动力煤月报：下游终端按需采购 坑口煤价弱势震荡

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 动力煤品种：产地方面，坑口煤价弱势震荡运行。月底少数煤矿任务完成后有检修情况，供应有所收紧。下游化工等终端及站台大户按需采购，随着港口行情持续下跌，贸易商观望情绪较浓，市场交易活跃度较低。短期煤炭价格需求支撑一般，随着天气逐渐转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 核心观点 ■市场分析 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 期货与现货价格：产地指数：截至4月30日，榆林5800大卡指数514.0元/吨，环比下跌7.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数456.0元/吨，环比下跌9.0元/吨；大同5500大卡指数525.0元/吨；环比下跌7.0元/吨。港口指数：截至4月30日，CCI进口4700指数报72.0美元/吨，环比下跌1.5美元/吨，CCI进口3800指数报55.0美元/吨，环比下跌0.5美元/吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 港口方面：截至到4月30日，北方港港口总库存2901.0万吨，环比减少35.0万吨，港口库存有所降低。 电厂方面：截至到4月30日，沿海6大电厂煤炭库存1381.8万吨，环比下降4.3万吨；平均可用天数为18天，环比下降2天；电厂日耗76.1万吨，环比下降4.3万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 海运费：截止到4月30日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于801.13点，下跌28.96个点。截止到4月30日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1421.00点，上涨10.00个点，涨幅为0.71%。 整体来看：产地方面，坑口煤价弱势震荡运行。月底少数煤矿任务完成后有检修情况，供应有所收紧。下游化工等终端及站台大户按需采购，随着港口行情持续下跌，贸易商观望情绪较浓，市场交易活跃度较低，部分煤矿库存积压，价格持续承压。港口方面，港口库存已累至历史高位，下游需求萎靡，实际采购意愿较差，成交活跃度较低。进口方面，进口煤市场印尼煤受指数影响，成本较高，报价坚挺，下游接受程度一般，多以询价为主，采购积极性不高。 需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑一般，随着天气逐渐转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 ■风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com