核心观点与关键数据
- 市场表现：民用气价格整体走稳，最低价山东民用气4820元/吨；进口气华东持平5153元/吨，华南下降20元至5220元/吨；醚后碳四价格下降20元至4820元/吨。
- 期货盘面：PG主力盘面因多头减仓偏弱，06合约基差走强至374元，06-07月差扩大至86元。
- 国际市场：五一假期期间国外LPG市场跌幅不及原油，油气比下降；5月CP官价出炉，丙烷和丁烷分别环比下跌5/15美元至610/590美元，高于市场预期，CP贴水上升带动进口成本上涨。
基本面分析
- 供应：到港量偏高导致港口累库明显；上游炼厂外放短期偏稳定，广西北海、中海油惠州二期月末开工，6月存增量预期。
- 需求：化工需求一般，烷基化油需求乏力，短期工厂提负意愿有限；MTBE短期因终端补库需求存利好，但整体偏弱；部分PDH工厂可能因原料采购问题降负。
- 库存：厂内库存微幅去化，主要源于节前上游让利排库，下游补库需求一般。
节后预期
- 到港量：预计节后陆续下降，尤其是美国货到港逐步减少。
- 市场走势：短期或存补库需求，但基本面整体偏弱，预计LPG市场以弱势震荡为主。
