高盛美股招股说明书(2025-05-02版)

此初步定价补充的信息不完整，可能发生变化。本初步定价补充并非出售证券的报价，也不寻求在任何出售或购买证券不受允许的司法管辖区内的购买报价。 根据完成情况。日期：2025年5月1日。GS金融集团$可自动触发标普500指数®2028到期指数挂钩票据由...保证高盛集团股份有限公司 根据标的物的表现。 兴趣：These notes do not bear interest. 以下“关键术语”表中的术语预计将如所示，但此类术语将在交易日确定。您应阅读本披露内容，以更好地了解您的投资条款和风险，包括GS金融公司及高盛集团的信用风险。请参阅第PS-8页。 关键术语 请参阅 PS-16 页面上的“分销补充计划；利益冲突”，以获取关于包括承销折扣在内的相关费用信息的更多信息。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或否认这些证券，也未审查本招股说明书的准确性或充分性。任何与此相反的陈述均为刑事犯罪。这些债券不是银行存款，也不由联邦存款保险公司或任何其他政府机构承保，也不是银行的义务或保证。 高盛公司有限责任公司 定价补充第号，2025年。 关键术语（续）交易日期： 上述发行价格、承销折扣和净收入与最初销售的票据相关。我们可能在定价补充说明日期之后决定以发行价格和不同的承销折扣及净收入出售额外的票据。您在票据上的投资回报（无论正面或负面）部分取决于您购买此类票据所支付的发行价格。 GS Finance Corp.可能将使用此招股说明书进行债券的初次销售。此外，Goldman Sachs & Co. LLC或GS Finance Corp.的任何其他关联公司可能在债券初次销售后进行市场创造交易时使用此招股说明书。除非G S FinanceCorp.或其代理人通知购买者否则，本说明书正在用于一项交易营销活动。 关于你的提案 该注释是GS金融公司中期票据F系列计划的一部分，并由高盛集团股份有限公司完全无条件担保。本说明书包括本定价补充文件以及下列附带的文件。本定价补充文件是下列文件的补充，并未列出您的票据的所有条款，因此应与这些文件一起阅读： • 2025年2月14日第17,741号一般条款补充 • 2025年3月20日底层补充文件第44号 • 2025年2月14日补充的简章 • 2025年2月14日发布的招募书 本定价补充信息优于上述文件中任何冲突信息。此外，所列文件中描述的一些术语或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出除本价格补充文件及其上述附带文件中包含或引用之外的其他表述。我们对他人可能提供的信息不承担责任，也无法保证其可靠性。本价格补充文件及其上述附带文件仅是出售本文件所提注明的债券的邀约，但仅限于法律允许进行此类交易的 circumstances 和 jurisdictions。本价格补充文件及其上述附带文件中所包含的信息仅以相关文件的各自日期为准。 我们称本价格补充文件中提供的笔记为“提供的笔记”或“笔记”。每份提供的笔记都包含以下描述的条款。请注意，在本价格补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”，我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.及其合并的子公司和关联公司，包括我们。这些笔记将在高级债务项下发行。 契约，日期为2008年10月10日，经2008年2月20日签署的第一补充契约补充，我们每个人作为发行人，高盛集团股份有限公司，作为担保人，以及纽约梅隆银行，作为受托人。本契约，经如此补充以及此后进一步补充，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 凭证将以簿记形式发出，并由编号为第3号的母凭证代表，日期为2021年3月22日。 假设示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为未来投资结果的指示或预测，仅用于说明（i）在观察日，标的资产的假设性收盘水平可能对看涨期权支付日的应付金额（如有）产生的影响；（ii）在确定日，标的资产的假设性收盘水平可能对到期时的现金结算金额产生的影响，前提是所有其他变量保持不变，且不旨在预测标的资产的收盘水平。 以下示例中的信息反映了在假设以面值在原始发行日购买并持有至赎回支付日或规定的到期日的情况下，提供的票据的假设收益率。如果您在赎回支付日或规定的到期日之前在二级市场上出售您的票据，则您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能会受到以下示例中没有反映的许多因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的高盛金融公司信用状况以及作为担保人的高盛集团信用状况。示例信息还反映了下方框中列出的关键条款和假设。 关键词和假设 笔记不会自动调用，除非以下另有说明面额逆势参与率既不在原定电话观察日也不在原定确定日发生市场干扰事件或非交易日未对任何标的股票或标的出资人计算标的的方法产生影响或变化原始发行日以票面金额购买的记载数据，持有至到期还本付息日或约定的到期日 因此，在你这些票据的有效期限内，标的资产的真正表现、在观察期或确定日实际标的资产水平，以及在支付日或到期日应支付的金额（若有），可能与以下所述的假设示例或在此价格补充资料其他地方显示的历史标的资产水平关系不大。 此外，下面所示假设例子并未考虑适用税项的影响。 PS-4 假设的应付款现金金额在呼叫付款日 以下示例假设，就每张面额为1,000美元的票据而言，在假设的偿付日期，我们支付的金额将等于1,062.5美元，前提是假设的标的资产收盘水平在观察日等于或高于初始标的资产水平。 您的笔记将在通话观察日期自动调用。例如，如果标的资产的结算水平被确定为初始标的资产水平的110%，您的笔记将自动被调用，我们将在调用支付日交付的现金金额将是您笔记面额的106.25%，或者每1,000美元面额的笔记为1,062.50美元。 假设到期付款 如果呼叫观察日期没有自动调用笔记，我们将在约定的到期日支付给您的每张1,000美元面额的凭证的现金结算金额将取决于标的资产在确定日的表现，具体如下表所示。下表假设：笔记在通话观察日期未被自动调用。 下表左侧的等级表示假设的最终标的物水平，并以初始标的物水平的百分比表示。右侧的金额表示基于相应的假设最终标的物水平的假设现金结算金额，以券面金额的百分比表示（四舍五入至千分之一）。因此，假设的现金结算金额为100.000%表示，在约定的到期日，我们对提供的债券尚未兑付的每$1,000面额支付的现金价值将等于基于相应的假设最终标的物水平和上述注明的假设的券面金额的100.000%。 我们将按期履行您注明的100,000%的债券面值。如果最终标的水平被确定为初始标的水平的25.000%，现金结算金额将如何计算？ 因此，如果您在原始发行日以面值购买您的票据，并持有至到期日，您将不会从您的投资中获得任何回报。 以下图表展示了假设的现金结算金额（以您的票据面值的百分比表示），在所述到期日，如果最终标的水平（以初始标的水平的百分比表示）是水平轴上所示的任何假设水平，我们将对您的票据支付。图表显示，如果假设的最终标的水平低于100.000%（水平轴上100.000%标记左侧的区域），则假设的现金结算金额将为您的票据面值的100.000%。 选择的风险因素 对您的笔记投资存在以下概述的风险。这些风险以及其他风险和考虑因素，在上述“关于您的招股说明书”部分所列的附带文件中有更详细的解释。您应仔细审查这些风险和考虑因素，以及本文件所述的笔记条款和上述附带文件。您的笔记投资风险高于普通债券证券。此外，您的笔记也不等同于直接投资于相关股票（即，您的笔记与之相连的底层股票组成）。您应仔细考虑所提供的笔记是否符合您的具体情况。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您在交易日期（根据高盛公司使用的定价模型确定）设置的债券条款的估计价值低于您债券的原始发行价格。 原券发行价格超过您在贸易日期设定债券条款时，根据GS&Co.定价模型并考虑我们的信用利差估算的债券价值。自贸易日期后，根据这些模型确定的估算价值将受市场条件变化、作为发行人的GS Finance Corp.的信用状况、作为担保人的Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素影响。GS&Co.最初买入或卖出您的债券的价格（如果GS&Co.进入市场，它无义务这么做），以及GS&Co.最初用于账单和其他方面的价值，也超过了根据这些模型确定的估算价值。根据GS&Co.和分销参与者达成的一致意见，此超值（即本定价补充封面上所列明的额外金额）将在此日期至定价补充封面上所列明的额外金额结束日期之间按直线下降至零。此后，如果GS&Co.买入或卖出您的债券，它将按照当时根据此类定价模型确定的估算价值进行交易。GS&Co.在任何时间买入或卖出您的债券的价格也将反映当时类似规模的期权债券交易的买卖价差。 在估计您在交易日期确定您的票据条款时的票据价值时，GS&Co.的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析和票据的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的一些假设，这些假设可能是不正确的。因此，如果您在二级市场上将您的票据出售给他人（如果有的话），您实际收到的价值可能与根据我们的模型确定的估计价值存在差异，这可能是由于其他因素，例如他人使用的定价模型或假设的差异。请参阅下文“您的票据的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”。 您在交易日期确定债券条款时，债券估值与原始发行价格之间的差额，是某些因素的结果，主要包括承销折扣和佣金、创建、编制和营销债券产生的费用，以及我们对支付给高盛公司（GS&Co.）和GS&Co.支付给我们的金额之间的差额的估计。我们根据支付给具有相似到期日的非结构化债券持有人的金额向GS&Co.支付金额。作为此类支付的回报，GS&Co.向我们支付根据您的债券所欠的金额。 除了上述因素外，您在任何时间的债券价值和报价将反映许多因素，无法预测。如果GS&Co.在债券市场上进行交易，GS&Co.的报价将反映市场条件和其他相关因素的变化，包括我们或Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况或感知信用状况的任何恶化。这些变化可能对您债券的价值产生不利影响，包括在任何做市交易中您可能获得的债券价格。在GS&Co.进行债券市场交易的情况下，报价将反映当时根据GS&Co.的定价模型确定的估计价值，加上或减去当时类似规模的证券化债券交易的买卖价差（并受上述递减超额金额的限制）。 此外，如果您出售您的笔记，您可能会被收取二次市场交易的佣金，或者价格可能会反映出经销商的折扣。这笔佣金或折扣将进一步减少您在二次市场销售笔记时将获得的收益。 没有保证GS&Co.或其他任何一方愿意以任何价格购买您的债券，在此方面，GS&Co.无义务在债券上进行交易。请参阅随附的一般条款补充材料中的“针对债券的特定风险因素——您的债券可能没有活跃的交易市场”。 备注受发行人和担保人的信用风险影响 投资者依赖于我们以及高盛集团股份有限公司作为票据担保人的支付能力，以支付所有应付款项。因此，投资者面临发行人和担保人的信用风险，以及市场对信用资质看法的变化。请参阅随附的招股说明书补充文件中的“我们可能提供的票据描述——关于我们的中期票据F系列计划——票据与其他债务的排名”以及“我们可能提供的债务证券描述——高盛集团股份有限公司的担保”。 您在到期时只能收到票据的面值。 假设您的票据没有被自动调用，如果标的资产回报为零或负数，您的票据回报将限制在票面金额。 即使您在债券到期时支付的金额超过债券的面值，您从债券上获得的总体回报可能仍低于投资于相同到