花旗集团美股招股说明书(2025-05-02版)

此初步定价补充信息不完整，可能发生变化。有关这些证券的注册声明已提交给证券交易委员会。本初步定价补充以及随附的指数补充、招股说明书补充和招股说明书，在任何禁止要约或出售的州都不是出售这些证券的要约，也不是购买这些证券的招揽。待完成，日期为2025年5月1日。花旗环球市场 五月份，2025年中期高级债券，系列N 01注册声明编号 333-270327 和 333-270327-价格补充文件 No. 2025-USNCH26892 根据规则424(b)(2) 提交 Holdings Inc. 离散控股公司 市场联动证券与花旗动态资产选择器5超额收益指数挂钩，到期日为2026年12月3日 ▪ 本价补充文件提供的证券为花旗环球市场控股公司发行的、花旗集团担保的无担保债券证券。与传统的债券证券不同，这些证券不支付利息。相反，证券提供在到期时根据以下指定的指数表现从初始指数水平到最终指数水平的正收益潜力。▪ 如果指数从初始指数水平升值到最终指数水平，您将在到期时获得正收益 等同于这种欣赏乘根据以下规定的上限参与率。然而，如果指数保持不变或贬值，您将在到期时获得您证券的所述本金金额，但不会获得任何投资回报。这些证券是为愿意放弃证券利息并接受证券在到期时可能无法获得回报的风险的投资者设计的，以换取基于指数表现的到期可能获得正回报的可能性。即使指数从初始指数水平升值到最终指数水平，以至于您在到期时确实获得了正回报，也无法保证您在证券到期时的总回报能够弥补通货膨胀的影响，或者与您在可比到期日的传统债务证券上可能获得的收益一样高。 为了获取证券提供的指数暴露，投资者必须愿意接受以下条件：（一）投资可能具有有限的或无流动性；（二）如果我们在履行义务时出现违约，可能无法获得证券应得任何款项的风险。所有证券的支付均受花旗全球市场控股公司和花旗集团的信用风险影响。 关键词 发行人：花旗集团全球市场控股有限公司，花旗集团的全资子公司。保证：所有关于证券的款项均由花旗集团股份有限公司无条件、全额担保。索引：Citi Dynamic Asset Selector 5超额回报指数（股票代码：“CIISDA5N”）总计已申报的本金。$金额：本金金额：每项安全设施1000美元定价日期：2025年5月30日发行日期：2025年6月4日。请参阅此价格补充文件中的“补充分配计划”获取更多信息。评估日期：2026年11月30日，如该日期非指数交易日，可予以推迟到期日：2026年12月3日到期付款：您将按到期日获得，对于您持有的每一项证券，将收到所述本金金额。加回款金额，将为零或正值退货金额：如果最终索引级别是大于初始指数水平：$1,000 × 指数回报 × 上涨参与率 如果最终指数水平是小于或等于初始索引级别：$0初始索引级别：,该指数在定价日的收盘水平最终指数水平：指数在估值日的收盘水平正面向参与率：175.00%指数回报：(i) 最终指数水平减初始索引级别除以(ii) 初始索引级别清单：证券将不会被在任何证券交易所上市CUSIP / ISIN:17333J3X6 / US17333J3X63承保人：花旗全球市场公司（“CGMI），发行人的关联方，作为主要（方）承保费和发行(1)(2)(3)发行价格承保费收益定价给发行人：每份证券：$1,000.00$10.00$990.00 总计：$$$ （1）花旗集团环球市场控股公司目前预计，定价日期证券的估计价值 将至少为每份证券924.50美元，将低于发行价。估计的证券价值基于关于CGMI的专有定价模型和我们的内部资金利率。这并不是CGMI或其他实际利润的指标。关于我们附属企业的，也不是表明CGMI或其他任何愿意购买的个人可能购买的任何价格的指示在发行后任何时间从您处获得的证券。参阅本定价补充中的“证券估值”。(2) CGMI将为此次发行中每出售的证券收取高达10.00美元的承销费。上表中的总承销费和付给发行人的收益体现了实际的承销费总额。有关证券分配的更多信息，请参阅此价格补充文件中的“补充分配计划”。除了承销费外，CGMI及其关联公司可能从此次发行的预期对冲活动中获利，即使证券价值下降。请参阅随附的招股说明中的“收益使用和对冲”。 （3）如上所示，按每证券计算的所得分配给发行人代表任何证券的最少按每证券计算所得分配给发行人的数额，假设为按每证券最高保荐费率。如上所述，保荐费率是浮动的。投资证券涉及的风险与传统债务证券投资无关。请参阅第PS-7页开始的“简要风险因素”。 既没有证券交易委员会，也没有任何州证券委员会批准或反对这些证券，或确定本价格补充、相关指数补充、招股说明书补充和招股说明书是真实的或完整的。任何与此相反的表述均构成刑事犯罪。您应当将这份定价补充文件与随附的索引补充文件、说明书补充文件和说明书一起阅读，这些文件可以通过下方的超链接获取： 索引补充 No. IS-02-04，日期 2023年3月7日《2023年3月7日补充说明》和《2023年3月7日招股说明书》证券不是银行存款，也不受美国联邦存款保险公司或任何其他政府机构保险或担保，也不是银行的义务或担保对象。 更多信息 此价格补充说明旨在与随附的索引补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书一起阅读，这些文件可通过本价格补充说明封面上的超链接获取。随附的索引补充说明、招股说明书补充说明和招股说明书包含本价格补充说明中未包含的重要信息，包括： 一个关于指数的更详细描述，始于附带的索引补充材料的IS-24页；· ·更详细的与指数相关的风险因素，从附带的索引补充材料第IS-12页开始。 索引规则，用于计算索引，从附索引的第IS-59页开始补充 一般性证券条款，包括有关最终确定可能延迟的条款。· 指数水平以及市场中断事件发生时的到期日，以及关于指数停用的后果的条款，详见随附索引补充材料第IS-19页。 考虑某些员工福利计划或使用这些计划资产进行投资的投资者的情况，开始在随附索引补充的IS-41页；以及 描述可以包含在索引中的组成部分，始于第 IS-51 页。附录索引补充。 某些在本价格补充说明中未定义但使用的术语，在随附的索引补充说明中有定义。 花旗全球市场控股有限公司 总结指数描述 《指数》由中国国际金融有限公司（以下简称“花旗环球市场有限公司”）出版（“索引管理员），是我们的一家联营公司。该指数追踪基于规则的投资方法的假设表现，在每个指数交易日，试图确定当前的美国股市状况是否属于以下四种可能情况之一：市场制度基于趋势和波动性信号（即“信号）。根据确定的市场体制，指数敞口将被分配到三种可能的假设性投资之一。投资组合”，每个都包含对以下两个因素的不同程度接触：组成成分”: 美国股权期货成分指数追踪一个假设投资的表现，该投资每季度进行滚动，投资于即将到期的小型标准普尔500指数期货合约，从而获得对美国大型股指的敞口。美国国债期货成分指数追踪一个假设投资的表现，该投资每季度进行滚动，投资于即将到期的一年期美国国债期货合约，从而获得对剩余期限至少为6.5年且原期限不超过10年的美国国债的敞口（这些国债统称为“十年期美国国债）因为每个构成要素都是基于期货的指数，每个构成要素的表现预计不仅反映其底层参考资产的表现（如表上方所示），还反映在该参考资产中融资头寸的隐含成本，这将会降低每个构成要素的表现。有关更多信息，请参阅附带的指数补充材料中的“构成要素描述”。 指数依赖于回顾性的趋势和波动性信号来确定当前生效的市场制度，进而确定要跟踪的哪一投资组合，直到市场制度发生变化（在任何时候跟踪的投资组合被称为“精选投资组合当时）。在每一个指数交易日，指数计算： 美国股票期货成分表现的趋势，在21个指数业务回顾期内· 以附录中所述的线性回归方法（以下简称“方法”）衡量的天数（该“方法”）。趋势信号趋势信号将是“向上”或“向下”。 实现的美国股票期货成分波动率在回望期63个指数交易日（the）· “波动信号”). 以下表格显示了针对信号的各种可能组合将识别出的市场制度，以及对于每种市场制度，将选择的相应投资组合作为被指数跟踪的选定投资组合，直到市场制度发生变化。 一旦选定的投资组合被选中，该指数将持续对该投资组合进行配置，直到信号显示市场环境发生变化，此时指数配置将被重新分配到另一个选定的投资组合。然而，如果趋势信号未能通过统计学显著性的测试，则市场环境的变化不会发生，选定的投资组合即使信号显示需要更改也不会改变。这个统计学显著性的测试在随附的指数补充资料中有更详细的描述。 指数包含一个针对波动率的目标跟踪功能，根据此功能，指数在必要时可能会降低其对于所选投资组合的敞口，以保持5%的波动率目标。在任何指数交易日，如果过去21个指数交易日内所选投资组合的实际波动率高于5%，则指数对于所选投资组合的敞口将小于100%。指数对所选投资组合的敞口与100%之间的差异将被假定为现金分配，并不会有任何利息或其他回报。 指数的表现将会因每年0.85%的指数费用而降低。 花旗全球市场控股有限公司 本节仅包含指数的摘要描述，并未详细描述其所有重要特性。在投资证券之前，您应仔细阅读附带的指数补充材料中“Citi动态资产选择器5超额收益指数描述”部分中包含的更详细描述。 指数面临以下重要风险： 指数是一个趋势跟踪指数，并受限于所有趋势跟踪方法固有的局限性。包括过去的表现并不能保证未来的表现。此外，即使过去的趋势确实预示着未来的表现，指数的跟随趋势的方法也可能失败，因为趋势信号可能无法准确捕捉趋势，或者指数可能未能快速调整其选定的投资组合以应对市场制度的变化。 每个组成部分都是一个基于期货的指数，因此预期将反映融资头寸的隐含成本。在其参考资产中。这种隐含的融资成本将对每个组成部分的水平产生不利影响，并导致每个组成部分的表现低于其参考资产。预计市场利率的任何上升都将增加这种隐含的融资成本，并进一步不利于组成部分的表现，因此也会影响指数的表现。 ·The Index rules limit the exposure the Index may have to the U.S. Equity Futures Constituent and, as a result, the指数可能在上升的股票市场中显著跑输股票。 指数将对美国国债期货成分有显著敞口，其回报潜力有限。并且存在显著的潜在下行风险，尤其是在利率上升时期。 The volatility-targeting feature significantly reduces the potential for Index gains. At any time when the Index has· 对所选投资组合的曝光率低于100%，则指数将仅以有限的程度参与所选投资组合的表现。 指数的表现在指数费用将受到削减。指数费用将对表现造成拖累指数将抵消所选投资组合的任何增值，加剧所选投资组合的任何贬值，如果所选投资组合的价值相对稳定，则导致指数水平持续下降。 ·指数于2016年6月13日启动，因此其业绩历史有限。 关于影响指数的重要风险，如需更多信息，您应仔细阅读本价目补充中的“关键风险因素摘要——与指数相关的关键风险”部分以及随附指数补充中的“与指数相关的关键风险”。 精选投资组合是一个假设的投资组合。不存在任何实际资产组合，投资者无权拥有或对任何资产组合拥有所有权或其他利益。该指数仅仅是一个基于构成成分假设位置的数学计算。 支出图 下方的图表展示了您在不同假设性指数收益率下的到期付款。 假设示例 以下示例说明如何在假设以下各种假设指数终值的情况下确定证券的到期付款。这些示例仅用于说明，并不展示所有可能的成果，也不能预测证券到期实际付款的情况。实际到期付款将取决于实际最终指数水平。 以下示例基于假设的初始指数水平100.00，并不反映实际的初始指数水平。关于实际的初始指数水平，请参阅此定价补充的封面页。我们使用这一假设值，而不是实际值，是为了简化计算并帮助理解证