黑色建材周报：终端按需采购，煤价弱势运行

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至1月23日，榆林5800大卡指数589.0元/吨，周环比下跌7.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数526.0元/吨，周环比下跌11.0元/吨；大同5500大卡指数564.0元/吨，周环比下跌5.0元/吨。港口指数：截至1月23日，CCI进口4700指数报71.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨，CCI进口3800指数报55.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨。 港口方面：截至到1月23日，北方港港口总库存2448.0万吨，较上周减少45.0万吨，港口库存有所下降。 电厂方面：截止1月23日，沿海六大电厂日耗85.4万吨，周环比增加7.8万吨，总库存合计1330.7万吨，周环比减少13.9万吨。可用天数16天，周环比减少1天。 海运费：截止到1月23日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于698点，下跌7.0个点。截止到1月23日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1762.00点，上涨1.00个点，跌幅为0.06%。 整体来看：产地方面，主产区煤价弱势下跌，目前冶金化工及电厂等终端按需采购，近期市场户观望情绪增多，周边煤场及站台拉运需求减少，以去库存为主，部分煤矿拉煤车减少，库存增加，矿方多关注港口成交及大集团价格走势。港口方面，港口煤炭市场价格偏弱运行。下游采购积极性下降，市场情绪逐渐转向看跌，部分贸易商为加快出货报价出现小幅下浮，部分贸易商受货源成本支撑，不愿低价抛售，短期来看，市场维持偏弱的运行态势。进口方面，近期进口煤市场价格持稳，印尼煤货源偏紧，低卡煤外矿报价坚挺，采购成本和中标价格倒挂。高卡流动性较差，下游接货意愿不足。 需求与逻辑：市场观望情绪增多，产区煤价震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：截至1月23日，榆林5800大卡指数589.0元/吨，周环比下跌7.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数526.0元/吨，周环比下跌11.0元/吨；大同5500大卡指数564.0元/吨，周环比下跌5.0元/吨。港口指数：截至1月23日，CCI进口4700指数报71.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨，CCI进口3800指数报55.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：下游采购积极性下降，市场情绪逐渐转向看跌，部分贸易商为加快出货报价出现小幅下浮，部分贸易商受货源成本支撑，不愿低价抛售，短期来看，市场维持偏弱的运行态势。进口方面，近期进口煤市场价格持稳，印尼煤货源偏紧，低卡煤外矿报价坚挺，采购成本和中标价格倒挂。高卡流动性较差，下游接货意愿不足。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：截止1月23日，沿海六大电厂日耗85.4万吨，周环比增加7.8万吨。目前冶金化工及电厂等终端按需采购，近期市场户观望情绪增多，周边煤场及站台拉运需求减少。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截至到1月23日，沿海六大电厂总库存合计1330.7万吨，周环比减少13.9万吨。可用天数16天，周环比减少1天。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 邝志鹏 余彩云 王海涛 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 刘国梁 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com