一、研究观点
- 尿素：看涨。尿素期货主力09合约收盘价1886元/吨，涨幅0.96%。现货市场主流地区价格上调10~30元/吨，山东、河南地区涨至1900元/吨。尿素日产水平回落至19.92万吨，日环比降0.24万吨。需求端处于夏季用肥高峰期，但市场跟进情绪谨慎，部分对高价存在抵触情绪，且出口消息面影响下产业持观望态度。短期尿素市场出口消息扰动力度提升，期货盘面短期仍将延续偏强趋势，但价格上涨过多可能触发保供稳价机制，关注需求力度、出口形势变化及保供稳价政策导向。
- 纯碱：震荡。纯碱期货主力09合约收盘价1323元/吨，微幅下跌0.9%。现货市场多数报价稳定，沙河及周边地区重碱价格1316元/吨，日环比涨15元/吨。行业开工率降至84.87%，后期供应仍有下降预期，但盘面对此交易逻辑逐渐减弱。需求端仍按需跟进，重碱刚需水平略有回落，采购需求以低价货源成交为主。纯碱基本面驱动有限，宏观政策交易逻辑暂告一段落，关注行业检修能否给市场带来支撑，中长期纯碱宽松格局不改，关注碱厂检修力度、今日库存数据、宏观情绪变化。
- 玻璃：震荡。玻璃期货主力09合约收盘价1074元/吨，微幅上涨0.09%。夜盘玻璃期价延续跌势，主力合约跌幅近3%。现货市场多数稳定，国内浮法玻璃市场均价稳定在1271元/吨。玻璃产线暂无变化，行业日熔量稳定在15.58万吨。需求端刚需跟进为主，下游开工进度偏慢，对原片玻璃采购以刚需为主，昨日主流地区现货产销率多数维持100%。玻璃市场对宏观政策逻辑交易暂告一段落，供需层面新增驱动有限，盘面向下突破前期低点，日内或延续偏弱态势，关注玻璃现货成交情况、库存数据及宏观情绪变化。
二、市场信息
- 尿素：郑商所仓单数量4970张，持平；行业日产19.92万吨，日环比降0.24万吨；开工86.37%；企业库存106.56万吨，较上周降10.58%。
- 纯碱：郑商所仓单数量3589张，较上一交易日-210张；玻璃期货仓单数量2266张，持平。
- 纯碱现货价：华北轻碱1400元/吨，重碱1500元/吨；华中轻碱1270元/吨，重碱1400元/吨；华东轻碱1350元/吨，重碱1450元/吨；华南轻碱1500元/吨，重碱1550元/吨；西南轻碱1400元/吨，重碱1450元/吨；西北轻碱1100元/吨，重碱1100元/吨。
- 纯碱行业：产能利用率84.87%；浮法玻璃市场均价1271元/吨，日环比持平；行业日产量15.58万吨。
三、图表分析
- 尿素主力合约收盘价、基差、成交和持仓等图表显示价格偏强震荡，基差分化，持仓量增加。
- 纯碱主力合约收盘价、基差、成交和持仓等图表显示价格震荡走弱，基差稳定，仓单量下降。
- 尿素2509-2505价差、纯碱2509-2505价差、尿素现货价格走势图、纯碱现货价格走势图、尿素-甲醇期货价差、玻璃-纯碱期货价差等图表显示价差变化及现货价格趋势。
四、研究结论
- 尿素短期看涨，但需关注出口消息和保供稳价政策；中长期需关注需求力度和出口形势。
- 纯碱震荡为主，基本面驱动有限，关注行业检修和库存数据；中长期宽松格局不改。
- 玻璃延续偏弱态势，供需层面驱动有限，关注现货成交和宏观情绪变化。
