行情回顾
- 沪锌期货：主力合约2506收于22355元/吨，跌150，跌幅0.67%，缩量增仓。
- 锌矿加工费：5月月度锌矿加工费继续上调，国产TC环比上涨50至3500元/金属吨，进口TC上涨5至45美元/干吨。
- 供应端：酸厂累库，副产硫酸价格或高位松动，炼厂检修推迟至5月，但河南新增炼厂出产品和进口窗口打开，供应相对充裕。
- 需求端：抢出口效应收敛，终端企业担忧海外订单压力，原料及成本库存均有所累积。
- 后市观点：节后补库叠加社库水平低位对锌价有所支撑，中期供需过剩压力下累库预期增强，沪锌上方空间有限，反弹偏空。
行业要闻
- 锌价行情：
- 0#锌主流成交价集中在22780~22975元/吨，双燕成交于22960~23135元/吨。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在22835~23030元/吨左右，对2506合约报价升水460元/吨。
- 广东0#锌主流成交于22935~23065元/吨，对2506合约报价升水500元/吨。
- 天津市场0#锌锭主流成交于22850~23160元/吨，对2506合约报升水500~580元/吨。
- 库存情况：
- SMM七地锌锭周度库存为15.5万吨。
- LME锌库存为18.2万吨。
数据概览
- 两市锌价走势：沪锌期货价格震荡偏弱，月间差扩大。
- SHFE月间差：沪锌2505-2506月间差收于50元/吨。
- 库存数据：SMM七地锌锭库存持续下降，LME锌库存微幅上升。
研究结论
- 短期支撑：节后补库叠加社库水平低位对锌价有所支撑。
- 中期压力：供需过剩压力下累库预期增强，沪锌上方空间有限，反弹偏空。
- 关键因素：关注酸厂累库情况、副产硫酸价格走势、炼厂检修兑现情况及进口窗口打开程度。
