白糖：震荡下行

【基本面跟踪】

• 价格与价差：原糖价格（美分/磅）17.14，同比价差-0.2759；国内主流现货价格6160元/吨，同比价差-19元/吨；期货主力价格5868元/吨，同比价差-22元/吨；主流现货基差292元/吨。
• 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨。截至3月底，全国累计产量1075万吨（+117万吨），累计销售600万吨（+126万吨），销糖率55.8%。1-3月进口15万吨（-105万吨）。
• 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺488万吨（前值251万吨）。巴西截至4月16日压榨量同比增2.99%，累计产糖73万吨（+1万吨）；印度截至4月30日产糖2569万吨（-577万吨）；泰国截至4月9日累计产糖1005万吨（+131万吨）。

【宏观及行业新闻】

• 巴西：压榨进度同比略快，3月出口185万吨（-30.7%）。
• 印度：24/25榨季产量2569万吨。
• 中国：1-3月进口大幅下降，国内销售进度55.8%。
• 全球：供应短缺预期扩大至488万吨。

【趋势强度】
白糖趋势强度：-1（弱）。

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