有色日报：午后有色走弱

核心观点

• 沪铜：今日铜价冲高回落，一度逼近7.8万关口，午后增仓下行。美联储5月议息会议偏鹰派，利空铜价。短期铜价在7.8万一线有较强技术压力，低库存格局给予近月支撑，基差月差持续走强。关注7.8万关口多空博弈及月间正套机会，同时关注中美在瑞会议消息。
• 沪铝：昨日增仓下行后震荡企稳，今日反弹站上1.95万关口。期价下行主要受2万关口套保盘压力及下游需求预期走弱影响，电解铝社库去化放缓。低库存提供较强支撑，沪铝合约近强远弱，月差持续走强。预计期价趋于震荡运行。
• 沪镍：今日镍价冲高回落，持仓量小幅下降。镍矿强势，镍铁承压，需求弱势，不锈钢库存高位去化缓慢，硫酸镍持稳。技术层面期价有破位下行趋势，12.5万一线有技术压力，预计弱势运行。

关键数据

• 铜：Mysteel电解铜社库12.64万吨（较30日去库0.63万吨），基差月差持续走强。
• 铝：Mysteel电解铝社库64.10万吨（较30日去库0.80万吨），电解铝社库去化放缓。
• 镍：金川电解镍主流升贴水+2350元/吨，价格126110元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+250元/吨，价格124010元/吨。

研究结论

• 铜：短期可持续关注7.8万关口多空博弈，也可关注月间正套机会。
• 铝：预计期价趋于震荡运行，关注2万关口套保盘压力及下游需求变化。
• 镍：预计弱势运行，关注12.5万一线技术压力及镍矿、镍铁供需变化。