原油：EIA周度库存报告

核心观点与关键数据

美国至5月2日当周EIA原油库存下降200万桶，预期-80万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存下降74万桶；馏分油库存下降110万桶，预期-130万桶；汽油库存上升20万桶，预期-160万桶。原油库存连续两周下降，或为季节性去库周期拐点；中间炼厂消费回升至历史同期均值，但汽油去库趋势暂缓；美国原油生产增速放缓并环比下滑，对去库形成利好。

市场价格变动

当日期货价格涨跌情况如下：

• INE原油466.18点，上涨1.81%
• WTI原油58.07美元，下跌1.73%
• Brent原油61.12美元，下跌1.66%
• 美国汽油2.0278美元，下跌1.78%
• 美国柴油1.9766美元，下跌1.60%

图表分析

1. 分项指标：

   • EIA库存环比变动：原油下降200万桶，库欣下降74万桶，馏分油下降110万桶，汽油上升20万桶。
   • 美国原油库存分项环比：各分项库存均下降，汽油库存为正。
   • 美国战略石油储备（SPR）：数据未显示具体变动。
   • 美国原油产量（预估）：近期环比下滑。
   • 美国炼厂开工率季节性图：已回归历史同期均值。
   • 美国原油进口季节性图：数据未显示具体变动。

2. 分品种库存季节性：

   • 美国原油库存季节性图：显示库存下降趋势。
   • 库欣库存季节性图：库欣库存持续下降。
   • 美国汽油库存季节性图：汽油库存去库趋势暂缓。
   • 美国馏分油库存季节性图：馏分油库存下降。

3. 分区域库存环比：

   • 美国原油库存分区域环比：各区域库存均下降。
   • 美国汽油库存分区域环比：各区域汽油库存均下降。
   • 美国馏分油库存分地区环比：各区域馏分油库存均下降。
   • 美国航空煤油库存分地区环比：数据未显示具体变动。
   • PADD2/PADD3原油、汽油、馏分油库存及开工率季节性图：显示各区域库存季节性变化。

4. 裂解价差：

   • WTI3：2：1裂解价差季节性图：显示裂解价差季节性波动。
   • RBOB裂解价差季节性图：显示RBOB裂解价差季节性波动。
   • 燃油裂解价差季节性图：显示燃油裂解价差季节性波动。
   • 燃油-RBOB季节性图：显示燃油与RBOB价差季节性波动。

研究结论

美国原油库存持续下降，但汽油库存去库趋势暂缓，需关注下游消费实际带动。美国原油生产增速放缓，对去库形成直接利好。炼厂开工率回升，但汽油库存变化需持续关注。整体来看，美国油市或进入季节性去库周期的拐点，但需警惕汽油库存去库放缓的风险。