图、财富趋势、千里科技、盛科通信-U，预计调出冲击影响较大的个股有江瀚新材、万凯新材、张裕A、中谷物流、鲁阳节能。 3、上证50指数成分股调整名单预估 上证50指数以上证180指数样本股为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。所以对该指数成分股调整的预估就要先确定上证180指数的样本股。 上证180样本空间： 1）非ST、*ST沪市A股和红筹企业发行的存托凭证组成；2）其中科创板证券：上市时间超过一年；3）其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前18位。 上证180选样方法： 按照以下四个步骤选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司： 1）根据总市值和成交金额对股票进行综合排名。具体方法是：根据过去一年的日均数据，对各指标分别排名，然后将各指标的排名结果相加，所得和的排名作为股票的综合排名； 2）按照行业的自由流通调整市值比例分配样本只数。具体计算方法如下：第i行业样本配额=第i行业所有候选股票自由流通调整市值之和/样本空间所有候选股票自由流通调整市值之和×180； 3）按照行业的样本分配只数，在行业内选取综合排名最靠前的股票，其中新样本剔除有财务亏损的个股； 4）对各行业选取的样本作进一步调整，使成份股总数为180只。 上证50样本空间： 上证180指数样本股 上证50选样方法 对样本空间内的股票按照最近一年总市值、成交金额进行综合排名，选取排名前50位的股票组成样本，但市场表现异常并经专家委员会认定不宜作为样本的股票除外 上证50缓冲区规则： 排名在前40名的候选新样本优先进入，排名在前60名的老样本优先保留。 上证50样本股周转率： 定期调整指数样本的调整数量比例一般不超过10%。 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 上证50指数预计有4只新的个股会补充进入，根据4月30日收盘价计算这些个股在上证50指数中的合计权重约5.29%，其中调入权重较大的行业为银行（2.3%）、计算机（1.1%）、电子（0.9%）、汽车（0.9%），预计此次上证50指数被纳入的新个股有江苏银行、上汽集团、中科曙光和工业富联，冲击影响较大的是江苏银行和上汽集团。 上证50指数预计有4只新的个股会剔除，根据4月30日收盘价计算这些个股合计在上证50指数权重为2.55%，其中调出权重较大的行业为食品饮料（0.9%）、建筑装饰（0.7%）、电力设备（0.6%）。预计被剔除出指数名单的有海天味业、中国中铁、长城汽车和同威股份。 4、成分股调整对分红预测的影响 预计成分股调整对分红预测的影响较小，IH、IF、IM各合约的分红预期变化在1个指数点以内，IC的分红预期变化在6个指数点以内。成分股预测从5月8日收盘起，将日度更新预测结果，应用于繁微的分红预测页面上，请读者知悉。 5、风险提示 1.本文预测结果基于Wind数据，按照指数编制方案进行的合理性预估，对公司经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵等情况的确定，可能与中证指数公司口径有区别。 2.权重预估过程中所需的自由流通股股本数取自Wind相关数据，可能与指数公司的自由流通股股本数不同。 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的