核心观点
- 宏观策略：
- 美元指数：特朗普最新贸易政策导致市场预期转向，美元指数转向震荡。
- 黄金：特朗普减税计划及美国经济数据显示走弱，金价震荡收跌。
- 美国股指期货：关税缓和提振市场情绪，但经济数据走弱，股指期货预计震荡运行。
- 国债期货：市场进入基本面交易，PMI走弱导致国债期货上涨，但上涨空间有限。
- 商品要闻及点评：
- 黑色金属：西南市场炼焦煤暂稳运行，中长期维持偏空看待；钢价延续弱势，短期建议低位震荡。
- 农产品（白糖）：巴西糖产量预期下降，但市场对新榨季制糖比同比大幅提升的预估支持着市场，ICE原糖承压下挫，郑糖抗跌性较强。
- 有色金属（多晶硅）：4月多晶硅排产预计在10万吨左右，需求转弱，多晶硅现货压力不减。
- 有色金属（工业硅）：工业硅原料硅煤价格下调，南方丰水期硅厂生产积极性降低，需求端仍无起色。
- 有色金属（铜）：美国经济数据走弱引发对铜需求的担忧，国内库存去化速度放缓，铜价高位震荡可能性更大。
- 有色金属（铅）：再生炼厂减产，但需求边际走弱，铅价短期不建议抄底。
- 有色金属（锌）：5月冶炼减产，进口窗口打开，需求预期不佳，锌价短期难以明显下跌。
- 有色金属（镍）：LME镍库存增加，国内铁厂亏损状态对高价原料持观望态度，镍价建议观望等待回调做多机会。
- 能源化工（原油）：哈萨克斯坦原油产量下降效果有限，美国API原油库存上升，油价短期维持震荡。
- 能源化工（碳排放）：CEA价格短期震荡偏弱。
- 能源化工（瓶片）：瓶片行业延续供需双增局面，工厂库存压力不大，但行业高开工下供应压力或逐步显现。
- 能源化工（烧碱）：烧碱现货短暂反弹后再次走弱，但考虑到成本已在眼前，预计继续下跌的空间也会相对有限。
- 能源化工（纸浆）：外盘报价大幅下跌，但内外倒挂仍然较为严重，纸浆短期或仍是震荡偏弱格局。
- 能源化工（PVC）：政治局会议并无超预期内容，短期宏观冲击告一段落，预计PVC震荡偏弱为主。
- 能源化工（尿素）：供应压力依旧较大，需求端复合肥开工延续回落趋势，尿素现货价格止跌回暖，但期货维度远月多头情绪不振。
- 能源化工（纯碱）：中期依然维持逢高沽空观点，短期关注检修对09合约的影响。
- 能源化工（浮法玻璃）：玻璃期价整体仍将在低位区间运行，难有明显起色，后续关注地产政策端变量。
- 航运指数（集装箱运价）：马士基下调报价，价格战落地拖累市场情绪，短期盘面难言反弹，建议短期观望为主。
