Sunrise Realty Trust Inc. 2025年季度报告

证券交易委员会 华盛顿特区，20549 表10-Q 日出地产信托股份有限公司 （注册人名称，须与其章程中指定的名称一致） 马里兰州 93-3168928 (注册地或其它管辖区域) （美国国税局雇主识别号） 525奥基乔比大道，1650号工作室，西棕榈海滩，FL 33401,,,（主要办公地址） （邮政编码） (561) 530-3315（注册人电话号码，包括区号） N/A（前名称，前地址以及如与上次报告不同的前财年） 证券根据该法案第12(b)条登记： 标题每节课交易符号（们）每个注册交易所的名称太阳队纳斯达克股票市场有限责任公司普通股，每股面值0.01美元 根据《法案》第12（g）节注册的证券：无 请在方框内勾选，以表明登记人（1）在前12个月（或登记人须提交此类报告的较短期限内）是否根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条的规定提交了所有须提交的报告，以及（2）过去90天内是否一直受到此类提交报告要求。是 ☒ 否 ☐ 请在方框内勾选，以表明注册人是否在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类文件的时间段内）根据S-T规则405（本章节第232.405条）的规定，已提交所有必须提交的交互数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请在方框内勾选注册者是否为大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、较小规模报告公司或新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2条关于“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“较小规模报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 大型加速 ☐ 加速申报者非加速申报 ☒ 报告规模较小 ☒ 新兴增长☒文件公司公司 如果是一家新兴成长型公司，请在方框内打勾，表示申报者已选择不使用根据《证券交易所法案》第13(a)节提供的延长过渡期来遵守任何新或修订的财务会计标准。☐ 请用勾选标记标明注册人是否为空壳公司（根据《证券交易所法案》第12b-2条定义）。是 ☐ 否 ☒ 13,421,494卓越至2025年5月1日 日出房地产信托公司 第一部分 - 财务信息 Sunrise Real Estate Trust, Inc. Shareholders' Equity Consolidated Statements（未经审计） Sunrise Realty Trust, Inc. 《合并财务报表附注》截止日期：2025年3月31日（未经审计） 1. 组织 日出房地产信托公司（“公司”或“SUNS”）成立于2023年8月28日，并于2024年2月从特拉华州有限责任公司转换为马里兰州股份有限公司。该公司是一家机构贷款机构，为美国南部商业房地产（“CRE”）市场提供债务资本解决方案。公司专注于发起、承保和管理CRE债务投资，为具有过渡性商业计划且以其资产抵押的、具有短期增值机会以及再资本化机会的高质量借款人和发起人提供资金。公司计划进一步多元化其投资组合，目标是在CRE资产类别中进行优先抵押贷款、夹层贷款、B级票据、商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）以及类似债务的优先股证券的投资。公司希望其投资组合包括高质量的住宅（包括多户住宅、公寓和独立住宅社区）、零售、办公、酒店、工业、混合用途和特殊用途房地产。公司在一个运营部门运营。 SUNS由Sunrise Manager LLC（以下简称“SUNS管理者”或“管理者”）外部管理并咨询，Sunrise Manager LLC是一家根据1940年修订的投资顾问法案注册的投资顾问（以下简称“顾问法案”）。该公司通过其母公司Sunrise Realty Trust, Inc.以及数家子公司开展业务。公司对其所有子公司进行合并，这些子公司在公司的合并财务报表中进行合并。 公司打算根据《税法典》（以下简称“法典”）的规定，从2024年12月31日止的纳税年度开始，将其选为REIT（美国房地产投资信托）进行联邦所得税申报。只要公司每年在扣除支付给股东的股息之前，将其所有REIT应纳税收入进行分配，并符合REIT的各种其他要求，公司通常将不会被征收美国联邦所得税。 分拆，衍生品 2024年7月9日，先进花木资本股份有限公司（前身为AFC Gamma，Inc.，“AFC”或“前母公司”）宣布完成了之前宣布的将AFC的商业地产投资组合分离并分拆为一家独立上市公司的计划，即SUNS（以下简称“分拆”）。该分拆通过将AFC的商业地产投资组合从AFC转移到SUNS，并将SUNS的普通股全部（每股面值0.01美元，“普通股”）分配给截至2024年7月8日营业结束时（以下简称“登记日”）的所有AFC股东来实现。截至登记日，AFC的股东每持有三股AFC普通股，即可获得一股SUNS普通股。分拆于2024年7月9日（以下简称“分配日”）完成。在分配日，SUNS成为了一家独立上市的公司，在纳斯达克资本市场以“SUNS”为代码交易。分拆后，AFC不再拥有该公司任何所有权权益。 关于分拆，公司与AFC签订了多项协议，以规范分拆后公司与AFC之间的关系，包括分拆及分配协议和税务事项协议。这些协议为AFC及其子公司在分拆之前、分拆之际及分拆之后期间的资产、负债和义务（包括但不限于投资、财产和税相关资产及负债）在AFC和SUNS之间的分配做出了规定。此外，为筹备分拆，SUNS的管理层与SUNS经理签订了一份新的管理协议，该协议与分拆完成同步生效。经理还与（i）TCG服务有限责任公司（“管理服务协议”）签订了一份管理服务协议，TCG服务有限责任公司是经理以及公司执行董事长伦纳德·塔嫩鲍姆和公司总裁罗宾·塔嫩鲍姆的关联公司；（ii）SRT集团公司（“服务协议”）签订了一份服务协议，SRT集团公司是经理以及塔嫩鲍姆先生、塔嫩鲍姆夫人、塞德里什先生和赫策尔先生的关联公司。 2. 重大会计政策 随附的未经审计的财务中期报告应与公司提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的2024年12月31日止财政年度的年度报告10-K中包含的审计财务报表和经营成果一起阅读。 请参阅公司10-K表格年度报告中的注释2，以了解公司的重要会计政策。公司在下方包含了以下披露：需要按季度披露的、有重大变化的或公司认为截至本报告日期至关重要的关于报告基础和其他会计政策的信息。 展示基础 随附的未经审计的合并财务报表及其相关注释是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）以及适用于临时财务信息的SEC规则和规定编制的，并包括公司及其全资子公司的账目。未经审计的合并临时财务报表反映了管理层认为对公平展示公司截至报告期及报告期内经营成果和财务状况所必需的所有调整。在合并时已消除所有内部公司余额和交易。公司完成分拆前的历史财务报表是根据AFC的历史会计记录编制的，并独立展示，仿佛公司的运营与AFC独立进行。 本季度报告（10-Q表）包含截至2024年7月9日（分离、分配和拆分完成之前）的公司财务信息以及2024年7月9日至2025年3月31日（从分离、分配和拆分完成之后）的期间，并不完全反映如果公司在之前展示的期间内是独立公司，其经营业绩、现金流和财务状况将如何。 公司与其关联方之间历史上除现金以外的交易的整体净影响反映在资产负债表中的成员权益和股东权益，以及现金流量表中的净转移和从前母公司（向/自）分配。如需更多信息，请参阅第12项注释“关联方交易”和第8项注释“股东权益”。 当前时期的经营结果并不一定能反映截至2025年12月31日的年度最终实现的结果。 使用估计数编制财务报表 按照GAAP编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响某些报告金额和披露。实际结果可能与这些估计不同。重要的估计包括当前预期信用损失（CECL）储备。 最近的会计公告 根据《快速启动初创企业法案》（“JOBS法案”）的定义，该公司是一家“新兴成长型公司”。《JOBS法案》第107条明确规定，“新兴成长型公司”可以利用《证券法》第7(a)(2)(B)款提供的延长期过渡期，来遵守新或修订的会计准则。换句话说，“新兴成长型公司”可以将某些会计准则的实施推迟到这些准则本应适用于私营公司之时。该公司已决定利用这一延长的过渡期。因此，该公司在实施新或修订的会计准则的时限上，将与那些不是新兴成长型公司的其他上市公司不同，这可能会使得将公司财务状况与其他上市公司的财务状况进行比较变得更加困难。 在2023年12月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2023-09——《收入税（主题740）：收入税披露的改进》（“ASU 2023-09”）。ASU 2023-09提高了与税率调整和收入税相关的收入税披露的透明度。ASU 2023-09自2024年12月15日之后的会计年度开始生效。对于非上市公司，这些修订自2025年12月15日之后的会计年度开始生效。对于尚未发布或可供发布年度财务报表，允许提前采用。 修订应当向前适用，但允许向后适用。对ASU 2023-09的采用并不禁止。预计将对公司的合并财务报表产生重大影响。 2024年11月，财务会计准则委员会发布了《2024年第3号会计准则更新——利润表——报告全面收入——费用细分披露》（子主题220-40）：利润表费用细分披露（《ASU 2024-03》）；2025年1月，财务会计准则委员会发布了《2025年第1号会计准则更新——利润表——报告全面收入——费用细分披露》（子主题220-40）：明确生效日期（《ASU 2025-01》），要求对计入利润表中的费用的性质进行额外披露，以及对在利润表中呈现的费用标题中包含的具体类型费用进行披露。经《ASU 2025-01》明确，《ASU 2024-03》自2026年12月15日后开始的会计年度及2027年12月15日后开始的会计年度的期间有效，允许提前实施。预计《ASU 2024-03》的采用对公司的合并财务报表不会产生重大影响。 3. 以摊余成本计提的投资贷款 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司资产负债表上的贷款分别有12笔和9笔，分别按承兑价值持有。这些贷款的累计承诺本金约为3.521亿美元和1.909亿美元，未偿还本金分别约为2.334亿美元和1.326亿美元。截至2025年3月31日，在过去的三个季度中，公司发放了约1.098亿美元的新贷款和现有贷款的额外本金，并偿还了约900万美元的承兑价值贷款本金。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司承兑价值贷款中约89%和79%的贷款采用浮动利率。截至2025年3月31日，这些浮动基准利率包括一个月期安全隔夜融资利率（“SOFR”），报价为4.3%，基于未偿还本金的加权平均下限为4.1%。 一份基于截至2025年3月31日可获取信息的更详细的关于公司持有账面价值的贷款清单如下所述： (2)某些贷款具有合同延期选项，并可能根据借款协议中规定的条件，如基于表现的或其他条件。实际到期日可能与此处所述的合同到期日不同，因为某些借款人可能有权利提前偿还，无论是否支付违约金。公司还可以在贷款修改的背景下延长合同到期日并修改其他贷款条款。 （3）I/O 仅偿还利息，P/I 偿还本金和利息。P/I 贷款可能包括贷款期限中部分仅偿还利息的期间。(4) 基础利率为4.25%加上SOFR（SOFR下限为4.75%）。（5）基准利率6.35%加SOFR（SOFR下限为4.50%）。(6) 基准利率为8.25%加上SOFR（SOFR底部为4.00%）。(7) 基准利率6.25%加上SOFR（SOFR最低限4.00%）。(8) 现金利率代表公司作为信贷协议下贷款人的A票据和B票据各自适用的不同现金利率的加权平均利率。A票据以4.75%的基础利率加上SOFR（SOFR最低点为4.75%）计息，B票据以11.00%的基础利率加上SOFR（SOFR最低点为4.75%）计息。 (9) 基准利率5.50%加上SOFR（SOFR下限为4.00%）。（10）基准利率为5.00%加SOFR（SOFR最低限为4.00%）。(11