花旗集团美股招股说明书(2025-05-06版)

核心观点： 该研报介绍了由花旗全球市场控股公司发行的自动赎回或有息附条件股权联结证券，该证券与纳斯达克100指数®和标普500®指数的最差表现挂钩。投资者将面临多种风险，包括实际收益率可能低于传统债务证券的收益率、到期价值可能远低于本金金额，以及证券可能在到期前被自动赎回。

关键数据：

• 发行日期：2025年5月7日
• 到期日期：2027年2月5日
• 初始本金金额：每证券1000美元
• 定价日期：2025年5月2日
• 估值日期：2025年6月2日至2027年1月4日，每月一次
• 或有息附条件：如果最差表现标的在估值日期的收盘价高于息票障碍价值，则每年支付约8.90%的或有息票
• 到期支付：如果最差表现标的在最终估值日期的收盘价高于最终障碍价值，则支付1000美元；如果低于，则支付1000美元加上最差表现标的的最终收益率

研究结论：

• 投资该证券的风险远高于传统债务证券，投资者可能损失部分或全部投资。
• 投资者只有在愿意承担上述风险的情况下才能投资该证券。
• 该证券的价值取决于最差表现标的的表现，投资者不会从其他标的的良好表现中获益。
• 该证券可能在到期前被自动赎回，限制投资者的回报机会。
• 该证券不上市交易，投资者可能无法在到期前出售。
• 该证券的估值基于花旗全球市场公司的专有定价模型，投资者不应将其作为投资决策的依据。
• 该证券的价值在到期前会波动，可能远低于发行价格。
• 该证券的税收处理尚不明确，投资者应咨询税务顾问。