行情回顾
- 期货市场：沪锌主力合约2506收于22085元/吨，跌210元，跌幅0.94%，放量增仓，持仓量增4986手至116701手。伦锌库存续降1525吨至171400吨，沪伦比修复，进口盈利扩至699.58元/吨。
- 现货市场：观望情绪浓厚，沪市对05升水330元，广东对06升水515元/吨。5月月度锌矿加工费继续上调，国产TC环比涨50元至3500元/金属吨，进口TC涨5美元至45美元/干吨。
供需分析
- 供应端：二季度锌矿TC上行修复放缓，副产硫酸价格高企改善炼厂利润。节后酸厂累库，副产价格或高位松动，炼厂检修推迟至5月，但河南新增炼厂及进口窗口打开，锌锭供应相对充裕。
- 需求端：抢出口效应收敛，终端企业担忧海外订单压力，原料及成本库存累积。
后市展望
- 节后补库叠加社库水平低位对锌价有所支撑，中期供需过剩压力下累库预期增强，偏空配置为主。
行业要闻
- 各地锌价：0#锌主流成交价22740~23135元/吨，沪市对2505合约升水220~250元/吨，广东对06合约升水515元/吨，宁波对2506合约升水565元/吨，天津对2506合约升水450~600元/吨。
数据概览
- 两市锌价走势：显示近期锌价震荡下行。
- SHFE月间差：呈现负值，显示短期近月合约相对活跃。
- SMM七地锌锭库存：周度库存下降。
- LME锌库存：持续下降。
研究结论
- 短期锌价受支撑，但中期供需过剩压力较大，建议偏空配置。
