Stewart Information Services Corp 2025年季度报告

FORM 10-Q (Mark One) ☑☐截至2025年3月31日的季度根据第13条或第15(d)条证券交易委员会法案提交的季度报告。1934年交易所法案orTRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES1934年交易所法案从到委员会文件编号001-02658过渡期 STEWART INFORMATION SERVICES CORPORATION(Exact name of registrant as specified in its charter) 特拉华州 标明是否经注册的发行人(1)在先前12个月内(或根据注册人的要求提交报告的较短期间内)已提交根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条所需的所有报告，以及(2)在过去90天内已受制于such filing requirements。 是 ☑ 否 ☐ 表明注册人是否已根据S-T条例第405条（本章§232.405）的规定，在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了所有必需的交互式数据文件。是 ☑ 否 ☐ 请注册人勾选表明其是否为大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或成长型公司。参见《交易所法》第12b-2条中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“成长型公司”的定义。 新兴 ☑ 大加速申报者 ☐ 非加速申报者☐增长公司小型报告公司 加速申报者☐☐任何 如果是一家新兴成长公司，请勾选表明注册人已选择不使用延长的过渡期以遵守根据交易法第13(a)条提供的任何新或修的会准。 通过复选标记表明注册人是否为空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☑ 2025年4月29日，发行人普通股流通股份数量为27,919,414股。 项目 页 第一部分——财务信息 1.财务报表32.管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 17 3.关于市场风险的定量和定性披露27 4.控制和程序27 第二部分 – 其他信息 1.法律诉讼28 1A.风险因素28 在本报告中，“我们”、“我们”、“我们的”、“注册人”、“公司”和“斯图尔特”均指斯图尔特信息服务公司及其子公司，除非上下文另有说明。 NOTES TO CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS NOTE 1 中期财务报表。本报告包含截至2025年3月31日三个月及2024年度的财务信息，以及截至2025年3月31日的未经审计财务信息。本报告应与公司于2025年2月28日向证券交易委员会提交的截至2024年12月31日年度报告（10-K表格，2024年10-K表格）一并阅读。 A. 管理层的责任。随附的中间财务报表由管理层编制，管理层负责其完整性和客观性。这些财务报表根据美国（U.S.）公认会计原则（GAAP）编制，并包括了管理层最佳判断和估计。管理层认为，已作出所有必要的调整，以确保对信息进行公允列报，该信息仅包括正常持续性应计项目，且适用于所有中间期间。公司各中间期间的经营结果不一定能反映全年结果，实际结果可能会有所不同。 B. 整合。简化的合并财务报表包括公司拥有超过50%选举董事投票权的所有子公司。所有重要的公司间金额 以及交易已被消除，并已为非控制权益做好了准备。非合并被投资方，公司通常拥有20%至50%的投票权，采用权益法进行核算。 C. 对现金和投资的限制。该公司根据其承销商住所州的特定法定要求，维持投资以资助法定偿付储备的资金。法定储备基金必须全额到位，并投资于高质量证券和短期投资。法定储备基金不可用于当前索赔支付，此类支付必须由当前经营现金流提供资金。债务和股权证券投资中包括截至2025年3月31日约为5.392亿美元和截至2024年12月31日约为5.355亿美元的法定储备基金。此外，现金及现金等价物中还包括截至2025年3月31日约为1030万美元和截至2024年12月31日约为950万美元的法定储备基金。尽管这些现金法定储备基金在存款账户中未受限或隔离，但根据州法律要求必须持有。若该公司未能维持满足法定要求的最低投资或现金及现金等价物，该公司可能面临罚款或其他处罚，包括其营业执照可能被吊销。这些基金不可用于任何其他用途。若保险监管机构调整公司财产保险公司法定偿付储备的认定，这些受限基金以及法定盈余将相应增加或减少。 收入。该公司按类型汇总的经营收入如下： NOTE 3 对债务和股权证券的投资。截至2025年3月31日和2024年12月31日，持有的股权证券投资相关的净未实现投资收益分别为2580万美元和2320万美元（参见注释5）。 摊销成本和债务证券投资的公允价值如下： 截至2025年3月31日的债务证券，根据其合同条款到期，如下所示（实际到期日可能因赎回权或提前还款权而有所不同）： 2025年3月31日，按投资类别和个别证券处于连续未实现亏损状态的时间长度进行汇总的债务证券投资未实现净损失以及相关证券的公允价值如下： 截至2025年3月31日，特定债务投资头寸中处于未实现亏损状态的数量为254个。在这些证券中，204个已处于未实现亏损状态超过12个月。截至2025年3月31日的总未实现投资净损失较2024年12月31日有所下降，主要原因是2025年第一季度利率较低。由于公司无意出售，且更有可能将每个投资证券持有至其到期或预期价值恢复，并且未认为存在重大信用风险，因此这些投资不被视为信用减值。公司认为其投资组合是多元化的，并预期其持有的债务证券发行人违约不会导致重大损失。公司所进行的投资并非抵押担保。 在2024年12月31日，按投资类别和个别证券处于连续未实现亏损状态的时间长度进行汇总的债务证券投资未实现净亏损以及相关证券的公允价值如下： NOTE 4 公允价值计量。公允价值是指资产在计量日于资产或负债的主要或最有利市场之间，由市场参与者之间进行的有序交易中收到的交换价格，或为转移负债支付的金额（退出价格）。在美国公认会计原则（U.S. GAAP）下，存在一个三级的公允价值层次结构，该结构优先考虑用于衡量公允价值的输入值。该层次结构要求实体在可能的情况下最大限度地利用可观察的输入值。 用于衡量公允价值的三个输入级别如下： •第一级——活跃市场中 identical 资产或负债的报价价格；•第二级——除第一级报价价格之外的 observable inputs，例如活跃市场中 similar 资产和负债的报价价格；非活跃市场中 identical 或 similar资产和负债的报价价格；或其他可 observable 或可通过 observable market data 核实的 inputs；以及•第三级——由 little or no market activity 支持且对资产或负债的公允价值 significant 的 unobservable inputs，包括 certain pricing models、discounted cash flow methodologies 和使用 significantunobservable inputs 的类似 techniques。 截至2024年12月31日，按公允价值在常规基础上计量的金融工具是总结如下： 截至2025年3月31日和2024年12月31日，一级金融工具包括股权证券。二级金融工具包括市政、政府和公司债券，包括美国和外国债券。根据公司符合相关法定要求的政策和指南，公司的第三方注册投资管理人仅投资于主要评级机构评级的投资级或更高级别的证券，其中可观察的估值输入具有重大意义。公司债务和股权投资的公允价值主要使用第三方定价服务提供者确定。第三方定价服务提供者使用市场方法、模型估值方法以及从经纪商、交易商和托管人获得的定价信息来计算公允价值。管理层通过与公司投资经理的定价信息进行比较，确保第三方服务估值的合理性。 预计标题损失。截至3月31日结束的三个季度估计标题损失的摘要如下： NOTE 8 股份支付。作为其针对高管及高级管理人员激励补偿计划的一部分，公司提供基于股票的奖励，主要包括计时限制性股票单位与绩效型限制性股票单位的组合，通常于每年第一季度授予。每一限制性股票单位代表在合同中收受公司普通股权益的权利。计时型单位通常于授予日期后的头三个周年纪念日各自归属，而绩效型单位则需在约三年的期间内达成特定财务目标且满足员工服务要求后归属。公司自2021年起未再授予股票期权，且所有已发行股票期权奖励均已完全归属。基于股票的奖励相关补偿费用根据相关奖项的公允价值计算，并在相应归属期内确认。 2025年及2024年第一季度，公司分别授予基于时间和绩效的受限股票单位，合计授予日的公允价值为1510万美元（211,000股，平均授予价为每股71.44美元）和1370万美元（223,000股，平均授予价为每股61.44美元）。 NOTE 9 每股收益。每股基础收益（EPS）归属于Stewart的部分是通过将归属于Stewart的净收益除以报告期内流通的普通股加权平均数量计算得出的。为计算稀释每股收益，需将股份数量调整以纳入若限制性单位已归属并发行以及股票期权已行权的额外股份数量。在净亏损期间，稀释性股份数量将被排除在稀释每股收益的计算之外，且稀释每股收益的计算方式与基础每股收益相同。 NOTE 10 或有负债和承诺。在日常经营活动中，该公司为其部分合并子公司的第三方债务提供担保。截至2025年3月31日，与这些担保相关的最大潜在未来支付额不超过简明合并资产负债表中记录的相关应付款项。该公司还为其部分合并子公司的租赁义务相关债务提供担保。由这些与租赁相关的担保产生的最大未来义务不超过简明合并资产负债表中列示的公司未来租赁义务，加上租赁运营费用。截至2025年3月31日，该公司还有490万美元与工伤赔偿和其他保险相关的未使用信用证。该公司预计不会就这些担保进行任何支付。 NOTE 11 监管和法律发展。该公司在其正常经营过程中可能面临索赔和法律诉讼，其中大部分涉及争议的政策索赔。在某些诉讼中，原告寻求超过保单限额的惩罚性或三倍赔偿。该公司预计，这些正常经营程序不会对其合并财务状况或经营成果产生重大不利影响。该公司认为，它已为本文提到的各种诉讼事项和或有事项设立了充足的储备金，并且这些事项的可能解决不会对其合并财务状况或经营成果产生重大影响。 该公司不时会面临非经营性诉讼或索赔。就公司目前涉及的此类诉讼而言，公司已认定损失并非合理可能发生，或估计的损失或损失范围（如有），不会对公司财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响。 此外，该公司偶尔会收到政府监管机构就保险行业实践提出的各种询问。其中许多实践不涉及产权保险。就公司收到此类询问而言，它认为在适当的情况下，已经对这些事项充分计提了准备，并且预计这些询问的结果不会实质性影响其合并财务状况或经营成果。 该公司受到其运营于某些州的业务行为方面的多项行政处罚、调查和质询。尽管公司无法预测各种监管和行政事项的结果，但它认为已为这些事项充分计提，并不预期任何事项的结果将对公司合并财务状况或经营成果产生重大影响。 NOTE 12 分段信息。该公司的主要运营决策者（CODM）为首席执行官，他评估各部门的表现并将其资源分配至三大报告业务板块：产权保险及相关服务（产权）、房地产解决方案和企业业务。公司使用收入和税前利润来评估业务板块的表现及趋势。产权板块提供转移房地产交易中产权所需的服务，包括搜索、摘要、审查、关闭和保险等产权状况服务。此外，产权板块还包括住宅及个人保险服务、美国税法典第1031条税务递延交易以及数字化客户互动平台服务。房地产解决方案板块支持房地产行业，主要包含信贷与房地产信息服务、评估管理服务、在线公证及过户服务以及资本市场搜索服务。企业板块主