关于新台币汇率的强升我有几点看法一目前关税的大局是美中激烈竞争两

一、目前关税的大局是美中激烈竞争，两国经济增长率都会受到严重影响。 而台湾相对受到的损伤有限。 二、正常情况下新台币汇率区间在28-32，以前超过33时往往处于经济严重衰退期。 过去一年汇率表现反常，是因为美国经济凭借政府大量支出而一枝独秀。 关于新台币汇率的强升，我有几点看法：一、目前关税的大局是美中激烈竞争，两国经济增长率都会受到严重影响。 而台湾相对受到的损伤有限。 二、正常情况下新台币汇率区间在28-32，以前超过33时往往处于经济严重衰退期。 过去一年汇率表现反常，是因为美国经济凭借政府大量支出而一枝独秀。 但美国已明确表示不想继续承担这种情况带来的责任，所以新台币汇率要回到正常区间，预计新台币目标价将逐步升值到30。 三、以前新台币不敢升值，是担心中国大陆的低价竞争。 然而现在美国对中国大陆的关税高达100%以上，这方面的顾虑已不存在。 而昨天新台币出现如此剧烈升值，有以下几点原因：一、昨天是台湾地区央行5月份一整个月最不会干预的一天。 因为是月初，厂商没有财报结算的压力。 也正是这个原因，4月下旬亚洲货币大幅升值的时候，新台币升值相对滞后。 现在看来，实际上这是央行给大家行的方便，让大家结算财报时数据不至于太难看。 所以本质上，昨天新台币只是在补涨之前落下的涨幅。 二、这两天国际上最大的消息是美中开始进行谈判。 在主要国家和地区当中，目前还没有开始谈判消息的只剩下中国台湾地区。 所以自然有一种预期，就是通过新台币升值来为台湾地区争取上谈判桌的筹码。 三、我认为昨天新台币升值还与外资的态度有关。 由于台美一直存在高利差，过去很多外资在货币互换（CurrencySwap）中持有新台币的空头头寸。 他们通过同时持有台湾地区相对可配息的资产，再加上外汇交换，能赚取超过6%的美元收益率。 但问题是美国经济正在下行，导致短端利率可能下降，台美利差即将缩小，这种策略的利润正在降低。 因此判断昨天汇率的急剧变化其实还与外资平仓货币互换有关。 由于汇率快速升值，导致出口商恐慌性结汇。 至于新台币的快速升值是否会对台湾地区产业造成毁灭性的打击，答案是否定的！确实有一些利润率低的厂商会受到冲击，但别忘了这次升值不是只有台湾地区货币在升值，到目前为止新台币只是在补涨之前落后的涨幅。 特朗普当选以来，日元升值6.67%、新台币升值5.54%，对出口竞争力的打击是有限的。 更重要的是，新台币升值对股市也不一定是坏事，至少资金会留在台湾地区，这改变的可能只是选股逻辑。 过去一段时间台湾地区只有出口导向型的股票会上涨，但未来走势可能会更加均衡。 再者，这还为台湾地区高利润率、高市场占有率的公司提供了向海外扩张的机会（其中一部分是投资美国），有助于扩大台湾地区厂商在全球供应链中的影响力。