钢厂利润水平尚可 铁矿石需求维持高位

核心观点与关键数据

• 需求端：163家钢厂高炉产能利用率达92%，环比上升0.4%；日均铁水产量245.42万吨，环比增加1.07万吨，显示需求小幅上升。
• 库存端：进口铁矿港口库存13697万吨，环比增加44.48万吨；钢厂库存9335.1万吨，环比增加262.02万吨，整体库存小幅上升。
• 供给端：澳洲发中国1368.1万吨，环比减少160.8万吨；巴西发中国655.8万吨，环比增加29.9万吨，发运总量小幅回落。
• 政策与消息面：中国人民银行降准0.5个百分点，降息0.1个百分点，未超预期；中美经贸高层会谈预期短期无正向结果，商品普遍冲高回落，黑色系回吐风险升水。

基本面分析

• 铁水产量持续维持在240万吨/日高位，钢厂利润尚可，支撑矿石需求维持高位。
• 矿石到港量增加导致库存转升，供需矛盾仍存。
• 预计随着铁水产量见顶，供需矛盾可能加剧，铁矿价格或转弱。

盘面分析

• 铁矿主力09合约日内冲高回落，虽收涨0.35%至708.0元，但上方空间有限。
• 短期内或维持横盘震荡，关注上方725元压力，下方690元支撑。

研究结论

• 短期铁矿石供需矛盾仍存，但需求端支撑尚可，价格或维持高位震荡。
• 长期看，铁水产量见顶后供需矛盾可能加剧，价格存在转弱风险。