金工定期报告20250507：TPS与SPS选股因子绩效月报20250430

TPS与SPS因子绩效回顾

• TPS因子：从考察日频换手率稳定性的角度构建，计算简单且效果优秀。2006年1月至2025年4月，TPS因子在全体A股中10分组多空对冲的年化收益率为39.50%，年化波动为15.79%，信息比率为2.50，月度胜率为77.39%，月度最大回撤为18.19%。
• SPS因子：同样从考察日频换手率稳定性的角度构建，计算简单且效果优秀。2006年1月至2025年4月，SPS因子在全体A股中10分组多空对冲的年化收益率为43.08%，年化波动为13.17%，信息比率为3.27，月度胜率为83.48%，月度最大回撤为11.58%。
• 4月份收益统计：
  • TPS因子：多头组合收益率为0.48%，空头组合收益率为-4.59%，多空对冲收益率为5.07%。
  • SPS因子：多头组合收益率为0.55%，空头组合收益率为-4.81%，多空对冲收益率为5.36%。

因子选股模型简介

• TPS因子：通过成交价改进换手率，结合影线差作为价格因子，解决传统换手率因子组内标准差单调性问题，在剔除风格和行业干扰后仍具备较强选股能力。
• SPS因子：与TPS因子类似，同样通过成交价改进换手率，结合影线差作为价格因子，表现优于传统换手率和换手率变化率因子，剔除风格和行业干扰后仍具备较强选股能力。

风险提示

• 模型统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理和风险控制方法。