公平住屋 2025年季度报告

美国证券交易委员会华盛顿特区 20549表格10-Q (对于从到过渡期委员会文件编号：1-12252（Equity Residential）委员会文件编号：0-24920（ERP运营有限合伙）Equity ResidentialERP运营有限合伙企业确切的注册人名称，如在其章程中指定（） (312)474-1300马里兰（均衡住宅）13-3675988（公平住宅）伊利诺伊（ERP运营有限合伙）36-3894853（企业资源计划运营有限合伙企业）(注册地或其它司法管辖区)(I.R.S. 企业识别号)Two North Riverside Plaza, Chicago, Illinois 60606两个北河滨广场，芝加哥，伊利诺伊州，60606(主要行政办公地址)(邮政编码)(登记人电话号码，包括区号) 根据该法第12(b)条注册的证券： 请通过勾选来表明，注册人（1）在上一个12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期间）是否已提交《1934年证券交易法》第13条或第15（d）条要求的所有报告，以及（2）在过去90天内是否受到此类报告要求的约束。 Equity Residential ☑️ ☐ 请在复选框中注明，注册人是否在前12个月内（或根据规则S-T第405条（本章节第232.405条）要求注册人提交此类文件的时间段内）已电子提交所有必须提交的互动数据文件。 请在括号内用勾号标明注册人是否为大型加速报告公司、加速报告公司、非加速报告公司、小型报告公司或新兴增长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中关于“大型加速报告公司”、“加速报告公司”、“小型报告公司”和“新兴增长公司”的定义。 Equity Residential: 平等住宅公司 大加速文件器☒非加速申报者☐新兴增长公司 ☐ ERP运营有限合伙 大加速文件器☐非加速申报者☒新兴增长公司 ☐ 如果是一家新兴增长公司，请通过勾选标记表明注册人是否已选择不使用根据《交易法》第13(a)节提供的延长过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则。 Equity Residential ☐ Equity Residential ☐ Equity Residential 是 ☐ 否 ☒ 截至2025年4月24日，已发行的EQR收益权共同股的股本为379,943,670股，面值为每股0.01美元。 目录 解释说明 本报告综合了Equity Residential和ERP Operating Limited Partnership截至2025年3月31日的季度Form 10-Q报告。除非另有说明或上下文要求，提及“EQR”指Equity Residential，一家位于马里兰州的房地产投资信托公司（“REIT”），提及“ERPOP”指ERP Operating Limited Partnership，一家位于伊利诺伊州的有限合伙企业。提及“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”是指EQR、ERPOP以及由EQR和/或ERPOP拥有或控制的实体/子公司。提及“运营合伙企业”是指ERPOP及其由ERPOP拥有或控制的实体/子公司。以下图表展示了公司和运营合伙企业的公司结构： EQR是ERPOP的普通合伙人，截至2025年3月31日，EQR持有ERPOP约97.0%的股权。剩余3.0%的股权由有限合伙人持有。作为ERPOP唯一的普通合伙人，EQR对ERPOP的日常管理拥有独家控制权。管理层将公司和运营合伙企业作为一个业务来运营。EQR的管理层成员与ERPOP的管理层成员相同。 公司结构为一个伞型合伙制房地产投资信托（UPREIT）和EQR将来自其各种股票发行的净收益全部贡献给ERPOP。作为这些贡献的回报，EQR在ERPOP中获得一定数量的OP单位（见以下定义），其数量等于其在股票发行中发行的普通股数量。公司可以通过发行OP单位作为收购财产的对价来收购财产。在某些情况下，这些交易可能允许卖家全部或部分推迟因销售而产生的应税收入或收益的确认。这就是公司以上述方式结构化的原因之一。根据ERPOP合伙协议的条款，OP单位可以按一比一的比例与普通股交换，因为公司保持了ERPOP向EQR发行的OP单位与未偿还普通股之间的一比一关系。 公司认为，将EQR和ERPOP的10-Q表格报告合并为一份单一报告，具有以下优势： •提高投资者对公司和运营合伙企业的理解，通过使投资者能够以管理层看待和运营业务的方式整体看待业务；••通过准备一份综合报告而不是两份单独的报告，创造了时间和成本效率。 消除重复披露，并由于大量披露适用于公司和运营合伙人，因此提供了一个更简洁、更易于阅读的展示；并且 目录 公司认为，了解EQR和ERPOP作为合并公司的运作方式下，两者之间的一些细微差别是很重要的。公司的所有物业所有权、开发和相关业务运营均通过经营合伙企业进行，EQR除对ERPOP的投资外，没有其他实质性资产或负债。EQR的主要职能是作为ERPOP的普通合伙人。EQR不时发行股份，其净收益有义务贡献给ERPOP。EQR没有债务，因为所有债务都由经营合伙企业承担。经营合伙企业拥有公司的大部分资产，包括公司在合资企业中的所有权权益。经营合伙企业负责业务运营，作为一个合伙企业，没有公开交易的股份。除了EQR通过股份发行获得的净收益（这些收益作为对ERPOP资本的贡献，以换取ERPOP额外的合伙权益（每份OP单位一份普通股）或在ERPOP中额外的优先股（每份优先股一份优先股）），经营合伙企业产生公司业务所需的全部剩余资本。这些来源包括经营合伙企业的营运资本、经营活动产生的净现金、在循环信贷设施和/或商业票据计划下的借款、发行担保和非担保债务及合伙权益，以及从出售某些物业和合资企业权益中获得的收益。 股东权益、合伙人资本和非控制权益是公司合并财务报表与运营合伙企业财务报表之间主要差异所在。运营合伙企业的有限合伙人在运营合伙企业的财务报表中作为合伙人资本核算，在公司财务报表中作为非控制权益核算。运营合伙企业财务报表中的非控制权益包括各种合并合伙企业的非关联合伙人的权益。公司财务报表中的非控制权益包括运营合伙企业层面的相同非控制权益和运营合伙企业的有限合伙人OP单元持有人。股东权益与合伙人资本之间的差异源于公司层面和运营合伙企业层面发行的股权差异。 为帮助投资者了解公司与运营合伙企业之间的差异，本报告为公司和运营合伙企业提供了独立的合并财务报表；为这些财务报表提供了一个单一的综合注释，其中包括对每个实体债务、少数股东权益或股东权益或合伙人资本的单独讨论，如适用；以及一个包含与每个实体相关的离散信息的综合管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析部分。 该报告还包含独立的第一部分，项目4，控制和程序，为每家公司和运营伙伴分别提供第31和第32部分和单独的证明文件，以确立必要的证明已经制作，并且公司和运营伙伴符合《1934年证券交易法》修正案第13a-15条或第15d-15条的规定（《证券交易所法》），以及美国法典第18卷第1350节。 为了突出公司和经营合伙企业之间的差异，本报告中对公司和经营合伙企业分别设立的独立章节特指公司和经营合伙企业。在结合公司和经营合伙企业披露的章节中，本报告将行动或持有资产称为公司的行动或持有资产。尽管通常经营合伙企业是直接或间接签订合同和合资企业并持有资产和债务的实体，但提及公司是适当的，因为公司是一家企业，公司通过经营合伙企业运营该业务。 作为ERPOP的普通合伙人，EQR为了财务报告目的对ERPOP进行了合并，EQR本质上除了对ERPOP的投资外没有其他资产或负债。因此，公司及其经营合伙企业的资产负债在其各自的财务报表中是相同的。本报告中对公司及经营合伙企业分别进行的讨论，应相互参照以了解公司在合并基础上的业绩以及管理层是如何运营公司的。 目录 第一部分 项目1：Equity Residential的财务报表：截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并资产负债表2合并的季度经营和综合收益表，截至2025年3月31日和2024年3合并现金流量表（截至2025年3月31日和2024年）52025年3月31日和2024年季度末的资本变动合并报表8财务报表：ERP经营有限合伙企业；截至2025年3月31日和2024年12月31日的合并资产负债表10合并的季度经营和综合收益表，截至2025年3月31日和2024年11合并现金流量表（截至2025年3月31日和2024年）13合并资产负债表变动表（截至2025年3月31日和2024年）16注释：股权住宅与ERP经营有限合伙企业合并财务报表18项目2. 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析35第3项：关于市场风险的定量和定性披露44 第二部分 项目1.法律程序45项目1A。风险因素45第2项：未注册股权证券的销售及所得款项使用45项目3.高级证券违约45第4项：矿山安全披露45项目5. 其他信息45项目6. 展品45 目录 权益住宅合并资产负债表——权益变动表（续）（除每股数据外，金额单位为千美元）（未经审计） ERP 运营有限合伙公司资本变动表（续）（单位：千，除非注明每单位数据）（未经审计） 商业 Equity Residential（“EQR”）是一家S&P 500公司，专注于收购、开发和位于充满活力的大城市及其周边地区的住宅物业，这些城市吸引着富裕的长期租户。这项业务由ERP运营有限合伙企业（“ERPOP”）代表其进行。EQR成立于1993年3月的马里兰州房地产投资信托（“REIT”），而ERPOP成立于1993年5月的伊利诺伊州有限合伙企业。提及“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”是指EQR、ERPOP以及EQR和/或ERPOP拥有或控制的实体/子公司。提及“运营合伙企业”是指ERPOP及其拥有或受ERPOP控制的实体/子公司。除非另有说明，合并财务报表的注释适用于公司和运营合伙企业。 EQR是ERPOP的普通合伙人，截至2025年3月31日，持有约97.0%的股权。公司的所有财产所有权、开发和相关业务运营均通过运营合伙企业进行，EQR除其在ERPOP的投资外，没有其他实质性资产或负债。EQR不时发行股权，其净收益有义务贡献给ERPOP，但并无债务，因为所有债务均由运营合伙企业承担。运营合伙企业持有公司的大部分资产，包括公司对其合资企业的所有权。运营合伙企业负责业务运营，其结构为无公开交易的股权的合伙企业。 截至2025年3月31日，该公司通过直接或间接投资于持有标题实体的方式，拥有位于10个州及哥伦比亚特区的312处物业的所有权或部分所有权，共包含84,648个公寓单位。所有权构成包括（表格不包括任何未完工的开发物业）： 2. 重大会计政策摘要 演讲基础 随附未经审计的简明合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，以及按照10-Q表格的说明和S-X规章第10条的规定。因此，它们不包括美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）对完整财务报表所要求的所有信息和注释。在管理层的看法中，已包括所有必要的调整（包括正常的经常性递延）和某些重分类，以确保公允呈现。截至2025年3月31日季度的经营成果并不必然表明截至2025年12月31日的年度预期结果。 为了编制符合美国普遍接受的会计准则的公司财务报表，管理层会对影响资产和负债报告金额、财务报表日期的或有资产和负债披露以及报告期内收入和费用报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在差异。 资产负债表截至2024年12月31日是根据该日期经审计的财务报表编制的，但并未包括美国普遍接受的会计准则对完整财务报表所要求的全部信息和注释。 关于更多信息，包括在此处未定义的大写术语的定义，请参阅公司及运营合资企业截至2024年12月31日年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其注释。 目录 收入及税 EQR已选择作为REIT纳税。这，加上其经营性资产运营的性质，导致EQR层面没有