周专题：电子价签行业空间广阔，汉朔科技居国内第一

周专题：电子价签行业空间广阔，汉朔科技居国内第一 评级及分析师信息 汉朔科技围绕零售门店数字化，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。公司保持产品的持续快速创新，先后推出Stellar、Nowa、Nebular和Polaris四个系列，合计数十种类型的电子纸显示价签。公司于2014年实施国际化战略布局，2017年在法国设立欧洲子公司，与零售业巨头欧尚集团达成独家战略合作关系，并在德国设立子公司辐射北欧与东欧市场，2021年至今，在欧洲、亚太等地持续深耕，加速拓展全球范围其他区域的市场机会。2024年，公司实现营收44.9亿元，同比+18.8%，其中电子价签终端营收41.13亿元，同比+16.9%；实现归母净利润7.10亿元，同比+4.8%。 电子价签行业渗透率有望持续提升，市场规模空间广阔。目前全球市场应用电子价签的渗透率约15%，法国渗透率达30%以上，据CINNO数据，2023年国内电子价签渗透率仅15%，预计未来五年有望提升至40%。据CINNO统计数据，2017-2023年，全球电子价签市场规模由28亿元增至169亿元，期间CAGR为34.9%，预计2028年全球电子价签市场规模将达349亿元。全球电子价签行业的主要参与者包 括SES、Pricer、SoluM、汉朔科技等，按照2023年全球出货量份额计算，SES、汉朔科技、SoluM、Pricer分 别 占 比31%、28%、22%、10%，汉朔科技排名全球前三；此外，据CINNO统计数据，2023年度汉朔科技在国内电子价签市场占有率约62%，排名第一。随着零售商及品牌商在数字化方面的不断投入，对于数字化解决方案系统的要求日益提高，头部服务商更能满足大客户的要求，电子价签行业竞争格局有望延续向头部服务商集中的趋势。 联系人：褚菁菁邮箱：chujj@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： ►公司重点公告 科沃斯、格力电器、石头科技、极米科技、海信家电、海尔智家、美的集团、新宝股份、飞科电器等公司发布2024年年度报告及2025年一季报。 ►风险提示 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 正文 1.周专题：电子价签行业空间广阔，汉朔科技居国内第一..............................................32.公司重点公告................................................................................53.数据跟踪....................................................................................63.1.原材料数据................................................................................63.2.海运运价及汇率............................................................................63.3.地产数据..................................................................................74.风险提示....................................................................................8 图表目录 图1汉朔科技核心产品体系.....................................................................................................................................................................3图2 2020-2024年汉朔科技营业收入（亿元）..................................................................................................................................3图3 2020-2024年汉朔科技归母净利润（亿元）..............................................................................................................................3图4全球电子价签行业市场规模（亿元）及同比增速....................................................................................................................4图5全球电子价签行业竞争格局............................................................................................................................................................4图6铜价格（美元/吨）...........................................................................................................................................................................6图7铝价格（美元/吨）...........................................................................................................................................................................6图8 DCE塑料结算价（元/吨）...............................................................................................................................................................6图9钢材综合价格指数（1994年4月=100）....................................................................................................................................6图10中国出口集装箱运价指数..............................................................................................................................................................7图11人民币汇率.........................................................................................................................................................................................7图12当月商品房销售面积.......................................................................................................................................................................7图13当月房屋竣工面积...........................................................................................................................................................................7图14当月房屋新开工面积.......................................................................................................................................................................7图15美国房屋销量情况...........................................................................................................................................................................8 1.周专题：电子价签行业空间广阔，汉朔科技居国内第一 汉朔科技为国内第一电子价签厂商，全球话战略持续拓展。汉朔科技围绕零售门店数字化，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系，电子价签产品包括电子纸（EPD）显示价签与液晶（LCD）显示价签两种，公司保持产品的持续快速创新，已先后推出Stellar、Nowa、Nebular和Polaris四个系列、合计数十种类型的电子纸显示价签。公司于2014年实施国际化战略布局，2017年在法国设立欧洲子公司，与零售业巨头欧尚集团达成独家战略合作关系，并在德国设立子公司辐射北欧与东欧市场，2021年至今，在欧洲、亚太等地持续深耕，加速拓展全球范围其他区域的市场机会。 资料来源：汉朔科技公司公告，华西证券研究所 2020-2024年，汉朔科技营业收入由11.9亿元增至44.9亿元，期间CAGR为39.3%，归母净利润由0.82亿元增至7.10亿元，期间CAGR为71.3%；2024年，公司实现营收44.9亿元，同比+18.8%，其中电子价签终端营收41.13亿元，同比+16.9%。公司主要收入来源于境外，2024年，境外地区收入42.22亿元，占总营收 比重为94.1%，2023年境外地区收入占比95.72%，其中欧洲地区收入占比较大。 公司电子价签销量保持快速增长。2021-2024年，公司电子价签终端销量分别为3602.3、6601.6、8345.3与9645.9万片，2021-2024年CAGR为38.9%。 资料来源：iFinD，华西证券研究所 资料来源：iFinD，华西证券研究所 电子价签行业渗透率有望持续提升，市场规模成长空间广阔。据汉朔科技招股书，在全球市场，欧洲首次于1993年推出电子价签，