宏观与金融集运欧线震荡偏弱。美国对等关税政策影响放缓,但全球集装箱贸易需求中长期面临下跌,贸易谈判进展缓慢,短期内不看好中美谈判取得实质性突破,叠加市场对欧元区经济增速的弱预期,对全球集装箱航运市场带来利空影响。近期美国关税态度缓和,欧洲降息,欧线大幅下跌空间不大,跌幅或放缓,不宜过度看空。短期欧线或在谈判初期有所反弹,但整体维持“负反馈”循环观点:运价下跌→船司降价揽货→运力过剩加剧→运价再跌。后续需关注关税谈判及政策调整,欧线波动性或加大。早盘提示:短期预计震荡下跌,避免左侧交易。中期来看,欧洲央行降息或对欧线形成支撑,8月后圣诞季备货需求可能带来利好,可关注EC2508合约在1500点以下的布局机会。长期来看,旺季合约预期松动,中美贸易谈判进展缓慢,红海复航预期存,仍可逢高布局空头。