石头科技近年来营业收入保持高速增长，2020年至2024年营业收入从4530百万元增长至11945百万元，YoY增速分别为7.7%、28.8%、13.6%、30.5%和38.0%。主营业务收入与营业收入同步增长，YoY增速一致。
产品结构：
- 扫地机器人业务是主要增长引擎，2020-2024年收入YoY增速分别为11.6%、26.9%、13.2%、27.4%和34.2%，销量从238万台提升至345万台，均价从1852元/台稳定在3145元/台。
- 其他智能电器产品收入波动较大，YoY增速分别为-53.5%、102.4%、14.1%、109.4%和93.1%，销量从9万台增长至62万台，均价从1285元/台下降至1729元/台。
区域结构：
- 境内收入YoY增速分别为-26.5%、-7.1%、26.5%、41.0%和25.4%，境外收入YoY增速分别为221.3%、80.1%、3.5%、21.4%和51.1%，境外市场贡献显著增长。
销售模式：
- 直营收入YoY增速分别为30.6%、54.1%、61.2%、44.6%，经销收入YoY增速分别为28.3%、-0.4%、15.0%、33.2%，直营模式增速更稳定。
盈利能力：
- 整体毛利率为51.3%-55.1%，其中扫地机器人毛利率稳定在51.8%-56.2%，其他智能电器产品毛利率较低（33%-48%）。境外收入毛利率高于境内收入（53.7% vs 46.5%）。
核心结论：
石头科技通过扫地机器人业务实现高速增长，境外市场贡献关键增量，但其他智能电器产品表现不稳定。未来需关注产品结构优化及境外市场持续扩张能力。
