碧水源机构调研纪要

调研日期: 2025-05-08 北京碧水源科技股份有限公司是一家以膜技术为核心的高科技环保企业,成立于2001年,致力于解决中国水污染问题。公司于2010年在中国深交所创业板挂牌上市,2020年又被中交集团全资子公司中国城乡控股集团有限公司控股。碧水源以技术创新、商业模式创新、管理与机制创新为三大引擎,已发展成为世界一流的膜技术企业之一,中国环保行业、水务行业标杆企业,创业板上市公司龙头股之一,中关村自主创新知名品牌。公司拥有微滤膜、超滤膜、超低压选择性纳滤膜和反渗透膜等多种膜材料及设备制造能力,并已形成市政污水和工业废水处理、自来水处理、海水淡化、民用净水等全业务链。碧水源已参与多个水环境敏感地区的治理,拥有数千项膜法水处理工程、数百个国家水环境重点治理工程、数十座地下式再生水厂等。公司还积极布局国际市场,承建上万座农村小型污水处理站,并成为“一带一路”的积极参与者。碧水源每年将归属母公司净利润的10%投入技术研发,拥有强大的研发团队,并曾两次获得国家科学技术进步奖二等奖。未来,碧水源将继续秉承“承担社会责任,建设生态文明”的企业宗旨,为治理水环境、开发新水源、保障饮水安全以及城市生态环境建设作出积极贡献。 问:第一个问题就是2024年的经营情况,因为碧水源中期亏损,年底实现扭亏,算是比较好的情况,但是盈利的金额不高,所以导致今年的分红也不高,想请各位领导给我们介绍一下去年的具体的经营的困难在哪里,公司在面对这些困难的时候,做了哪些努力,最终实现了一个扭亏的结果。 答:2024年碧水源面临的市场下行,外部订单总量减少,给公司的市场开发工作带来了较大的挑战。面对这些挑战,2024年公司一是通过调整市场经营布局,提升内部激励措施,聚焦主责主业进行了有效的应对。2024年公司在订单获取上实际较往年是有较大的一个增长。2024年,全国前10的水厂建设项目,总计处理量为220万吨,碧水源中标110万吨,公司大概拿了50%。这充分展现公司在市场经营方面的积极举措。二是公司积极布局战略新兴业务,比如说在华特源,对于盐湖提锂和特种分离行业也在加快孵化,发展海水资源化,医药膜应用等。华特源去年也拿到了国资委的启航企业。三是积极解决应收账款问题,碧水源的应收账款问题也是资本市场比较关注的。现在到今年一季度,公司应收账款余额是大概124亿,去年采取了一系列的积极措施,同时借助于化债的机会,实现了应收账款回收的较大的提升。这是公司2024年面临内外部的经营压力,做的一些主要措施。公司面临的其他两个主要问题,一是股权投资单位的相关投 资损失。公司参股企业云南水务,对碧水源造成了4.2亿左右的投资损益。控股子公司方面,良业大概去年亏损1.5亿。这几个公司在经营业绩上确实对碧水源的业绩造成了一定影响。 问:请问公司2025年的发展方向是怎样的? 答:2025年,公司一是要积极调整业务结构,公司此前公告已经成立海水产业相关部门,公司正在着手构建前端的风电光伏新能源+海水淡化+浓海水的综合利用,和后端的盐化工进行产业链的高度融合。另外公司特别关注海水淡化的向下延伸产业,过去是浓海水是作为废物,那么现在公司计划把浓海水的浓度进一步提升,使其成为盐化工企业、氯碱烧碱企业的原材料。我们在技术上已经实现了一定的突破,后续希望有项目可以实际落地。二是公司在医药行业也在加快布局,医药膜现在已经完成了中试。现在中空纤维、纤维膜柱、再膜包、除菌膜、除病毒膜方面,产品已经基本定型,同时近期也实现了一系列的产品检验和订单销售。虽然规模现在不大,但是进军医药和合成生物方面实现了一定突破。三是在盐湖提锂方面,公司的钛系吸附剂在性能上实现了较大的提升,成本降幅较大,所以性价比上有了一定的提高。希望可以帮助公司在盐湖产业方面迎来新的发展。这是公司在布局战新产业方面,那么对于水务运营,公司今年也在加快水务业务的标准 化、数字化、集约化、经济化和低碳化方案的推进,按照区域布局的模式,实现持续的技术创新和降本增效。2025年公司在运营方面,特别是质量提升方面,相信也会有所进步。在公司传统的优势领域,公司通过巩固在材料装备工艺方面的优势,比如说公司5代组器,在近期做了关键成果的论证和研究,现在在国内和国际上就已经实现了非常领先的地位。然后在通量、在汽水比等各个方面优于行业平均水平。在振动MBR方面,提升到了第二代,能耗比实现了显著提升。所以公司在传统水处理膜技术领域,也在不断巩固自身优势。中美贸易战之后,对国产化膜的替代应该说是迎来了一个较好的机遇期。当前公司也制定了有针对性的专项方案,来通过一系列的措施提升公司在工业领域膜的销售,所以这样的话在战新产业方面,在传统的膜的运维,还有国产化替代等各个方面,公司做一些同步的发力。另外其他方面,公司在降本增效、公司治理、内部控制等,相信今年也会有一个较大的提升。另外,公司对于历史风险的出清,也会按照节奏和进度来进行缓释。相信碧水源未来发展应该会越来越健康。 问:请问云南水务经过去年权益减值之后到今年,后面再减值其实金额应该也不大了? 答:还剩一个多亿,也就是说云南水务今年如果再对公司利润产生影响,最多也就是一个多亿了。