中信电新聚变建设加速进行关注重点项目推进中国聚变能源研究正

中国聚变能源研究正呈现多元化快速发展态势，多个重点项目有望在技术路线和商业化探索上持续进步。 根据各公司官网及公告： 江西“聚变星火一号”作为裂变–聚变混合堆标杆项目，一期投资160亿元（总投资300亿元），该装置设计Q值突破15；中科院合肥BEST采用混合磁体技术，计划在2027年建设完成 【中信电新】聚变建设加速进行，关注重点项目推进 中国聚变能源研究正呈现多元化快速发展态势，多个重点项目有望在技术路线和商业化探索上持续进步。 根据各公司官网及公告： 江西“聚变星火一号”作为裂变–聚变混合堆标杆项目，一期投资160亿元（总投资300亿元），该装置设计Q值突破15；中科院合肥BEST采用混合磁体技术，计划在2027 年建设完成，并将在全球首次演示聚变能发电；环流3号坚持纯氘–氚路线，实现100%高温超导运行，预计将在2045 年左右进入示范阶段；星环聚能专注高温磁体研发，成都先觉探索激光约束路径，能量奇点（洪荒）的170 规划高温超导方案值得重点国家重大科技基础设施CFETR与“中国聚变”项目正推进后续注资，CFETR项目计划于2035 年前完成建设。 上述项目的推进标志着我国聚变研究已形成“国家队+民营机构”、“聚变+混合堆”的全方位布局，有望在技术路线和商业化探索上持续取得进展。 核心零部件加速国产替代，关注核心产业链的投资机会。 紧凑型托卡马克装置的主要构成部分包括超导磁体、第一壁、真空容器、核心泵和阀门、冷却系统、偏滤器等。 据ITER建设成本拆分，磁体、真空容器、容器内部件等作为装置核心成本环节，建设成本占比超50%。 此外，聚变产业链由于反应特性要求，核心亦涉及上游材料环节，主要包括特种金属以及超导带材。 其中，特种金属包括特种钢材、钨、铜等；超导带材根据磁体的不同分为低温超导材料（铌钛、铌锡类）和高温超导材料（YBCO类）。 建议重点关注核心材料及装置环节，在聚变装置加速落地过程中的订单受益表现。 投资策略： 重点推荐：精达股份（子公司上海超导业务涉及高温超导材料）、联创光电（超导磁体制备），以及电源和动力系统环节的英杰电气、爱科赛博；建议关注：永鼎股份，第一壁和偏滤器环节的国光电气、安泰科技，真空压力容器环节的海陆重工、合锻智能。