橡胶产区供应压力回升 甲醇期价维持偏弱格局

发布时间：2025-05-09 09:38:29作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月8日，橡胶期货主力合约收跌1.08%至14710.0元。 资金流向 5月8日收盘，橡胶期货资金整体流入8202.23万元。 期货市场 本周四国内沪胶期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至14710元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.08%至14710元/吨。5-9月差贴水幅度升阔至225元/吨。 后市展望 节后国内外天胶产区供应压力回升，不过国内轮胎企业在节后迎来开工率回升的动力，供需双增，胶价维持震荡企稳的格局。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周四国内沪胶期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至14710元/吨一线运行。收盘时期价小幅收低1.08%至14710元/吨。5-9月差贴水幅度升阔至225元/吨。 节后国内外天胶产区供应压力回升，不过国内轮胎企业在节后迎来开工率回升的动力，供需双增，胶价维持震荡企稳的格局。 【甲醇】 本周四国内甲醇期货2509合约呈现缩量增仓，承压下行，小幅下跌的走势，期价最高上涨至2244元/吨一线，最低下探至2206元/吨，收盘时小幅下跌1.55%至2216元/吨。5-9月差贴水幅度升阔至79元/吨。 节后甲醇市场供需结构改善有限，社库去化或趋于尾声，外部供应预期回升。鉴于潜在宏观风险威胁，甲醇维持偏弱格局。 【原油】 本周四国内原油期货2506合约呈现放量增仓，承压收低，小幅下行的走势，期价最高涨至456.7元/桶，最低下跌至446.6元/桶，收盘时期价小幅收低1.64%至450.8元/桶。 由于虽然美国非农就业数据和物价指数出现改善迹象，引发美联储全年降息次数增加，不过远水难解近渴，6月美债危机逐渐迫近，“灰犀牛”效应凸显或诱发宏观新一轮负面冲击。同时OPEC+产油国加快增产节奏，叠加原油需求预期偏弱。在偏空因子占优的背景下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 截至2025年5月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比上期增加0.55万吨，增幅0.9%。保税区库存8.5万吨，增幅4.3%;一般贸易库存52.92万吨，增幅0.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.17个百分点，出库率减少0.33个百分点;一般贸易仓库入库率减少1.16个百分点，出库率减少2.41个百分点。 截止2025年4月25日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为65.79%，周环比小幅减少1.65%，同比小幅增加2.29个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.36%，周环比小幅回落1.84个百分点，同比大幅回落8.64个百分点。 2025年4月份，我国重卡市场销量9万辆左右，环比下降19%，比上年同期的8.23万辆增长约9.4%。今年1-4月，我国重卡市场累计销量约为35.5万辆，实现了同比持平。 中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2025年4月中国汽车经销商库存预警指数为59.8%，同比上升0.4个百分点，环比上升5.2个百分点。 甲醇 截止2025年4月25日当周，国内甲醇平均开工率维持在80.39%，周环比略微增加0.17%，月环比小幅回升4.72%，较去年同期小幅回升6.14%。同期我国甲醇周度产量均值达189.90万吨，周环比小幅减少5.16万吨，月环比小幅下降0.92万吨，较去年同期168.89万吨，大幅增加21.01万吨。 截止2025年4月25日当周，国内甲醛开工率维持在29.27%，周环比略微增加0.63%。同时二甲醚方面，开工率维持在7.44%，周环比小幅减少0.62%。醋酸开工率维持在85.80%，周环比小幅增加1.68%。MTBE开工率维持在51.09%，周环比大幅回落5.63%。截止2025年4月25日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79.45%，周环比小幅增加1.11个百分点，月环比小幅回落5.21%。截止2025年4月25日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为239元/吨，周环比小幅回落87元/吨，月环比大幅反弹572元/吨。 截止2025年4月25日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在34.86万吨，周环比大幅减少10.16万吨，月环比大幅减少25.68万吨，较去年同期大幅减少12.39万吨。其中华东港口甲醇库存达22.92万吨，周环比小幅减少6.98万吨，华南港口甲醇库存达11.94万吨，周环比小幅减少3.18万吨。截至2025年5月8日当周，我国内陆甲醇库存合计达30.39万吨，周环比小幅增加2.05万吨，增幅达7.23%，月环比小幅减少1.04万吨，较去年同期的39万吨，大幅减少8.61万吨。 原油 截止2025年5月2日当周，美国石油活跃钻井平台数量为479座，周环比小幅减少4座，较去年同期回落20座。美国原油日均产量1336.7万桶，周环比小幅减少9.8万桶/日，同比增加26.7万桶/日。 截至2025年4月25日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.384亿桶，周环比大幅减少203.2万桶，较去年同期大幅减少2115.2万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2496.1万桶，周环比小幅减少74万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.99亿桶，月环比小幅增加58万桶。美国炼厂开工率维持在89.0%，周环比略微增加0.4个百分点，月环比小幅增加2.3个百分点，同比略微增加0.50个百分点。 步入2025年4月以来，国际原油期货价格呈现弱势下行的走势，市场做多力量持续回落。截至2025年4月29日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在177209张，周环比大幅增加6254张，较3月均值166587张大幅增加10622张，增幅达6.38%。与此同时，截至2025年4月29日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在106722张，周环比大幅减少6080张，较3月均值186640张大幅减少79918张，降幅达42.82%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比则大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表