计算机行业：科技龙珠雷达——广深篇

科技龙珠雷达——广深篇 杨蒙(分析师) 021-38676666 登记编号S0880525040027 本报告导读： 我们梳理了在低空经济、AI大模型、具身智能、智能驾驶等领域具备技术优势和商业化潜质的广深“科技龙珠”企业，这些“科技新贵”在打破了国际科技巨头在某些核心领域的垄断地位的同时，也有望引领中国科技资产走向重估。 投资要点： 我们梳理了八家在低空经济、AI大模型、具身智能、智能驾驶等领域具备技术优势和商业化潜质的广深“科技龙珠”企业，他们分别是大疆创新、自变量机器人、逐际动力、元象XVERSE、思谋科技、超参数科技、元戎启行、黑格科技。 大疆创新专注于无人机、手持摄影设备等的生产和销售，在全球消费级无人机市场占据无可撼动的领先地位，市场份额接近八成，此外，大疆通过旗下卓驭科技可提供以视觉方案为核心的先进智能驾驶解决方案；自变量机器人聚焦于“通用具身大模型”的研发，是国内最早实现端到端统一具身大模型的公司，2024年10月自变量成功自研全球最大参数规模的具身智能通用操作大模型——GreatWall系列的WALL-A模型；逐际动力聚焦打造全尺寸通用人形机器人，并衍生了包括双足机器人在内的创新产品，逐际动力还研发了基于视频生成大模型的具身操作算法LimX VGM，在国内首次实现将人类操作数据直接应用于机器人操作；元象是国内领先的AI与3D技术服务公司，自研并开源了一系列高性能大模型，且可提供一站式3D内容制作与消费平台。 思谋科技以深度学习和机器视觉作为关键技术引擎，自研了包括工业多模态大模型、智能工业平台、智能传感器产品以及AI-AOI视觉检测设备在内的智能制造软硬件产品生态；超参数科技运用前沿AI技术和游戏场景提升Agent的自主性和互动性，打造Game Agent的超级工厂，是全球首个在Game Agent领域实现大规模商业化的公司；元戎启行可提供领先的智能驾驶解决方案，截至2025年3月，其智能驾驶汽车的销量已近40000台，远期来看元戎启行致力于打造RoadAGI；黑格科技可提供先进的3D打印应用方案，整合了智能化数据采集-数据管理-模型设计-3D打印设备-3D打印材料及后处理等完整流程。 风险提示：行业政策风险，市场竞争加剧风险，新兴技术发展不及预期。 目录 1.投资建议......................................................................................................32.政策+资金助推，广深打造科技创新高地................................................33.科技龙珠闪耀广深......................................................................................43.1.大疆创新：消费级无人机全球领导者，助中国低空产业腾飞........43.2.自变量：专研通用具身智能大模型，水平位居国际前列................73.3.逐际动力：以运动智能为基，打造全尺寸通用人形机器人............93.4.元象：国产开源大模型先驱，打造AI+3D一站式应用平台.........113.5.思谋科技：工业大模型领航，助推工业智能化转型......................153.6.超参数科技：AI+游戏技术驱动，Game Agent商业化先锋...........173.7.元戎启行：从智能驾驶解决方案，通往RoadAGI..........................203.8.黑格科技：3D打印全流程应用，数字化赋能智能制造................224.风险提示....................................................................................................26 1.投资建议 近期杭州“七龙珠”的出圈，掀起了新一轮对科技自立、科技创新的关注热潮，而广深作为新生代创业者的绝佳孵化地，同样为我国新兴科技产业孕育了大量创业企业。 我们认为，广深“科技龙珠”作为处于新技术领域前沿、在业内具有影响力的“科技新贵”，在打破了国际科技巨头在某些核心领域的垄断地位的同时，也有望引领中国科技资产走向重估，继续维持计算机行业“增持”评级。 2.政策+资金助推，广深打造科技创新高地 根据搜狐城市公众号援引胡润研究院2024全球独角兽榜单，2024年深圳、广州分别有34、24家独角兽企业，位居全球城市榜单第六、并列第九位。 近年来广深持续发挥财政资金对新兴产业发展的引导作用。例如，2023年，广州产投集团成立的1500亿元的产投母基金和500亿元的创投母基金吸引社会资本参与，支持早期项目和科技创新，两大母基金已签约超450亿元。广州市政府主导广州金控运作的天使母基金总规模超100亿元，支持广州战略性新兴产业和未来产业发展。 2025年3月3日，深圳连发四份“行动计划”，涉及支持发展瞪羚、独角兽企业，打造AI先锋城市，推进AI终端产业和具身智能机器人产业发展。上述行动计划提出，到2026年，深圳AI终端产业规模达8000亿元以上、力争1万亿元，集聚不少于10家现象级终端企业；到2027年，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家，关联产业规模达到1000亿元以上。 数据来源：搜狐城市公众号援引胡润研究院2024全球独角兽榜 我们梳理了在低空经济、AI大模型、具身智能、智能驾驶等领域具备技术优势和商业化潜质的广深“科技龙珠”企业，他们分别是大疆、自变量机器人、逐际动力、元象、思谋科技、超参数科技、元戎启行、黑格科技。 3.科技龙珠闪耀广深 3.1.大疆创新：消费级无人机全球领导者，助中国低空产业腾飞 大疆创新成立于2006年，专注于航拍无人机、手持摄影设备等的生产、制造和销售，总部位于深圳，业务遍及100多个国家与地区。自成立以来，大疆从无人机系统拓展至多元化产品体系，在无人机、手持影像系统等领域均成为全球领先的品牌。胡润研究院发布的“2023年全球独角兽”排行榜显示，大疆凭借1250亿元的估值在中国企业中排名第九。 大疆在全球消费级无人机市场占据无可撼动的领先地位。中国经营报公众号援引前瞻产业研究院数据显示，大疆在全球消费级无人机市场所占份额近八成，在全球的民用无人机企业中高居第一。根据低空经济前瞻与观察公众号援引Drone Industry Insights 2023年报告数据，大疆在北美消费级无人机市场占有率高达85%，这个数字甚至超过了iPhone在北美智能手机市场的份额。在亚马逊平台，大疆Mavic 3 Pro、Mini系列等长期占据无人机销 量的TOP10，其中Mavic系列推出后持续主导中高端市场。 大疆的核心技术优势体现在两个关键领域：一是飞控系统，其自主研发的“无人机远程控制系统”，通过动态密钥交换机制和多通道冗余通信协议，防止无人机被第三方劫持。二是图传技术，大疆官网实验室数据显示，OcuSync4.0系统支持20公里超远距离图传，延迟仅28ms。截至2024年底，大疆在全球范围内的无人机相关专利申请量已突破1.5万件，《经济学人》曾在文章中评价，大疆的专利布局“让竞争对手难以突破”。 数据来源：大疆创新官网 大疆推出了众多系列的消费级无人机产品，如Mavic系列、Mini系列、Air系列、Avata系列、Flip系列、Neo系列等。Mavic系列是大疆的旗舰消费级无人机系列，以其便携性、高性能和先进的航拍功能而闻名，该系列通常配备有高性能相机、稳定的悬停能力和智能飞行模式，适合专业摄影师和高级爱好者使用。Avata系列无人机专注于提供沉浸式飞行体验，设计用于与DJI飞行眼镜配合使用，实现第一人称视角的飞行，该系列通常配备有高性能相机和传感器，以及高级的图传系统。 面向专业摄影场景，大疆还提供专业级影像设备，包括电影机、相机增稳、云台控制、焦点控制、图像传输设备等。 数据来源：DJI PRO官网 大疆无人机已实现由“玩具”向“生产力工具”的转变。早期消费级无人机被视为“高端玩具”，但大疆通过技术创新与场景深耕，将其转化为“生产力工具”，实现从个人市场到产业市场的跨越。 2012年，大疆便开始将无人机技术应用于农业领域，用在农药喷洒、播种、吊运等场景，并于2015年创立DJI大疆农业。截至2024年10月，大疆农业无人飞机全球累计销量突破40万台，累计作业面积突破90亿亩次，惠及数亿农业从业者。2024年农业无人机单年内作业量突破25亿亩次，相当 于覆盖中国38%的耕地面积。 此外，大疆无人机还可面向公共安全、测绘、电力、石油天然气、水利、林业等领域提供行业级应用解决方案。例如，在生产安全场景中，大疆可通过空中平台搭载的图像、红外、激光、气体等探测设备，采集监测监管对象、灾害事故现场、灾害态势演变等信息，降低应急一线作业人员安全风险，提高应急管理信息化水平。 数据来源：大疆官网 数据来源：大疆官网 在车载智能领域，大疆同样有深厚布局。大疆旗下大疆车载（现为“卓驭科技”）可提供先进的智能驾驶解决方案。卓驭以视觉方案为核心，基于双目立体视觉、高精度视觉惯导融合定位、全向鱼眼感知、行泊一体BEV、在线道路拓扑感知技术，提供端到端智驾方案。目前合作车企包括大众汽车、上汽通用五菱、奇瑞汽车、中国一汽、东风汽车、长城汽车等。 卓驭基于在视觉感知领域的算法积累与传感系统的百万级量产经验，自主研发了单目、惯导双目等多种视觉感知传感器，不仅可准确识别行人、车辆、路面标线、道路边缘等标准目标，还能通过视差原理实现三维空间的测距、获得物体的3D位置信息，支持任意类型障碍物的检测。 而为满足更高阶的L3/L4级别智能驾驶，卓驭升级了激目系统（惯导三目及激光雷达总成），为智能驾驶提供极高分辨率和测距精度的高质量3D点云，提升系统在城区复杂车流、极端光照等困难场景的安全感和舒适性，相对于传统单目+激光雷达分离式方案，激目系统可实现100%功能及性能替代的同时综合成本降低30% ~ 40%。 数据来源：卓驭科技官网 2025年3月，卓驭发布了新一代智能驾驶解决方案GenDrive，采用基于生成式+强化学习的端到端世界模型，可通过生成未来可能发生的N个平行宇宙，结合周围环境信息、动态交互、以及用户自身的驾驶偏好不同，推理输出最符合用户意图的驾驶轨迹。此外，GenDrive系统能够在线学习和模仿用户驾驶风格，只需车端算力，无需云端交互。GenDrive生成式智驾的相关功能将于2025年内实现相关车型的量产搭载落地。 数据来源：卓驭科技官网 车载无人机系统实现“地空一体”，创新智能驾乘体验。卓驭科技的成行平台可以拓展车载无人机系统，该系统包含车载机场、车载无人机控制器、车载多模态交互应用软件，配合消费级无人机，具备动态起飞、智能跟车、动态降落、自动充电、智能拍摄成片等能力，与智能驾驶系统相结合，能为高端、个性化车型提供独特的驾乘体验。 数据来源：卓驭科技官网 3.2.自变量：专研通用具身智能大模型，水平位居国际前列 自变量机器人聚焦于“通用具身大模型”的研发，是国内最早实现端到端统一具身大模型的公司。2023年12月，公司完成天使轮投资，并在深圳成立 运营实体；2024年4月，公司迭代出初版具身智能底座大模型，并在国内首发以具身智能基础大模型为核心的、具备复杂操作能力的Demo，动作复杂度达到世界一流水平。2024年10月，公司实现全球最大参数规模的具身智能通用操作大模型——Great Wall系列（GW）的WALL-A模型；11月，公司自研的大规模收数设备投入使用。 自变量核心团队成员来自世界知名人工智能/机器人实验室及海内外顶级高校。创始人王潜是全球最早在神经网络