欧盟24 25年棕榈油累计进口243万吨，巴西24 25大豆产量料为1.721亿吨

核心观点与关键数据

• 欧盟24/25年棕榈油累计进口预估为243万吨，巴西24/25年大豆产量预估为1.721亿吨。
• 美国大豆主产州未来天气展望显示气温偏高、降水量低于中值，但中西部地区天气条件有利于大豆和玉米播种及早期生长。
• 亚洲多数地区本周降雨好坏不一，印尼和马来西亚以温暖天气为主，预计爪哇、苏拉威西岛和婆罗洲东部总降雨量将比正常水平高出40-80毫米。

重要基本面信息

• 缅甸：仰光市场棕榈油批发价格从6,735缅元降至6,700缅元，商务部敦促消费者控制价格。缅甸每年通过马来西亚和印度尼西亚进口约70万吨棕榈油。
• USDA压榨周报：美国大豆压榨利润为每蒲2.16美元，下跌5.3%；伊利诺伊州毛豆油卡车报价为每磅49.03美分，大豆加工厂48%蛋白豆粕价格为每短吨287.08美元。
• Agroconsult：巴西农户准备将2025/26年度大豆种植面积扩大约50万公顷，当前年度产量达1.721亿吨。
• Imea：马托格罗索州4月28日-5月2日当周大豆压榨利润为623.09雷亚尔/吨，豆粕价格为1,691.22雷亚尔/吨，豆油价格为5,806.38雷亚尔/吨。
• 欧盟进口数据：截至5月4日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为243万吨（去年同期296万吨），大豆进口1173万吨（去年同期1092万吨），油菜籽进口568万吨（去年同期500万吨）。
• 德国生物柴油：2024年德国生物柴油产量约360万吨，其中油菜籽占比53.1%，棕榈油不再用于生物柴油生产。
• 波罗的海干散货运价指数：周二下滑15点至1406点，海岬型船运价指数下降42点至2037点。

市场成交与库存

• 5月6日豆油成交5800吨，棕榈油成交530吨，总成交6330吨（环比增17%）。
• 全国主要油厂豆粕成交10.21万吨（环比增7.34万吨），开机率47.95%（环比增3.25%）。
• 全国重点地区油脂商业库存总量177.88万吨（环比增0.96%），棕榈油库存35.61万吨（环比降3.23%），豆油库存62.68万吨（环比增1.34%）。

宏观与政策要闻

• 美国3月贸易帐逆差扩大至1405亿美元，4月全球供应链压力指数为-0.29。
• 美国至5月3日当周API原油库存下降449.4万桶，EIA预计2025年美国原油日产量为1342万桶。
• 欧盟计划对约1130亿美元美国商品征收报复性关税，若谈判失败。
• 欧元区4月服务业PMI终值为50.1，3月PPI月率下降1.6%。

汇率与资金流向

• 美元/人民币报7.2008（人民币升值6点）。
• 中国央行开展4050亿元7天期逆回购操作，当日净回笼6820亿元。
• 5月6日期货市场资金净流入275.4亿元，商品期货净流入187.59亿元，股指期货净流入87.81亿元。

研究结论与套利跟踪

• 棕榈油：马棕3月库存增加3.52%至156.3万吨，产量高于预期，出口低于预期，价格短期偏弱震荡，关注产地增产、关税及美国生物柴油政策变化。
• 美豆：USDA4月供需报告略微上调美豆进口、压榨及期末库存，巴西大豆产量上调150万吨，美豆价格短期震荡加剧，关注关税及生物柴油政策不确定性。