欧盟24 25年棕榈油累计进口243万吨，巴西24 25大豆产量料为1.721亿吨

2025年05月07日 07:44上海 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 1. 美国大豆主产州未来天气展望（5月11日-5月15日）：美豆主产州气温大多偏高，降水量低于中值。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部地区天气条件有利于大豆和玉米播种及早期生长。【西部】周一到周二大体干燥。周三到周四南方局部有阵雨。周一到周二北方气温高于正常温度，南方低于正常温度，周三到周四接近至高于正常温度，周四接近至低于正常温度，周五北方高于正常温度，南方低于正常温度。【东部】到周三有局部至大范围阵雨，周四到周五大体干燥。到周五气温接近至低于正常温度。6-10日展望：周六到下周二天气大体干燥。周三局部有阵雨。周六北方气温高于正常温度，南方接近至低于正常温度，周日接近至高于正常温度，下周一到周三高于正常温度。作物影响：上周末，中西部的东部地区一个低压脊中心被切断，并持续有阵雨，一些地区的降雨很大。低气压将在周二到周三缓慢向东移动。周三和周四，另一个被切断的低压中心可能会给该地区南部带来阵雨，否则该地区将更加干燥，促进大量的田间作业。本周稍晚及以后，降雨机会较为有限，但仍有可能。但总体来看，种植进度和早期生长条件应有所改善。 3.亚洲多数地区本周降雨好坏不一，印尼和马来西亚以温暖天气为主。未来两周，印尼和马来西亚将以温暖天气为主，尽管异常情况很小。降雨方面，预计爪哇地区、苏拉威西岛和婆罗洲东部的总降雨量将比正常水平高出40-80毫米，其他地区的总降雨量将接近正常水平。潮湿的天气有利于棕榈树的生长，其他地区没有严重干旱也预示着农作物势头良好。 1. 根据缅甸食用油进口和分销监督委员会的数据，仰光市场棕榈油批发参考价格从上周(4月28日至5月4日)的每非斯(约1.5千克)6,735缅元降至截至5月11日当周的每非斯6,700缅元。为控制价格过高，商务部敦促消费者不要高价购买油。该部正在与缅甸油脂经销商协会和食用油进口公司合作，为消费者提供负担得起的进口棕榈油。缅甸国内棕榈油消费量估计为100万吨/年，当地棕榈油产量仅为40万吨左右。每年通过马来西亚和印度尼西亚进口约70万吨棕榈油，以满足国内需求。 2.USDA压榨周报：截至2025年5月2日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.16美元，比一周前下跌5.3%。2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅49.03美分，伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨287.08美元，1号黄大豆平均价格为10.55美元/蒲。 3.Agroconsult：巴西农户准备在9月份开始的2025/26年度将主要种植区的大豆种植面积扩大约50万公顷。根据Agroconsult的计算，当前年度巴西农户种植了创纪录的4780万公顷大豆。Agroconsult在3月份结束了一次全国考察后表示，巴西农户收获了1.721亿吨大豆，这是前所未有的。 4.Imea：马托格罗索州农业经济研究所(Imea)公布，马托格罗索州4月28日-5月2日当周大豆压榨利润为623.09雷亚尔/吨，此前一周为643.31雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1,691.22雷亚尔/吨，豆油价格为5,806.38雷亚尔/吨。 5. 据欧盟委员会，截至5月4日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为243万吨，而去年同期为296万吨；欧盟2024/25年度大豆进口量为1173万吨，而去年同期为1092万吨；欧盟2024/25年度油菜籽进口量为568万吨，高于去年同期的500万吨。 6. 据外电消息，德国是欧洲最大的生物柴油生产国。根据德国生物燃料工业协会(VDB)的最新数据，2024年德国总共生产了约360万吨生物柴油，同比增加10万吨。生产的原料有一半以上来自油菜籽。到2024年，菜籽油生物柴油的份额约为53.1%。废食用油排在第二位，占24.1%，其次是大豆，占15%。从2021年开始，动物脂肪才被列为德国生物燃料生产的原料，目前仅占2%。相比之下，棕榈油不再在生物柴油生产中发挥作用。德国油籽和谷物种植促进协会(UFOP)报告称，到2024年，德国将有约145万吨菜籽油被加工成生物柴油。根据该协会的计算，这一数量大致相当于2024年的油菜籽收成。因此，德国生物柴油行业是国内油菜籽最重要的消费者。 7. 波罗的海干散货运价指数周二下滑，因海岬型和巴拿马型船运价下降。波罗的海干散货运价指数下跌15点，或1.06%，报1406点。海岬型船运价指数下降42点，至2037点。海岬型船日均获利下滑344美元，至16897美元。巴拿马型船运价指数下跌8点，报1360点。巴拿马型船日均获利下跌72美元，至12238美元。超灵便型散货船运价指数上升2点，至957点。 1. 5月6日，豆油成交5800吨，棕榈油成交530吨，总成交6330吨，环比上一交易日增加930吨，涨幅17%。 2. 5月6日，全国主要油厂豆粕成交10.21万吨，较前一交易日增7.34万吨，其中现货成交6.51万吨，较前一交易日增4.44万吨，远月基差成交3.70万吨，较前一交易日增2.90万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为47.95%，较前一日增加3.25%。 3. 据Mysteel调研显示，截至2025年5月2日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为177.88万吨，较上周增加1.69万吨，涨幅0.96%万吨，涨幅5.94%。 4. 据Mysteel调研显示，截至2025年5月2日，全国重点地区棕榈油商业库存35.61万吨，环 比 上 周 减 少 1.19 万 吨 ， 减 幅 3.23%； 同 比 去 年 45.945 万 吨 减 少 10.34 万 吨 ， 减 幅22.49%。 5. 据Mysteel调研显示，截至2025年5月3日，全国重点地区豆油商业库存62.68万吨，环比上周增加0.83万吨，增幅1.34%；同比减少23.14万吨，跌幅26.96%。 6. 由中物联大宗商品流通分会和上海钢联等单位联合调查，中国物流与采购联合会发布的2025年4月份中国大宗商品价格指数（CBPI）为109.9点，环比下跌3.1%，同比下跌4.7%。从指数运行情况来看，主要是受美对等关税政策加剧全球经济下行担忧，以及国际大宗商品价格下跌的输入性传导影响。 7. 据农业农村部监测，截至5月6日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.96元/公斤，较节前（4月30日）上升1.8%；鸡蛋7.99元/公斤，较节前（4月30日）下降1.0%。 8. 据农业农村部监测，2025年4月21-27日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为16.20元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨1.5%；白条肉平均出厂价格为21.23元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨1.7%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 美国3月贸易帐-1405亿美元，预期-1370亿美元，前值由-1227亿美元修正为-1232亿美元。美国3月份包括商品和服务在内的国际贸易逆差扩大14%，经季节性因素调整后达到创纪录的1405亿美元，原因是企业在白宫征收关税之前争相进口外国产品。接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预计，美国贸易逆差将从2月份的1270亿美元扩大至1360亿美元。 2. 美国4月全球供应链压力指数-0.29，前值-0.18。 3. 美国至5月3日当周红皮书商业零售销售年率上升6.9%，前值为上升6.1%。4. 美国至5月6日10年期国债竞拍投标倍数2.6，前值2.67。美国至5月6日10年期国债竞拍得标利率4.342%，前值4.44%。5. 美国至5月2日当周API原油库存-449.4万桶，预期-248万桶，前值376万桶。6. EIA短期能源展望报告：预计2025年美国原油日产量为1342万桶，此前预期为1351万桶；预计2026年产量为1349万桶，此前预期为1356万桶。 7. 据知情人士透露，如果正在进行的贸易谈判未能产生令欧盟满意的结果，欧盟计划对约1000亿欧元（合1130亿美元）的美国商品征收额外关税。知情人士说，拟议的报复措施最早将于周三与成员国分享，磋商将持续一个月，然后最终确定清单。 8. 欧元区4月服务业PMI终值50.1，预期49.7，前值49.7。 9. 欧元区3月PPI月率-1.6%，预期-1.6%，前值0.2%。 - 国内要闻 - 1. 5月6日，美元/人民币报7.2008，下调（人民币升值）6点。 2. 5月6日，中国央行开展4050亿元7天期逆回购操作，因有10870亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼6820亿元。 05重点资讯解析 马来西亚棕榈油局（MPOB）3月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油3月期末库存增加3.52%至156.3万吨，略低于去年同期和5年均值水平。3月，报告显示产量较上月增加16.76%至138.7万吨，出口环比小幅增加0.91%至100.6万吨，进口环比大增82.51%至12.2万吨，消费环比增加36.89%至45万吨。与此前机构发布的预估值相比，马棕产量高于市场预期，出口方面则低于市场预期，最终马棕3月期末库存基本符合市场预期。综合来看，本次报告影响中性。近期受关税政策变化、国际原油价格大跌以及产地供应预期边际转宽松影响，棕榈油价格持续承压，短期预计棕榈油价格或偏弱震荡。关注后续产地增产幅度、关税政策变化以及美国生物柴油政策变化情况。 USDA 4月供需报告发布，美豆方面，此次报告略微上调24/25年度美豆进口500万蒲、美豆压榨1000万蒲，且对24/25年度美豆残值和种用调整分别调增600万蒲和调降600万蒲，最终报告将24/25年度美豆期末库存下调500万蒲至3.75亿蒲，市场预估在3.2-4.05亿蒲，基本符合预期。巴西大豆方面，此次报告将巴西大豆23/24年度产量上调150万吨，而24/25年度大豆产量预估维持在1.69亿吨。此外，报告上调24/25年度大豆压榨100万吨，最终巴西大豆24/25年度期末库存上调79万吨至3231万吨。此次月报未对阿根廷大豆供应平衡表做出调整。综合来看，虽然月报对巴西23/24年度大豆产量上调略超预期，不过月报对南美和北美24/25年度大豆产量以及24/25年度全球大豆期末库存预估基本符合市场预期，此次报告影响中性。短期来看，美国宣布对部分国家暂缓执行对等关税，美豆价格或受到一定提振，不过目前美国关税政策和生物柴油政策仍面临较大不确定性，加之25/26年度美豆播种在即，短期预计美豆价格或震荡加剧。 资金流向 2025年5月6日，期货市场资金净流入275.4亿元，其中商品期货资金净流入187.59亿元（农产品期货资金净流入17.68亿元，化工期货资金净流入55.84亿元，黑色系期货资金净流入20.96亿元，金属期货资金净流入93.1亿元），股指期货资金净流入87.81亿元。 07套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。