Acadian Asset Management Inc. 2025年季度报告

核心观点

Acadian Asset Management Inc. (AAMI) 是一家通过其子公司 Acadian Asset Management LLC (Acadian LLC) 运营系统性投资管理业务的控股公司。Acadian LLC 为全球机构投资者提供多元化的系统性投资策略，旨在满足不同的风险和回报目标。AAMI 的 Quant & Solutions 报告段包含 Acadian LLC，专注于利用先进技术识别错误定价的资产并为投资者生成具有吸引力的风险调整回报。

关键数据

• 截至 2025 年 3 月 31 日，AAMI 管理资产 (AUM) 为 1,219 亿美元，较 2024 年 12 月 31 日的 1,173 亿美元增长 3.9%，较 2024 年 3 月 31 日的 1,104 亿美元增长 10.4%。AUM 增长主要受过去 12 个月积极股市和净现金流入的推动。
• 2025 年第一季度，AAMI 实现净流入 38 亿美元，较 2024 年第一季度的 4 亿美元大幅增长。收入增长主要来自管理费和业绩费的提高。
• AAMI 的管理费收入为 112.9 亿美元，较 2024 年第一季度的 102.2 亿美元增长 10.5%，主要受 AUM 提高推动。业绩费收入为 5.3 亿美元，较 2024 年第一季度的 3.1 亿美元增长 71.0%，主要受某些策略相对于基准的良好表现推动。
• AAMI 的薪酬和福利是最大的费用项目，2025 年第一季度为 60.8 亿美元，较 2024 年第一季度的 58.1 亿美元增长 4.6%。费用增长主要来自固定薪酬福利成本增加和变量薪酬增加。
• AAMI 的经济净收入 (ENI) 为 20.3 亿美元，较 2024 年第一季度的 17.4 亿美元增长 17.4%。ENI 增长主要来自管理费和业绩费的提高，以及非现金费用（如员工股权重新估值）的排除。
• AAMI 的调整后 EBITDA 为 35.2 亿美元，较 2024 年第一季度的 31.9 亿美元增长 10.5%。调整后 EBITDA 增长主要来自 ENI 增长和利息支出减少。

研究结论

AAMI 的财务状况稳健，AUM 和收入持续增长。公司盈利能力强劲，ENI 和调整后 EBITDA 增长显著。AAMI 的利润分享经济模式有效地将员工的经济利益与公司的长期增长相结合。公司预计未来 12 个月的可用现金和现金等价物以及短期和长期融资将足以满足当前运营和资本需求。