尿素市场分析
基本面
- 供应端：尿素开工率处于高位，且有新产能投产，导致日产维持高位；库存在节前高位回落后再次快速累库。
- 需求端：工业需求中，复合肥开工明显回落，复合肥库存累库，部分企业转售尿素原料；三聚氰胺开工中性；农业需求进入弱势。
- 出口政策：尿素出口政策目前尚未有确切放开消息。
基差与库存
- 基差：UR2509合约基差为-7，升贴水比例为-0.4%，呈中性。
- 库存：UR综合库存为118.2万吨，较前值持平，偏空。
盘面与持仓
- 盘面：UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，呈中性。
- 主力持仓：UR主力持仓净多，翻多，偏多。
预期与主要逻辑
- 短期走势：尿素主力合约盘面短期反弹，但日产高位、库存累库、复合肥开工下行、农需走弱，预计UR今日走势震荡。
- 主要逻辑：供应端高日产，需求边际变化。
- 主要风险点：出口政策变化。
数据概览
- 现货交割品：1850元/吨（+50元）。
- 山东现货：1850元/吨。
- 河南现货：1860元/吨。
- 厂家库存：106.5万吨。
- 港口库存：11.7万吨。
- FOB中国：1948元/吨。
供需平衡表
- 产能增速：2023年尿素产能增速为14.1%，2024年预计增速为13.5%，2025年预计增速为11.0%。
- 产量与消费：2023年尿素产量为3193.5万吨，消费量为3486.6万吨；2024年预计产量为3425万吨，消费量为3785万吨。
- 库存：2023年尿素期末库存为92.3万吨，2024年预计期末库存为93.1万吨。
其他图表数据
- 尿素综合库存：2020-2025年尿素综合库存呈波动上升趋势。
- 生产现金流：固定床、气流床、天然气生产现金流对比。
- 出口利润与占比：尿素出口利润及占比分析。
免责声明
- 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
