白糖、豆一大跌

一、农产品板块综述 白糖跳空下行，受到外盘下跌拖累，因巴西甘蔗收获增大，供应充足，国内配额外白糖进口利润窗口打开，后续进口到港压力可能增大，糖价承压下挫。豆一逆转大跌，因国产大豆下游豆制品消费进入淡季，且进口大豆到港集中，豆一替代需求受限，期价承压下挫。棉花震荡有升，受到棉纱期价劲升带动，市场关注中美高级官员即将会晤，经贸谈判或有进展，提振市场情绪。生猪下挫，猪企出栏计划增加，下游需求偏弱压制猪价走低。 二、品种策略跟踪 （一）白糖：大幅下跌 焦点关注：白糖主力2509合约跳空下行，大幅下跌，受到外盘下跌的拖累： 1.海外市场巴西中南部新榨季开局强劲，甘蔗供应充足，产量有增产预期，强化了市场供应宽松预期，ICE原糖期价持续下跌，带动郑糖挫跌。同时国内配额外进口利润窗口打开，后续到港压力或增大。现货端成交偏淡，终端表现不温不火，采购积极性欠佳，国内制糖集团报价持续下调。 2.郑糖主力2509合约跳空大跌，期价下行远离各均线，MACD绿柱哭到，技术偏弱，策略上轻仓空单，白糖主力2509合约支撑5800，阻力5849。 （二）豆一：逆转大跌，走势反转 焦点关注：豆一主力2507合约逆转大跌，报收长阴，走势反转进入跌势： 1.国产大豆基层余豆不多，但市场对现货价格偏高接受度较低，整体市场购销清淡，市场情绪受到地储调控影响较大。同时进口大豆不断到港，陆续通关进厂，油厂大豆短缺情况缓解，压榨企业极少采购国产大豆，而消费端豆制品消费进入淡季，压制豆一期价大幅下跌。 2.豆一主力2507合约逆转大跌，期价跌穿均线系统，将前两日阳线回吐，走势转为下行趋势，策略上多单平仓，轻仓抛空，主力2507合约支撑4100，阻力4194。 （三）棕榈油：先抑后扬，行情震荡 焦点关注：棕榈油主力2509合约先跌后涨，脱离低点，收下影线阳线，但期价仍处于下行趋势中： 1.外盘马来西亚棕榈油期价受到空头回补提振，缩小跌幅。但马棕榈油出口环比增幅不及产量增幅，预计4月底马棕榈油库存仍将延续增长态势，施压棕榈油期价。关注后续MPOB月度供需报告。 2.国内棕榈油进口利润抬升，国内后续买船增加，库存有望回升，豆棕价差倒挂仍抑制棕榈油需求。 大连棕榈油主力2509合约先跌后涨，缩小跌幅，但期价仍在各均线之下运行，MACD死叉后绿柱扩大，技术弱势未变，策略上轻仓空单，棕榈油主力2509合约支撑7812，阻力7974。 （四）豆油：震荡下跌 焦点关注：豆油主力2509合约下跌收阴，期价收下影线阴线，行情震荡： 1.国内三大油脂整体回升，豆油库存增幅明显，中国粮油商务网监测数据显示，截至到2025年第18周末，国内豆油库存量为71.1万吨，环比增加2.92%。随着到港通关大豆增加，油厂开机率回升，豆油供应将增加，豆油期价承压。 2.。豆油主力2509合约震荡下跌，期价仍在10日和20日均线之间震荡，策略上短线交易，主力2509合约支撑7712，阻力7782。 （五）豆粕：窄幅震荡，弱势未变 焦点关注：豆粕主力合约2509合约先跌后扬，期价收下影线小阳，窄幅震荡，期价仍处于下行趋势中： 1．国内各地区大豆油厂开机节奏不一，南北现货价格分化，北方地区表现坚挺，南方地区跌幅明显。随着各港口进口大豆通关节奏恢复，大豆供应增加，油厂开机率将回升，豆粕供应将增加。下游饲料企业表现谨慎，贸易企业有所采购。后市豆粕仍将承压。 2、豆粕主力2509合约继续窄幅震荡，期价仍在均线系统之下运行，下行主趋势没有变化，策略上轻仓空单，主力2509合约支撑2895，阻力2930。 （六）玉米：小幅回落，高位波动 焦点关注：玉米主力2507合约小幅回落，收上影线阴线，持续高位波动： 1.玉米产区基层余粮见底，售粮进度达到97%，粮权基本转移到 贸易商手中。贸易主体惜售，挺价意愿偏强。下游玉米淀粉企业开机率攀升，饲料企业对玉米需求亦逐渐上升，港口库存小幅下滑，这些因素皆支撑玉米价格。 2.大连玉米主力2507合约小幅调整，期价落至5日均线之下，但上行主趋势未变，呈现高位波动特征。策略上逢低轻仓多单，主力2507合约支撑2351，阻力2387。 （七）生猪：震荡下跌 焦点关注：生猪2509合约反弹受限，震荡下跌，下行趋势延续： 1.养殖端存栏高位，认卖意愿转强，4月超额完成出栏计划，5月猪企计划出栏量再增量。据Mysteel发布的数据显示，5月份重点省份养殖企业生猪计划出栏1318万头，环比增加1.22%。标肥价差倒挂，养殖端挺价心态松动，降体重卖猪的积极性增加。需求端，五一假期后猪肉购销惯性回落，餐饮及旅游消费降温，居民多以家庭消费为主，且替代品充足，主流屠企缺乏订单增量，需求支撑不足。 2.大连生猪主力2509合约震荡下行，再度跌至均线系统下波动， 下行趋势持续，策略上逢高轻仓空单，主力2509合约支撑13800，阻力13940。 （八）鸡蛋：近强远弱，行情震荡 焦点关注：鸡蛋各合约近强远弱，近月主力2506合约小幅反弹，但下行主趋势没有变化： 1.蛋鸡存栏高位，卓创数据显示，4月中国蛋鸡月度存栏13.29亿只，环比增加1100万只。淘鸡进度偏慢，蛋鸡存栏量有继续增加态势，鸡蛋供应充足。五一假期期间国内现货价格继续回落，学校及多数企业采购停滞，市场需求量减少，库存消化缓慢，5月8日国内现货鸡蛋价格持续下跌。 2.鸡蛋主力2506合约小幅反弹，但期价仍远离均线之下运行，MACD死叉后绿柱扩大，技术弱势未变。策略上轻仓空单，主力2506合约支撑2850，阻力2905。 （九）棉花：震荡收阳，持续反弹 焦点关注：棉花主力2509合约震荡收阳，持续反弹态势，受到棉纱强势提振： 1.中美高级官员将在瑞士会晤，就关税问题进行谈判，提振市场情绪，国内宏观情绪亦有提振。棉纱期价强劲走高，带动棉花回升。但是下游需求偏弱限制反弹高度。国内纺织行业进入淡季，纺企新增订单有继续萎缩预期，成品库存处于增加趋势，纺企开机率稳中有降，加之纺纱利润走弱，纺企对棉花采购积极性不高，需求偏弱。继续关注中美经贸谈判进展。 2.棉花期货主力2509合约震荡有升，期价站上20日均线，策略上可轻仓多单，主力2509合约支撑12885，阻力13015。 （十）苹果：大幅下跌 焦点关注：苹果主力2510合约大幅下跌，连收四阴，走势转入下行趋势： 1.节后市场客商按需找货，多以前期包装货源发运为主，走货速度有所放缓。苹果库存仍处于五年低位，据Mysteel数据显示，截至5月7日全国苹果冷库库存228.86万吨，环比下降37.92万吨，但去库速度略有放缓。期货盘面苹果期价受到多头平仓打压，破位下行，技术转弱。 2.苹果主力2510合约再收阴线，跌破20日均线，技术上有继续下跌的压力，策略上轻仓空单，设好止损，苹果主力2510合约支撑7722，阻力7828。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年5月8日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业资格号：F03088692交易咨询资格号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的 实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。