锰硅日度报告

撰写品种：锰硅 撰写时间：20250429 回顾周期：日报 研究所：戴小红咨询证号（Z0000213） 锰硅日度报告 一、期货行情分析 2025年4月28日，锰硅主力合约2509收盘价5804元/吨，下跌18元/吨，跌幅0.58%，成交量16.08万手。锰硅期货全合约总计成交27.63万手，较上一交易日减少7.37万手，市场交投活跃度有所下降。 二、现货市场分析 4月28日，生意社锰硅基准价为5690元/吨，与本月初相比下降了3.56%。宁夏地区的阿尔巴迪（宁夏）冶炼有限公司报价为5530元/吨。 供应方面：4月锰硅合金产量微降，主产区增减产情况均有。宁夏工厂因亏损400-500元/吨，出货不畅，库存累积，部分企业主动减停产。内蒙小部分厂家月初继续检修，乌兰察布变电站检修也少量影响硅锰产量。广西桂林地区因增量电费补贴政策暂停，部分工厂停产检修，某大厂还有硅锰转高锰生产情况，整体产量有所减产。贵州、云南整体开工变化不大，以观望为主。截至4月25日，锰硅开工率为41.59%，较上周减少2.63%；日均产量26,580吨，减365吨。 库存方面：据不完全统计，截止到4月25日，全国锰硅企业库存量181,800吨，环比增24,200吨。其中宁夏地区企业库存增量最为显著，环比上涨22,000吨至101,000吨。 需求方面：当前钢铁行业处于存量优化阶段，房地产行业发展峰值已过，基础设施 建设逐渐放缓，钢材需求整体回落。4月以来，受中美贸易摩擦增多、海外对华钢材贸易摩擦案件落地等因素影响，我国钢材出口面临较大压力，进而抑制了锰硅的市场需求。 原料方面：4月氧化矿阶段性集中到港，库存回升，市场存部分出货恐慌情绪，成交价格受工厂压价情绪主导。康密劳、CML、Jupiter等公布的2025年5月对华锰矿报价均有所下跌，这将对锰硅成本产生一定影响。 三、综合分析 近期锰矿与硅锰价格延续下行趋势，进一步弱化成本支撑体系。锰矿市场整体维持供需弱平衡格局，港口贸易商出货策略分化明显：受南非矿持续倒挂影响，主流贸易商普遍采取挺价措施，试图稳定价格中枢；部分中小贸易商为回笼资金，仍保持灵活出货节奏。 硅锰需求端虽保持高位，当前钢厂铁水日均产量稳定在244万吨，为合金消耗提供刚性支撑，但需求端缺乏持续复苏动能，成为价格上行的主要制约因素。值得关注的是，临近节假日，下游企业刚性补库需求对市场形成一定支撑，预计短期内硅锰价格将维持窄幅震荡走势。在港口库存增加、货源流通性增强的背景下，终端用户议价能力占据主导地位，市场呈现典型的买方市场特征，价格波动仍将受需求端变化主导。 图文 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。