焦煤累库压力不断增强 纯碱刚需缺乏亮点

纯碱

• 市场表现：5月7日，纯碱期货主力合约收跌0.90%至1323.0元，持仓量增加138090手至1168356手。
• 背景分析：连云港碱业合成氨装置点火，预计本月中旬出产品，国内纯碱产能扩张周期仍在继续。纯碱成本下移导致三种工艺理论利润全部为正，碱厂大规模检修的持续性有限。
• 后市展望：刚需缺乏亮点，含进口在内周度需求约68-69万吨。纯碱过剩产能及存量高库存难以消化。
• 策略建议：新单维持空头思路，前期推荐的纯碱09合约空单可耐心持有，下调平仓线，提前锁定部分盈利。

焦煤

• 市场表现：钢焦企业原料备库延续低库存策略，焦煤坑口竞拍成交状况转差，流拍率上升，需求兑现效率不佳。
• 供应分析：矿端开工整体平稳，山西主流大矿原煤日产小幅提产，煤矿焦煤库存进一步增加，累库压力不断增强，供应过剩程度继续扩大。
• 后市展望：煤价下行趋势不改。

焦炭

• 市场表现：焦炭入炉刚需尚有支撑，但钢厂采购积极性边际走弱，市场对远期需求预期不乐观，贸易环节观望心态浓厚。
• 供应分析：焦炉开工率得到小幅提振，供给压力随之显现。
• 后市展望：焦炭次轮提涨或将落空，期价走势延续弱势。