核心观点
- 跨期锌正套：TC持续快速上调，炼厂扭亏为盈。受国内外锌矿山投产周期影响，锌矿供给将周期性由紧转宽松，若全年需求无大的亮点，供需平衡倾向于向过剩端移动，建议逢低滚动参与锌的跨期正套。
- 跨品种铝&锌多铝空锌：国内精炼锌产出边际恢复，年内全球新投产锌矿项目有望逐步释放增量，而铝因国内产能限制，基本面强于锌，建议逢低滚动参与多铝空锌。
周度价格表现与资金流动
- 价格回顾：多数有色金属价格周度下跌，LME铜、铝、锌、铅、镍、锡价格分别下跌2.51%、1.56%、2.00%、0.64%、0.46%、1.96%，SHFE铜、铝、锌、铅、镍、锡价格分别下跌0.28%、0.60%、1.36%、0.62%、1.65%、0.97%。
- 资金流动：多数有色金属单边持仓量环比下降，资金流向均为净流入。铝单边持仓量近期增加较多。
库存与利润情况
- 库存：LME铜、铝库存下降，锌库存下降，铅、镍、锡库存上升。SHFE库存均下降。
- 冶炼利润：铜冶炼厂亏损扩大，铝冶炼利润上行，锌冶炼利润持平。
基差与期限结构
- 基差：多数有色金属基差溢价率上升，分位数处于较高水平。
- 升贴水：LME铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水均上升。
- 期限结构：镍处于Contango结构，铜和锌处于Back结构，各金属近月-远月价差变化不一。
内外盘金属价格对比
- 沪伦比：多数金属沪伦比处于历史较高水平。
- 进口盈亏：铜、锌、铅进口盈亏分别为590、126、249，其他金属进口盈亏为负值。
跨品种比值变化
- 比值变化：铜铝比、铜锌比、铜铅比、铜镍比、铜锡比、锌铝比、铝铅比、铝镍比、锡铝比、锡锌比、镍铅比、锡铅比、锡镍比均处于较高水平，且多数比值分位数上升。
