橡胶产区供应压力回升 甲醇期价维持偏弱格局

橡胶产区供应压力回升甲醇期价维持偏弱格局 发布时间：20250509093829作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月8日，橡胶期货主力合约收跌108至147100 元。 资金流向 5月8日收盘，橡胶期货资金整体流入820223万元。 期货市场 本周四国内沪胶期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至14710元吨一线运行。收盘时期价小幅收低108至14710元吨。59月差贴水幅度升阔至225元吨。 后市展望 节后国内外天胶产区供应压力回升，不过国内轮胎企业在节后迎来开工率回升的动力，供需双增，胶价维持震荡企稳的格局。 研报正文 核心观点 【橡胶】 本周四国内沪胶期货2509合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至14710元吨一线运行。收盘时期价小幅收低108至14710元吨。59月差贴水幅度升阔至225元吨。 节后国内外天胶产区供应压力回升，不过国内轮胎企业在节后迎来开工率回升的动力，供需双增，胶价维持震荡企稳的格局。 【甲醇】 本周四国内甲醇期货2509合约呈现缩量增仓，承压下行，小幅下跌的走势，期价最高上涨至2244元吨一线，最低下探至2206元吨，收盘时小幅下跌155至2216元吨。59月差贴水幅度升阔至79元吨。 节后甲醇市场供需结构改善有限，社库去化或趋于尾声，外部供应预期回升。鉴于潜在宏观风险威胁，甲醇维持偏弱格局。 【原油】 本周四国内原油期货2506合约呈现放量增仓，承压收低，小幅下行的走势，期价最高涨至4567元桶，最低下跌至4466元桶，收盘时期价小幅收低164至4508元桶。 由于虽然美国非农就业数据和物价指数出现改善迹象，引发美联储全年降息次数增加，不过远水难解近渴，6月美债危机逐渐迫近，“灰犀牛”效应凸显或诱发宏观新一轮负面冲击。同时OPEC产油国加快增产节奏，叠加原油需求预期偏弱。在偏空因子占优的背景下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 1产业动态橡胶 截至2025年5月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量6142万吨，环比上期增加055万吨，增幅 09。保税区库存85万吨，增幅43一般贸易库存5292万吨，增幅038。青岛天然橡胶样本保税仓库入库 率增加217个百分点，出库率减少033个百分点一般贸易仓库入库率减少116个百分点，出库率减少241个百分点。 截止2025年4月25日当周，ft东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为6579，周环比小幅减少165，同比小幅增 加229个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为7236，周环比小幅回落184个百分点，同比大幅回落864个百分点。 2025年4月份，我国重卡市场销量9万辆左右，环比下降19，比上年同期的823万辆增长约94。今年14 月，我国重卡市场累计销量约为355万辆，实现了同比持平。 中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2025年4月中国汽车经销商库存预警指数为598，同比上升04个百分点，环比上升52个百分点。 甲醇 截止2025年4月25日当周，国内甲醇平均开工率维持在8039，周环比略微增加017，月环比小幅回升472，较去年同期小幅回升614。同期我国甲醇周度产量均值达18990万吨，周环比小幅减少516万吨，月环比小幅下降092万吨，较去年同期16889万吨，大幅增加2101万吨。 截止2025年4月25日当周，国内甲醛开工率维持在2927，周环比略微增加063。同时二甲醚方面，开工率维持在744，周环比小幅减少062。醋酸开工率维持在8580，周环比小幅增加168。MTBE开工率维持在5109，周环比大幅回落563。截止2025年4月25日当周，国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷在 7945，周环比小幅增加111个百分点，月环比小幅回落521。截止2025年4月25日，国内甲醇制烯烃期货 盘面利润为239元吨，周环比小幅回落87元吨，月环比大幅反弹572元吨。 截止2025年4月25日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在3486万吨，周环比大幅减少1016万吨，月环比大幅减少2568万吨，较去年同期大幅减少1239万吨。其中华东港口甲醇库存达2292万吨，周环比小幅减少698万吨，华南港口甲醇库存达1194万吨，周环比小幅减少318万吨。截至2025年5月8日当周，我国内陆甲醇库存合计达3039万吨，周环比小幅增加205万吨，增幅达723，月环比小幅减少104万吨，较去年同期的39万吨，大幅减少861万吨。 原油 截止2025年5月2日当周，美国石油活跃钻井平台数量为479座，周环比小幅减少4座，较去年同期回落20 座。美国原油日均产量13367万桶，周环比小幅减少98万桶日，同比增加267万桶日。 截至2025年4月25日当周，美国商业原油库存不包括战略石油储备达4384亿桶，周环比大幅减少2032万 桶，较去年同期大幅减少21152万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达24961万桶，周环比小幅减少74万桶美国战略石油储备SPR库存达399亿桶，月环比小幅增加58万桶。美国炼厂开工率维持在890，周环比略微增加04个百分点，月环比小幅增加23个百分点，同比略微增加050个百分点。 步入2025年4月以来，国际原油期货价格呈现弱势下行的走势，市场做多力量持续回落。截至2025年4月29 日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在177209张，周环比大幅增加6254张，较3月均值166587张大幅增加 10622张，增幅达638。与此同时，截至2025年4月29日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在106722张，周环比大幅减少6080张，较3月均值186640张大幅减少79918张，降幅达4282。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸周环比大幅增加，而Brent原油期货市场的净多头寸周环比则大幅减少。 2现货价格表 3相关图表 关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货