纸浆：宽幅震荡

2025-05-06 高琳琳国泰君安期货 LM

【基本面跟踪】
中国纸浆主港库存截至4月30日达到209.9万吨，同比上涨10.5%，处于年内偏高位水平。青岛港及常熟港近期呈现去库趋势，但主要是头部纸厂将库存转移至厂库，中小纸厂仍以刚需压价采购为主，终端需求未实质性改善。

【趋势强度】
纸浆趋势强度为0，处于中性水平。

【行业新闻】
近期纸浆下游原纸行业产能利用率维持年内偏低位，厂家主要消耗前期库存，采购现货市场情绪不佳，抑制纸浆价格。五一假期期间浆厂及港口发货正常，库存出货为主，市场整体变动不大。

【研究结论】
纸浆市场呈现宽幅震荡，库存高位但部分港口去库为主因库存转移而非需求改善，终端需求尚未实质性好转，价格受抑制。

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