格林大华期市早班车-国债（20250508）

研究员：刘洋从业资格：F3063825交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com 亿元。增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持“两新”政策实施。创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金。央行行长表示未来将根据经济金融的运行情况和各项工具的使用效果，还可以扩大工具的规模，完善工具的政策要素，或者创新新的政策工具。 5、证监会主席在国新办举行的新闻发布会上表示，全力巩固市场回稳向好势头，动态完善应对各类外部冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”作用。央行行长在发布会上表示坚定支持汇金公司在必要时实施对股票市场指数基金的增持，并向其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场的平稳运行。金融监管总局局长在参加国新办新闻发布会时表示，充分发挥保险资金作为耐心资本和长期资本的作用，加大入市稳市力度，下一步将推出三条措施支持稳定和活跃资本市场。一是扩大保险资金长期投资的试点范围，为市场注入更多增量资金；二是调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度；三是推动长周期的考核机制，促进长钱长投。 6、5月7日央行公布再贷款、再贴现利率表。3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为1.2%、1.4%和1.5%；金融稳定再贷款利率为1.75%，其中延期期间为3.77%；再贴现利率为1.75%。 7、5月8日凌晨，美联储宣布最新议息会议决定，维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变，符合市场预期。 【市场逻辑】 4月份官方制造业采购经理指数（PMI）录得49.0%，落入荣枯线之下，4月新订单指数为49.2%，前值51.8%，4月PMI新出口订单指数为44.7，出口需求收缩明显，并带动整个新订单指数回落。5月8日公开市场7天逆回购利率调降10个基点至1.4%，本次降息幅度相对较小，本次降息兑现后，市场预期短期不大会再有降息政策出台。周三长期国债收益率上行，短期国债收益率下行，国债收益率曲线走陡。周三长期和超长期国债期货价格下跌。何副总理将于5月9日至12日访问瑞士，访瑞期间将与美国财政部长会晤，但目前距离中美就关税达成实质协议的时间尚无法预期。我们认为在目前的宏观环境下，长期国债收益率向上空间不大，未来宽幅震荡的概率较大。 【交易策略】 交易型投资波段操作。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。