Global Indemnity Group LLC-A 2025年季度报告

001-34809☒ 依照美国证券交易委员会第13条或第15(d)条的规定提交的季度报告《1934年证券交易法》截至2025年3月31日的季度OR☐ 根据《证券交易法案》第13条或第15(d)条提交的过渡报告《1934年证券交易法》从至的过渡期佣金文件编号 全球赔偿集团有限责任公司 ：请指示是否已勾选下列内容：（1）注册人（以下简称“注册人”）是否在最近12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期限内）已根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交所有要求的报告，以及（2）注册人过去90天是否已受到此类申报要求。是 ☒ 否 ☐ ：以符号“√”表示登记人在前12个月内（或登记人被要求提交此类文件的较短期间内）是否已通过电子方式提交了根据规则405 of Regulation S-T（本章的§232.405）要求提交的每一份交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请标记复选框以表明注册人是否为大加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或新兴增长公司。参见《交易所法》第12b-2条中“大加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 非加速申报公司 如果是一家新兴成长公司，请勾选表示注册人已选择不使用根据交易所法案第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计准则的延长过渡期。 ☐ ：根据交易所法案第12b-2条的定义，表明注册人是否为空壳公司。是 ☐ 否☒ 根据第12(b)条法案注册的证券： 截至2025年5月7日，注册人拥有3,048,107,608股A级普通股（包括550,000股指定为A级-2A级普通股的A级普通股）和379,361,212股B级普通股。 目录 页面 第一部分——财务信息 项目财务报表：31. 合并资产负债表3截至2025年3月31日（未经审计）和2024年12月31日合并运营报表4 截至2025年3月31日（未经审计）和2024年3月31日（未经审计）合并综合收益（亏损）表5截至2025年3月31日（未经审计）和2024年3月31日（未经审计）合并股东权益变动表6截至2025年3月31日（未经审计）和2024年3月31日（未经审计）合并现金流量表7截至2025年3月31日（未经审计）和2024年3月31日（未经审计）季度（未经审计）合并财务报表附注8项目管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析282. 项目关于市场风险的定量和定性披露40 3. 条目控制和程序41 4. PART II – 其他信息 1.2.3.法律诉讼项目风险因素项目1A.未注册股证券销售及募集资金用途项目高级证券的违约项目 全球赔偿集团有限责任公司 合并经营报表（以千为单位，除股份数据和每股数据外） 股东权益变动表合并报表（千美元，除股份金额外） 1. 合并原则和财务报表编制基础 全球赔偿集团有限责任公司（“全球赔偿”或“本公司”）是一家特拉华州有限责任公司。全球赔偿集团有限责任公司的A类普通股（不包括指定为A-2类普通股的55万股A类普通股）在纽约证券交易所上市，股票代码为GBLI。全球赔偿集团有限责任公司的前身自2003年起一直公开上市。 中期合并财务报表未经审计，但已按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制，该原则在某些方面与向保险监管机构报告中遵循的原则有所不同。按照GAAP编制合并财务报表需要管理层作出估计和假设，这些估计和假设影响资产和负债的报列金额，以及或有资产和负债在报告日的披露。 合并财务报表和报告期内报告的收入和费用金额。实际结果可能与这些估计值存在差异。 未经审计的合并财务报表包括管理层认为属于正常经常性且对公允列报中期经营成果必要的所有调整。截至2025年3月31日和2024年止季度经营成果并不必然反映全年的结果。应连同公司2024年10-K表格年度报告中所包含的合并财务报表附注一并阅读未经审计的合并财务报表附注。 合并财务报表包括全球赔偿集团有限责任公司及其全资子公司的账目。合并过程中已抵销所有内部往来账项和交易。 2. 投资 截至2025年3月31日和2024年12月31日，本公司固定到期证券的摊销成本和估计公允价值如下： 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司对股权证券的投资包括优先股，金额分别为1240万美元和1230万美元。 排除美国国债和有限合伙企业，公司截至2025年3月31日和2024年12月31日，均未在任何单一发行人处持有超过2.0%股东权益的债务或股权投资。 该公司的固定到期投资组合在2025年3月31日按合同到期日分类的摊销成本和估计公允价值如下所示。实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权在有无回购或提前还款罚金的情况下提前赎回或提前还款债务。 下表包含截至2025年3月31日，公司固定收益证券的未实现净损失分析，这些损失被认为非信用损失，并按证券处于持续亏损期间的期限分类。表内报告的公允价值金额是使用注释3中所述程序编制的估计值。 该公司定期对其投资执行各种分析性估值程序，包括审查处于未实现损失位置的可出售债务证券，以评估公允价值低于摊余成本基础的价值下降是否由信用损失或其他因素引起。在评估是否存在信用损失时，该公司将预期从证券收回的现金流的现值与证券的摊余成本进行比较。如果预期收回的现金流的现值低于证券的摊余成本，则存在信用损失，并计提预期信用损失准备。后续准备金的变动在变动期间作为信用损失费用或信用损失费用转回记录。与信用损失和出售意图无关的价值任何下降通过税后其他综合收益记录。 对于固定收益产品，在得出存在信用损失结论时所考虑的因素包括，但不限于： (1) 公允价值低于摊销成本基础的幅度；(2) 发行人在财务困境中；(3) 投资具有担保；(4) 发生了重大信用评级变动；(5) 计划利息支付被延迟或遗漏；(6) 法律或法规的变更已影响发行人或行业；(7) 投资存在未实现损失，且该公司投资经理已将其识别为需在恢复或到期前出售的投资；(8) 投资未通过现金流预测测试，以确定预期本金和利息支付是否能够实现；(9) 自原始购买以来美国国债利率和/或信用利差的变动，以识别未实现损失是否仅因利率变动所致。 根据对处于未实现亏损状态债务证券的会计准则，公司被要求评估其是否打算出售该债务证券，或者更有可能是在预期恢复之前被迫出售该债务证券。如果满足其中任一条件，任何预期信用损失准备将被核销，摊余成本将被减记至固定到期日证券的公允价值，任何增量减值将在损益中报告。新的摊余成本不应根据后续公允价值变动进行调整。鉴于评估证券价值潜在减值所面临的风险和不确定性，公司截至2025年3月31日和12月进行的减值评估结果应以下列内容为准： 31, 2024 年结束，上述表格中的未实现损失为管理层无意出售的证券的非信贷损失，更有可能的是，公司在此恢复之前不会被要求出售该证券。 The Company adopted the practical expedient to exclude accrued interest from both the fair valueand the amortized cost basis of the available for sale debt securities for the purposes of identifying and measuring an impairment and to not measure an 预期应计利息应收款项的坏账准备。应计利息应收款在债券发行人违约或预计违约时，通过净实现投资收益（损失）进行核销。本公司选择会计政策，将在合并资产负债表中将应计利息应收款余额与其他资产列示。截至2025年3月31日和2024年12月31日，与固定到期日相关的应计利息应收款分别为500万美元和350万美元。 以下是根据资产类型，对公司在确定利润中确认的信贷损失金额所使用的计算方法和重要输入的描述： 美国国债截至2025年3月31日，与美国国债相关的未实现净损失为42.2万美元。为评估公允价值低于摊余成本的下降是否由信用损失或其他因素导致，公司在评估这些证券时进行了宏观经济和市场分析。考虑的因素包括利率环境、投资组合的期限和收益率曲线管理、行业配置和证券选择。根据所执行的分析，公司在该期间未确认美国国债的信用损失。 国家及地方政府的义务 –截至2025年3月31日，与州和政治分支机构相关的总未实现亏损为61.5万美元。为评估公债公允价值低于摊销成本的下降是否由信用损失或其他因素引起，在评估这些证券时考虑了可能影响市政债券市场表现的因素，如投资者预期、供求模式以及当前与历史收益率和利差关系。该分析依赖于固定收益信用分析师的产出，以及专门从事市政债券分析的分析师，他们对每个发行人进行广泛的内部基本面分析，无论其主要机构评级如何。根据所进行的分析，该公司在本期间内未确认州和政治分支机构债务的信用损失。 抵押贷款支持证券（“MBS”） –截至2025年3月31日，与抵押贷款支持证券相关的毛未实现亏损为258.6万美元。为评估公允价值低于摊销成本的下降是否由信用亏损或其他因素引起，对抵押贷款支持证券进行建模，以预测在不利、基准和上行情景下经济和房价下的本金亏损。驱动证券和贷款层面建模的主要假设是房价指数（“HPI”）的预测。这些预测不仅包括国家宏观经济趋势，还包括区域影响，以得出最精细和准确的预测。这些假设被纳入模型，作为生成每个交易内每笔贷款层面的逾期概率、违约曲线、损失严重性曲线和自愿提前还款曲线的基础。该模型利用调整后的当前贷款价值比、支付历史、贷款条款、贷款修改历史和借款人特征作为输入，以生成在各种情景下每只债券的预期现金流和本金亏损。根据所进行的分析，该公司在本期内未就抵押贷款支持证券确认信用亏损。 资产支持证券（“ABS”） -：截至2025年3月31日，与资产支持证券相关的未实现毛亏损为234.6万美元。公司资产支持证券的加权平均信用增强为 该投资组合为37.1%。这表示在资产支持证券发生首个本金损失之前，池内损失可能达到的百分比。为评估公允价值下跌至摊销成本以下是否由信用损失或其他因素导致，每一笔资产支持证券交易都独立分析。此项分析包括对每笔交易中的抵押品、提前还款和结构风险的全面审查。此外，分析还包括对抵押品发起人和服务者的深入信用分析。该分析基于特定资产类型的假设集，对一笔交易预期损失进行预测。这些假设用于计算交易在何种损失水平下将发生首个本金损失。计算该比率所使用的主要假设包括损失严重性、回收滞后以及本金和利息无垫款。根据执行的分析，公司在报告期内未就资产支持证券确认信用损失。 商业抵押贷款支持证券（CMBS） -截至2025年3月31日，与商业抵押贷款支持证券（CMBS）投资组合相关的总未实现亏损为178.6万美元。公司CMBS投资组合的加权平均信用增强度为43.8。这表示在商业抵押贷款支持证券发生第一笔本金亏损之前，投资组合损失可能发生的百分比。为评估公允价值低于摊销成本的下降是否由信用损失或其他因素引起，采用贷款层面分析，其中每笔基础CMBS贷款都根据一套反映未来经济路径预期的假设重新评估。每笔贷款随时间推移通过一系列测试进行分析，以确定在贷款期间是否会发生信用事件。该流程中包含多种经济情景及其相应的租金/空置率和资本市场状态。分析框架中的五个主要信用事件包括贷款修改、期限违约、气球还款违约、延期以及偿还气球还款的能力。其结果 输出是在基本情景和困境情景下每只债券的预期损失调整现金流。根据所进行的分析，该公司在本期间内未确认商业抵押贷款支持证券的信用损失。 企业债券 -截至2025年3月31日，与企业债券相关的毛未实现亏损为215.1万美元。为评估公允价值低于摊余成本的下降是否由信用损失或其他因素导致，该资产类的分析包括维护详细的财务模型，其中包括对每个发行人未来财务表现的预测，包括预期的债务偿还能力、资本结构组成以及抵押品价值。分析纳入了宏观环境、发行