能源日报：美英达成贸易协议，油价大幅反弹

能源日报|2025-05-09 美英达成贸易协议，油价大幅反弹 市场要闻与重要数据 1、美国原油6月期货收涨1.84美元，涨幅3.17%，报59.91美元/桶。布伦特原油7月期货收涨1.72美元，涨幅1.73%，报62.84美元/桶。 2、哈萨克斯坦能源部表示，该国没有计划在5月份削减石油产量。该国不断突破产量限制，在欧佩克+内部制造了紧张局势。阿斯塔纳能源部说，这个中亚最大的石油生产国5月份的日均原油和凝析油产量将达到27.7万吨，与4月份持平，而3月份的日均产量为26万吨。欧佩克+连续两个月同意大幅增产，令交易商感到意外，并压低了油价此举在很大程度上是由欧佩克领导者沙特希望惩罚哈萨克斯坦等不断超出产量限制的成员国所推动的。沙特在5月3日的最近一次会议上警告称，如果该组织成员不遵守配额规定，将进一步增产。哈萨克斯坦能源部周二表示，正在考虑遵守欧佩克+减产义务的选择，但没有提供进一步的细节。(Bloomberg） 3、当地时间8日，英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。(Bloomberg） 4、在欧洲与俄罗斯的能源关系陷入寒冬之际，华盛顿和莫斯科的官员就美国帮助恢复俄罗斯对欧洲的天然气销售进行了讨论。在2022年俄乌冲突爆发后，欧洲大幅削减了俄罗斯天然气的进口，此举导致俄罗斯出口商俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）在第二年损失了70亿美元。特朗普正在推动俄乌的和平，这增加了天然气关系解冻的可能性。消息人士称，让莫斯科在欧盟天然气市场重新发挥作用，可能有助于巩固与俄罗斯总统普京达成的和平协议。尽管欧洲大部分国家都在寻求替代供应，但一些买家仍留了下来，行业官员表示，一旦达成和平协议，可能会有更多买家回归。(Bloomberg） 5、康菲石油（ConocoPhillips）成为最新一家削减支出的美国石油勘探公司，此前原油价格跌破60美元/桶。周四这家总部位于休斯顿的石油巨头在公布第一季度业绩的声明中表示，将其支出预期下调3.5%，至124.5亿美元（以其指导区间的中点计算），同时保持其产量预期不变。首席执行官RyanLance在声明中表示：“在动荡的宏观环境中我们仍然对差异化投资组合、强劲的资产负债表和严格的资本配置框架所提供的竞争优势充满信心，这些框架将优先考虑股东的资本回报。”WTI原油今年以来下跌了约18%，目前仍低于60美元。在达拉斯联储进行的一项调查中，美国石油公司高管们表示，他们需要平均油价达到65美元才能盈利。(Bloomberg） 投资逻辑 原油市场仍旧处于动荡的格局之中，除了贸易谈判的进展扰动外，页岩油资本开支下降也是市场关注焦点，美国大型勘探与开采公司本周宣布削减2025年资本支出计划总额约18亿美元，并将在25年下半年之前减少至少20 个原油钻井平台。Diamondback公司将在25年第二季度在二叠纪地区减少3个钻井平台和1个压裂机组，以实 现4亿美元的资本支出削减；康菲石油公司宣布削减4.5亿美元的资本支出，并再削减2亿美元的运营支出。 油价短期震荡筑底，中期空头配置 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略 风险 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：原油期货价格走势4 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比4 图3：原油期货与美债收益率走势对比4 图4：原油期货与铜价走势对比4 图5：原油期货与金价走势对比4 图6：中国炼厂利润4 图1：原油期货价格走势图2：原油期货与国内成品油价格走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图3：原油期货与美债收益率走势对比图4：原油期货与铜价走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 图5：原油期货与金价走势对比图6：中国炼厂利润 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院资料来源：卓创，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔康远宁 从业资格号：F3023104从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0013188投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com 公司总部 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房