布兰迪维因房地产信托 2025年季度报告

如果是一家新兴成长公司，请通过勾选表示注册人已选择不使用根据《交易所法案》第13(a)节提供的任何新修订的财务会计准则的延长过渡期。☐ 请通过勾选标记来表明注册公司是否为壳公司（根据《交易所法案》第12b-2规则定义）。 布兰迪温房地产信托是的没有☒布兰迪温运营合伙企业，有限合伙是的没有☒☐ 截至2025年4月27日，Brandywine Realty Trust的172,950,504股受益普通股，每股面值0.01美元，尚未偿还。 解释说明 本报告（本“10-Q表格”）结合了截至2025年3月31日结束的Brandywine房地产信托公司（“母公司”）和Brandywine运营合伙企业L.P.（“运营合伙企业”）的季度报告。母公司是一家位于马里兰州的房地产投资信托公司，或称REIT，其通过特拉华州的有限合伙企业运营合伙企业及其运营合伙企业的子公司拥有其资产并开展其经营活动。在本报告中，“公司”一词是指母公司、运营合伙企业及其合并子公司的统称。此外，在本报告中，“我们”、“我们”和“我们”等术语可能指公司、母公司或运营合伙企业。 母公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，截至2025年3月31日，母公司持有运营合伙企业的99.7%股份。剩余的0.3%股份由运营合伙企业向第三方发行的有限合伙企业股份组成，以换取向运营合伙企业贡献的财产。作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，母公司对运营合伙企业的日常运营和管理拥有全面和完整的权力。 管理层将母公司和运营合伙企业作为一家企业进行运营。母公司的管理层成员与运营合伙企业相同。 作为对运营合伙企业拥有控制权的普通合伙人，母公司为财务报告目的而合并运营合伙企业，母公司除在运营合伙企业的投资外，没有其他重大资产。因此，母公司和运营合伙企业在各自的财务报表上的资产和负债是相同的。在此次10-Q表格中对母公司和运营合伙企业的单独讨论应相互参照阅读，以了解公司运营的合并结果以及管理层如何运营公司。 公司认为，将母公司的10-Q表格季度报告和经营合伙企业的报告合并为一个单独的报告将： •促进投资者对母公司和运营合伙企业有更深入的了解，通过使他们能够以与管理人员相同的视角和方式来全面审视业务；•删除重复的披露，鉴于大量披露适用于母公司和经营合伙企业，提供更直接的表现形式；以及通过制作一份综合报告代替两份单独报告，以实现时间和成本效益。 公司认为，在理解这些实体作为相互关联的合并公司运作的背景下，了解母公司和运营合伙企业之间的差异非常重要。母公司是一家房地产投资信托基金（REIT），其唯一重要的资产是持有运营合伙企业的合伙权益。因此，母公司本身不从事业务，除了作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，不时发行股权（并将此类发行的净收益贡献给运营合伙企业）以及担保运营合伙企业的债务义务。运营合伙企业持有公司的大部分资产，包括公司对以下描述的房地产项目的所有权。运营合伙企业负责公司的业务运营，并作为一个没有公开交易的股权的合伙企业结构。除母公司通过股权发行获得的净收益（作为交换，贡献给运营合伙企业以换取合伙单位）外，运营合伙企业通过运营合伙企业的运营、通过运营合伙企业（通过子公司）承担债务以及通过发行运营合伙企业的合伙单位或运营合伙企业子公司的股权利益来产生公司业务所需的资本。 母公司及其运营合伙企业的股权和非控制权益是母公司合并财务报表与运营合伙企业合并财务报表之间主要差异所在。运营合伙企业的有限合伙权益的普通单位在运营合伙企业的财务报表中被计为合伙人权益，而由母公司以外的其他方持有的有限合伙权益的普通单位在母公司的财务报表中展示为非控制权益。母公司与运营合伙企业股权之间的差异与母公司和运营合伙企业层面发行的股权差异相关。 目录 为了帮助投资者了解母公司与运营合伙企业的区别，本10-Q表格将以下内容分别作为独立的部分或笔记呈现，分别针对母公司和运营合伙企业： •综合财务报表；及注释：母公司和运营合伙企业的股权。 此10-Q表格还包括单独的第四项（控制和程序）披露以及针对母公司和运营合伙企业的单独31号和32号证明，以证明每个实体的首席执行官和首席财务官都已做出必要的证明，以及母公司和运营合伙企业符合修订后的1934年证券交易法第13a-15条或第15d-15条以及美国法典第18卷第1350节的规定。 为了突出母公司和运营合伙企业的差异，本表10-Q中关于母公司和运营合伙企业的独立部分特别提及母公司和运营合伙企业。在合并母公司和运营合伙企业披露信息的部分，本表10-Q将此类披露称为公司的披露。尽管运营合伙企业通常是直接或间接签订合同和房地产项目、持有资产和承担债务的实体，但提及公司是恰当的，因为业务是一个企业，母公司通过运营合伙企业运营业务。 第一部分——财务信息 项目1. 财务报表 布兰迪温房地产信托 白兰地温讷运营合伙，有限合伙 第二部分 —— 其他信息 项目1. 诉讼事项项目1A. 风险因素项目2. 未注册股权证券的销售和使用所得款项项目3. 高级证券违约项目4. 矿井安全披露项目5. 其他信息项目6. 附件签名 布兰迪温房地产信托合并资产负债表(未经审计，单位：千，除股份及每股信息外) 布兰迪温房地产信托合并利润表(未经审计，单位：千，除股份及每股信息外) 布兰迪温房地产信托公司综合收益合并报表（未经审计，单位：千） 布兰迪温运营合伙企业，有限合伙 综合利润表（未经审计，单位为千，除单位及每单位信息外） 布兰迪温运营合伙企业，有限合伙合并综合收益表（未经审计，单位：千美元） 随附的注释是这些合并财务报表的必要组成部分。 随附的注释是这些合并财务报表的必要组成部分。 布兰迪温运营合伙企业P. 现金流量表（未经审计，单位：千美元） 注：未经审计的合并财务报表 1. 母公司和经营合伙企业的组织结构 布兰迪温房地产信托公司（以下简称“母公司”）是一家自我管理的房地产投资信托基金（以下简称“REIT”），主要从事购置、开发、重建、拥有、管理和运营办公和混合用途物业的资产组合。母公司通过其拥有的资产运作，并通过布兰迪温运营合伙企业，L.P.（以下简称“运营合伙企业”）及运营合伙企业的子公司进行经营。母公司是运营合伙企业的唯一普通合伙人，截至2025年3月31日，母公司持有运营合伙企业的99.7%股份。母公司的受益普通股（以下简称“普通股”）在纽约证券交易所上市，股票代码为“BDN”。母公司、运营合伙企业和它们的合并子公司统称为“公司”。 截至2025年3月31日，公司拥有并合并了64处物业，总计约1210万平方米的净可出租面积（统称为“物业”）。公司的核心投资组合运营物业（“核心物业”）不包括处于开发或再开发状态的物业、近期竣工但尚未稳定的物业以及待售的物业。截至2025年3月31日，物业组成如下： （a）公司自房产“开发/重建房产”类别转为“近期完工但未稳定房产”类别，时间点为房产的开发或重建投入使用后、且在房产达到至少90% occupancy之前。房产达到至少90% occupancy时，视为稳定。然后，公司将其重新分类为“核心房产”。 除房产外，截至2025年3月31日，该公司拥有用于开发的130.6英亩土地。公司还持有0.8英亩土地的租赁权益，通过预付99年土地使用权获得，并持有购买约5.1英亩未开发土地的选项。截至2025年3月31日，包括期权土地在内的这块土地库存在未来 zoning 和权益下可能支持的总开发量估计为1190万平方英尺的净可出租面积。 截至2025年3月31日，公司还拥有九家未合并房地产项目的经济利益（有关详细信息，请参阅附注4“未合并房地产项目的投资”）。这些物业及未合并房地产项目的物业主要位于宾夕法尼亚州费城、德克萨斯州奥斯汀、华盛顿哥伦比亚特区大都会地区、新泽西州南部以及特拉华州威尔明顿。 公司主要通过全资管理的子公司开展第三方房地产管理服务业务。截至2025年3月31日，管理子公司管理的物业总面积约为1940万平方英尺，其中约1210万平方英尺的净可出租面积与公司拥有的物业相关，约730万平方英尺的净可出租面积与未合并的房地产项目拥有的物业相关。 除非另有说明，本10-Q表格中所有关于平方英尺和可出租净平方英尺的引用均代表可出租净面积。 2. 展示基础 演讲基础 公司根据美国证券交易委员会（“SEC”）关于临时财务报表的规定和规则编制了合并财务报表。根据这些规定和规则，某些通常包含在美国公认会计原则（“GAAP”）编制的年度财务报表中的信息和脚注披露已被简化或省略。管理层认为，所有调整仅涉及正常重复事项，并导致对截至2025年3月31日的公司财务状况、截至2025年3月31日和2024年的经营成果以及截至2025年3月31日和2024年的现金流量作出公平陈述。这些临时期间的经营成果并不一定预示全年的结果。应将这些合并财务报表与母公司和经营合伙企业的合并财务报表及脚注一起阅读，这些报表及脚注包含在其联合年度10-K报表中，该报表截至2024年12月31日，于2025年2月27日提交给SEC。 目录 截至2024年12月31日的合并资产负债表是根据该日期的已审计财务报表编制的，但不包括完整财务报表所需的GAAP所要求的全部信息和脚注。公司2024年12月31日结束的年度10-K表在第2项“重要会计政策摘要”注解中对公司的重要会计政策进行了讨论。.自2024年12月31日以来，公司的重要会计政策没有发生任何实质性变化。 估计的使用 按照GAAP编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表中资产和负债的报出金额，以及财务报表日和报告期内收入和费用的报出金额。估计和假设包括但不限于开发/再开发成本及其发生的时间，以及公司对这类成本的义务，包括通过非并表房地产项目发生的成本。开发/再开发成本的估计和假设具有高度的主观性，覆盖较长的未来时间跨度，对成本上涨、销售价格上涨、租赁活动的时机和定价敏感，这些都可能受到对未来市场或经济状况的预期的影响。实际结果可能与这些以及其他估计不同。 近期会计公告 在2023年11月，美国财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2023-07。段报（主题280）。新的标准要求提高关于重要业务分部成本的披露以及其他业务分部项目，并要求公司在报告期内披露所有关于业务分部的年度披露。新标准还允许公司披露多个业务分部损益指标，要求披露首席运营决策者的姓名和职务，并要求只有一个可报告业务分部的公司提供由第280主题要求的所有披露。新标准自2023年12月15日后开始的财年起生效，以及自2024年12月15日后开始的财年内各期间。公司采用该标准未对公司的合并财务报表产生重大影响。 3. 房地产投资 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司合并资产负债表中“营业性资产”科目反映的财产账面价值如下（单位：千元）： 2025年第一季度，公司从位于宾夕法尼亚州费城的物业买家那里收到了分期付款，该物业于2017年3月出售。2017年3月，公司以2140万美元的毛售价出售了该物业。在结算时，公司收到了1200万美元的部分款项，并确认了650万美元的销售收益。剩余的940万美元款项被延期支付，最初取决于现有租户在物业租赁的终止或到期。2024年，延期支付的或有付款义务被改为固定付款义务，剩余的630万美元延期付款及其每年11%的利息将于2026年2月到期，如果收到现金，将确认收益。 4. 对未并表房地产项目的投资 截至2025年3月31日，公司持有九家未合并的房地产项目的所有权利益，净投资总额为5.704亿美元。截至2025年3月31日，其中四家房地产项目拥有物业（直接或通过租赁权益），总共有约430万平方英尺的出租办公空间；一家房地产项目直接拥有一处物业，拥有341个出租住宅单元；一家房地产项目直接拥有一座混合用途建筑，包括20万平方英尺的办公空间和326个出租住宅单元；两家房地产项目拥有1.4英亩待开发土地；一家房地